NF 基金 17 年的發(fā)展歷程

1998 年 3 月 6 日，經(jīng)過中國(guó)證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)，NF 基金管理有限公司作為國(guó)內(nèi)首批規(guī)范的基金管理公司由 NF 證券有限責(zé)任公司、廈門國(guó)際信托投資公司、廣西信托投資公司共同發(fā)起設(shè)立，成為我國(guó)“新基金時(shí)代”的起始標(biāo)志。NF 基金總部設(shè)在深圳，注冊(cè)資本 3億元人民幣?，F(xiàn)在的股東結(jié)構(gòu)為：華泰證券股份有限公司（45%）；深圳市投資控股有限公司（30%）；廈門國(guó)際信托有限公司（15%）；興業(yè)證券股份有限公司（10%）。目前，公司在北京、上海、合肥、成都、深圳等地設(shè)有分公司，在香港和深圳前海設(shè)有子公司——NF 資產(chǎn)管理有限公司（香港子公司）和 AB 資本管理有限公司（深圳子公司）。其中，NFDY 是境內(nèi)基金公司獲批成立的第一家境外分支機(jī)構(gòu)。 公司擁有一支素質(zhì)高，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)團(tuán)隊(duì)?，F(xiàn)在 NF 基金的員工有 470 多人，近七成的的員工具有碩士以上學(xué)歷，超過半數(shù)的員工具有 5 年以上的證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，其中投資研究人員的平均證券從業(yè)年限為 6 年，近四成的投資研究人員具有在海外學(xué)習(xí)的經(jīng)驗(yàn)或者工作的經(jīng)歷。 NF 基金經(jīng)歷了中國(guó)證券市場(chǎng)多年起起伏伏的長(zhǎng)期考驗(yàn)，以持續(xù)而穩(wěn)定的投資業(yè)績(jī)、完善周到的客戶服務(wù)，獲得了廣大的基金投資人、企業(yè)年金客戶、專戶客戶和社保理事會(huì)的認(rèn)可和信賴。截至 2015 年末，公司管理的資產(chǎn)規(guī)模 5027 億元，位居行業(yè)的第 6 名。公司管理的公募基金產(chǎn)品共 85 只，產(chǎn)品線包括了貨幣基金、債券基金、混合基金、股票基金、指數(shù)基金、保本基金和 QDII 基金等。公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模 3266 億元，累計(jì)向基金持有人分紅超過 758 億元，擁有客戶數(shù)量超過 2000 萬(wàn)人。私募業(yè)務(wù)管理規(guī)模 1761 億元，在行業(yè)中持續(xù)保持領(lǐng)先地位。經(jīng)過了多年發(fā)展，NF 基金已經(jīng)成為最優(yōu)秀、資產(chǎn)管理規(guī)模最大的基金管理公司之一。 

