科創(chuàng)板上市企業(yè)的成長性評(píng)價(jià)體系探討——以新材料行業(yè)為
本文是一篇?jiǎng)?chuàng)業(yè)管理論文,本研究以企業(yè)內(nèi)生成長理論及企業(yè)外生成長理論為基石,首先,梳理文獻(xiàn),明確科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性的具體內(nèi)涵;其次,分別剖析了科創(chuàng)板上市企業(yè)技術(shù)層面的特征和市場層面的特征;
第1章 緒論
1.1 研究背景
十八大以來,隨著我國全面步入創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略階段,我國的創(chuàng)新指數(shù)世界排名由2015年的29名上升至2020年的14名。創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略強(qiáng)調(diào)企業(yè)的創(chuàng)新地位,主張形成以企業(yè)為主導(dǎo)、市場發(fā)展為導(dǎo)向、產(chǎn)學(xué)研緊密結(jié)合的科研體系,這是創(chuàng)新型國家建設(shè)的必由之路。2019年,國際組織發(fā)布的全球研發(fā)投入2500強(qiáng)企業(yè)中,中國企業(yè)占比25%,入圍的507家中國企業(yè)集中在移動(dòng)通信、電子商務(wù)、云計(jì)算、無人機(jī)、人工智能等前沿領(lǐng)域,科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)已成為創(chuàng)新的主力軍。
作為創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的中堅(jiān)力量,科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)揮著無可替代的作用。但是中國科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)的存活期僅為3.7年,這一數(shù)字在美國為8.2年,日本為12年,科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長面臨著科研成果從實(shí)驗(yàn)室到產(chǎn)業(yè)化、從想法到市場的艱巨挑戰(zhàn)。2019年7月22日,中國科創(chuàng)板成立并試點(diǎn)注冊(cè)制,以推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變,進(jìn)一步促進(jìn)科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長。
從科創(chuàng)板上市企業(yè)披露的年報(bào)來看,大部分企業(yè)的經(jīng)營狀況都實(shí)現(xiàn)了不同程度的提高,但其中仍不乏凈利潤同比下降甚至虧損的企業(yè)??苿?chuàng)板上市企業(yè)的成長性對(duì)其未來發(fā)展水平、市場競爭力的影響深遠(yuǎn),這意味著提高對(duì)科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性的認(rèn)識(shí),剖析影響科創(chuàng)板上市企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的因素,構(gòu)建科學(xué)系統(tǒng)的成長性綜合評(píng)價(jià)體系,將是促進(jìn)科創(chuàng)板良性發(fā)展的關(guān)鍵。目前,針對(duì)于科創(chuàng)板上市企業(yè)的成長性評(píng)價(jià)研究較少,科創(chuàng)板上市企業(yè)具有市場導(dǎo)入期企業(yè)占比高、企業(yè)盈利能力弱、成立時(shí)間短、研發(fā)投入大以及無形資產(chǎn)占比高等特點(diǎn),使用傳統(tǒng)成長性評(píng)價(jià)模型進(jìn)行科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性評(píng)價(jià)具有一定的局限性。此外,科創(chuàng)板上市企業(yè)的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不充足,缺少可對(duì)照企業(yè),科技創(chuàng)新屬性突出,不同企業(yè)間差異顯著,亟需針對(duì)科創(chuàng)板上市企業(yè)的特殊性,構(gòu)建有針對(duì)性的科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性評(píng)價(jià)體系。
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1.2 研究目的及意義
1.2.1 研究目的
本硏究的研究目的在于:
(1)通過有針對(duì)性的分析科創(chuàng)板上市企業(yè)的特殊性以及其成長性影響因素,構(gòu)建符合科創(chuàng)板上市企業(yè)特點(diǎn)的成長性模型??苿?chuàng)板上市企業(yè)存在初創(chuàng)期企業(yè)占比大、盈利能力弱、成立年限短、資產(chǎn)規(guī)模小、技術(shù)創(chuàng)新能力突出等特點(diǎn),用傳統(tǒng)的成長性評(píng)價(jià)模型來評(píng)價(jià)科創(chuàng)板上市企業(yè)的成長性存在一定的局限性,因此,亟需構(gòu)建符合科創(chuàng)板上市企業(yè)特點(diǎn)的成長性模型。
(2)以科創(chuàng)板上市樣本企業(yè)近三年年報(bào)數(shù)據(jù)樣本為實(shí)證數(shù)據(jù)對(duì)本文所建立模型進(jìn)行檢驗(yàn),并在此基礎(chǔ)上從靜態(tài)、動(dòng)態(tài)兩個(gè)維度評(píng)價(jià)樣本企業(yè)成長性,挖掘其成長優(yōu)勢與不足之處,分別探討了企業(yè)規(guī)模、所處區(qū)域以及所處細(xì)分行業(yè)對(duì)科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性的影響如何。
(3)基于實(shí)證結(jié)果,為科創(chuàng)板上市企業(yè)成長提供有針對(duì)的建議,以便更好的服務(wù)于科創(chuàng)板,幫助科創(chuàng)板上市企業(yè)規(guī)避潛在風(fēng)險(xiǎn),從而穩(wěn)健成長,為我國的創(chuàng)新型國家建設(shè)做出更大的貢獻(xiàn)。
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第2章 科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性理論基礎(chǔ)
2.1 科創(chuàng)板上市企業(yè)的界定
2.1.1 科創(chuàng)板上市企業(yè)的內(nèi)涵
(1)科創(chuàng)板
創(chuàng)業(yè)管理論文怎么寫
科創(chuàng)板(Sci-Tech innovation board)于2019年7月正式成立,是經(jīng)國家批準(zhǔn),新設(shè)立的獨(dú)立板塊,是我國加快推進(jìn)建設(shè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群新政策的重要?jiǎng)?chuàng)新舉措。科創(chuàng)板著重支持科技水平高、R&D投入大、商業(yè)模式成熟穩(wěn)定的高新技術(shù)企業(yè)和戰(zhàn)略性新興企業(yè)發(fā)展。成立科創(chuàng)板的意義在于更加全面的促進(jìn)人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等新技術(shù)和中國傳統(tǒng)行業(yè)的深入交叉融合