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NF 基金的發(fā)展戰(zhàn)略 

從 NF 基金公司成立之日起，就將“穩(wěn)見未來，績(jī)優(yōu)生活”作為自己的品牌口號(hào)，強(qiáng)調(diào)穩(wěn)健發(fā)展。在公司成立的前十年，管理層以此作為開展業(yè)務(wù)、參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的指導(dǎo)思路。所以 NF 基金公司在保本基金、債券型基金等固定收益領(lǐng)域做出令競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手無(wú)可企及的優(yōu)異業(yè)績(jī)，也培養(yǎng)出來一批非常優(yōu)秀的基金經(jīng)理和管理者。 2010 年，在公司市場(chǎng)份額下降，投資業(yè)績(jī)下滑的情形下，管理層提出“產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)，渠道為王”，加大了對(duì)于營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)的投入與重視，建立了一支業(yè)內(nèi)首屈一指的營(yíng)銷業(yè)務(wù)隊(duì)伍，并且開始實(shí)行全業(yè)務(wù)鏈策略，加大了對(duì)于各類代銷渠道的開拓力度。在營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)的管理上，公司采取了高壓力高報(bào)酬的模式，有效激活了團(tuán)隊(duì)的工作熱情和士氣，在接下來幾年市場(chǎng)行情疲軟，且公司產(chǎn)品業(yè)績(jī)并無(wú)太大亮點(diǎn)的情況下，資產(chǎn)管理規(guī)模的市場(chǎng)排名逐步上升，2013 年回到市場(chǎng)的第四位。但是隨著公司資產(chǎn)管理規(guī)模排名的回升，公司內(nèi)部投研團(tuán)隊(duì)和營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)之間有了一些不和諧的聲音；另外，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們見 NF 基金通過營(yíng)銷獲得了競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，紛紛跟進(jìn)，加大對(duì)于營(yíng)銷的投入，并且對(duì) NF 基金的優(yōu)秀員工紛紛進(jìn)行挖角，NF 基金復(fù)蘇的速度再次減緩。 2012 年，公司高層提出“作為服務(wù)于廣大個(gè)人投資者和眾多機(jī)構(gòu)投資者的基金管理公司，加快向現(xiàn)代財(cái)富管理機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型，是公司再次實(shí)現(xiàn)繁榮發(fā)展的必由之路。NF 基金將牢固樹立以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以投資者為中心的發(fā)展理念，著重從以下幾個(gè)方面實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型新突破：堅(jiān)持發(fā)展和完善公募業(yè)務(wù)；大力拓展非公募產(chǎn)品；積極布局國(guó)際業(yè)務(wù)；著力構(gòu)建財(cái)富管理集團(tuán)。”在此思路的指導(dǎo)下，公司非公募的專戶類業(yè)務(wù)、投資于海外的 QDII 等業(yè)務(wù)獲得了很大的發(fā)展。 2016 年伊始，公司管理層又提出了用三到五年的時(shí)間，實(shí)現(xiàn)四個(gè)“五”的挑戰(zhàn)目標(biāo)，即：公募基金資產(chǎn)規(guī)模排名進(jìn)入行業(yè)前五、公募基金資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到五千億、公募基金市場(chǎng)占有率達(dá)到百分之五、機(jī)構(gòu)直銷業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到五千億。為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo)，公司提出要通過苦練內(nèi)功來提升競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，通過緊抓管理來夯實(shí)發(fā)展基礎(chǔ)，通過優(yōu)化機(jī)制來計(jì)劃創(chuàng)新活力，通過嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)來確保穩(wěn)健發(fā)展。 

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3   NF 基金公司環(huán)境分析 ............ 23 

3.1 PEST 分析 ............ 23 

3.2  波特五力模型分析 ...... 34 

3.3  競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析 ..... 42 

3.4 NF 基金外部因素評(píng)估 .......... 44 

4   NF 基金公司內(nèi)部分析 ............ 46 

4.1 NF 基金公司的資源分析 ...... 46 

4.2 NF 基金公司的能力分析 ...... 50 

4.3 NF 基金內(nèi)部因素評(píng)估 .......... 53 

5 NF 基金公司競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的制定 ............ 55 

5.1 NF 基金 SWOT 矩陣分析 ..... 55 

5.2 NF 基金競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略選擇 .......... 56 

5.3 NF 基金競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略行動(dòng) .......... 59 

 

5 NF 基金公司競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的制定 

 

5.1 NF 基金 SWOT 矩陣分析 

運(yùn)用 SWOT 矩陣，結(jié)合前文對(duì) NF 基金內(nèi)部外關(guān)鍵因素的優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)分析，來進(jìn)行公司的戰(zhàn)略選擇。根據(jù)分析，可以得到以下四種備選戰(zhàn)略： SO 戰(zhàn)略（優(yōu)勢(shì)-機(jī)會(huì)）：這種戰(zhàn)略是指企業(yè)利用自身所具有的優(yōu)勢(shì)，與外部市場(chǎng)存在的機(jī)會(huì)進(jìn)行有效結(jié)合，充分發(fā)揮自身優(yōu)勢(shì)并提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略。對(duì)于 SO 戰(zhàn)略，NF基金可以采取的措施如下：1、與股東進(jìn)行詳細(xì)的溝通，將股東所能獲得的投資標(biāo)的、投資通道等資源進(jìn)行整合共享，豐富產(chǎn)品種類；2、利用全牌照的優(yōu)勢(shì)，分析市場(chǎng)階段性的變化，在不同的時(shí)點(diǎn)推出適合當(dāng)前市場(chǎng)的產(chǎn)品，借市場(chǎng)之力快速發(fā)展；3、整合股東資源和牌照優(yōu)勢(shì)，利用國(guó)家希望金融直接支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的政策導(dǎo)向，打通一二級(jí)市場(chǎng)，幫助高端客戶獲得更個(gè)性化的投資感受；4、進(jìn)一步發(fā)揮營(yíng)銷和服務(wù)的優(yōu)勢(shì)，在中國(guó)資本市場(chǎng)牛短熊長(zhǎng)的運(yùn)作態(tài)勢(shì)中，提升對(duì)客戶的響應(yīng)度和增值服務(wù)。 WO 戰(zhàn)略（劣勢(shì)-機(jī)會(huì)）：當(dāng)外部出現(xiàn)機(jī)會(huì)時(shí)，企業(yè)會(huì)由于自身的劣勢(shì)而失去利用外部機(jī)會(huì)發(fā)展的機(jī)會(huì)，所以企業(yè)必須采取措施克服自身內(nèi)部弱點(diǎn)和劣勢(shì)，再通過外部機(jī)會(huì)來彌補(bǔ)這些弱點(diǎn)，從而獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。對(duì)于 NF 基金而言，可以通過以下措施來進(jìn)行 WO 戰(zhàn)略的實(shí)施：1、通過資本市場(chǎng)發(fā)展和擴(kuò)容的契機(jī)，吸引行業(yè)優(yōu)秀人才加盟；2、重塑公司內(nèi)部管理文化，打破部門墻，提升溝通協(xié)作效率；3、實(shí)行事業(yè)部改革，將人力考核激勵(lì)制度真正落實(shí)到人，做到業(yè)績(jī)與收入的匹配，留住核心人才；4、強(qiáng)化固收類產(chǎn)品的優(yōu)勢(shì)，利用居民投資風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降趨勢(shì)，專注于固收投資領(lǐng)域的產(chǎn)品開發(fā)和投資，打造業(yè)內(nèi)第一固收品牌。 

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結(jié)論 

 

中國(guó)基金市場(chǎng)經(jīng)過了十多年的發(fā)展，已經(jīng)從前期的享受政策紅利，行業(yè)集中度高的不完全競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，慢慢轉(zhuǎn)變成為了開放的、完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)。而不斷增長(zhǎng)的居民投資理財(cái)需求，吸引著越來越多的機(jī)構(gòu)和組織進(jìn)入到這個(gè)市場(chǎng)中來，行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈。作為行業(yè)里現(xiàn)有的基金公司而言，如何打破因客戶追求短期收益而日益短期化的產(chǎn)品操作策略，以及全行業(yè)趨同的產(chǎn)品設(shè)計(jì)和產(chǎn)品發(fā)行投資運(yùn)作策略，是每一個(gè)基金從業(yè)者都在思考的問題。NF 基金作為曾經(jīng)的行業(yè)龍頭，在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中遇到了暫時(shí)的困難，必須在清楚分析了內(nèi)外部的具體情況之后，痛定思痛，從內(nèi)部變革開始，彌補(bǔ)和改善自身所存在的內(nèi)部管理的不足，不斷強(qiáng)化本身具有的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，提升市場(chǎng)表現(xiàn)，最終獲得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 本文通過對(duì) NF 基金案例的研究，得出以下結(jié)論： 

（1）從外部環(huán)境來看目前基金業(yè)面臨著的機(jī)會(huì)有：1、政府對(duì)于資本市場(chǎng)發(fā)展的大力支持，將在政策上和監(jiān)管上為基金公司提供更大的發(fā)展機(jī)遇和創(chuàng)新空間；2、中國(guó)經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)發(fā)展使得居民收入持續(xù)性上漲，中國(guó)居民投資理財(cái)需求隨著收入增長(zhǎng)而提升；3、市場(chǎng)利率的下行趨勢(shì)，使得個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者直接進(jìn)行資本市場(chǎng)投資的收入預(yù)期下降，將會(huì)更多的依靠專業(yè)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資；4、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的下降，使得固定收益類產(chǎn)品的需求大幅上升；5、政府急于發(fā)展直接融資市場(chǎng)，解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺血的問題，這將刺激中國(guó)資本市場(chǎng)的繁榮。而基金業(yè)面臨的威脅有：1、人才流失威脅。隨著國(guó)家對(duì)于資本市場(chǎng)發(fā)展的支持，越來越多的私募和第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)加入到市場(chǎng)中來，而公募基金的優(yōu)秀人才也在新公司新機(jī)制的吸引下紛紛跳槽；2、行業(yè)產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重；3、與供應(yīng)商的議價(jià)能力弱。由于中國(guó)代銷渠道在基金銷售中的占比過大，導(dǎo)致渠道供應(yīng)商在與基金公司的合作中，處于非常強(qiáng)勢(shì)的地位。這樣對(duì)于公司的業(yè)務(wù)開展將會(huì)是一個(gè)非常大的掣肘；4、互聯(lián)網(wǎng)金融的興起?；ヂ?lián)網(wǎng)的特點(diǎn)在于覆蓋面廣，客戶基數(shù)大，信息傳播快。這些方面對(duì)于基金公司來說，全是短板。 

（2）從公司內(nèi)部分析角度來看，NF 基金具有以下優(yōu)勢(shì)：1、以華泰證券為首的股東，都具有非常強(qiáng)大的背景和資源，這些可以為 NF 基金的業(yè)務(wù)拓展以及投資提供巨大的支持；2、資產(chǎn)管理牌照齊全，可以使 NF 基金在產(chǎn)品和細(xì)分市場(chǎng)的選擇上擁有更大的主動(dòng)性；3、多年的品牌優(yōu)勢(shì)；4、固定收益投資能力，多年的固定收益品牌，已經(jīng)在市場(chǎng)上成為 NF 基金在細(xì)分市場(chǎng)中得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)；5、擁有一支市場(chǎng)里能力最強(qiáng)的營(yíng)銷隊(duì)伍，這可以幫助公司在最短的時(shí)間內(nèi)，將需要集中推廣的產(chǎn)品和投資動(dòng)向傳遞給客戶。而目前NF 的弱點(diǎn)在于：1、權(quán)益投研能力弱，和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比存在較大差距；2、內(nèi)部的官僚作風(fēng)以及跨部門協(xié)作能力的低下導(dǎo)致整個(gè)公司的運(yùn)營(yíng)效率下降，市場(chǎng)反應(yīng)能力差；3、對(duì)人才的留存和有效激勵(lì)能力差；4、產(chǎn)品創(chuàng)新能力弱，同質(zhì)化嚴(yán)重，市場(chǎng)辨識(shí)度不高，很容易被其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手所取代；5、過于依賴代銷渠道，機(jī)構(gòu)客戶少。 

（3）NF 基金需要準(zhǔn)確把握市場(chǎng)利率下行背景下釋放出來對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)固收產(chǎn)品的大量需求，充分發(fā)揮一直以來所擅長(zhǎng)的固收投資能力，借勢(shì)打造市場(chǎng)固收投資專家形象，與其他公司形成差異化競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，并利用股東資源和現(xiàn)有市場(chǎng)資源將目標(biāo)市場(chǎng)集中于穩(wěn)健型個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者，不斷強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，最終實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)。 

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參考文獻(xiàn)(略)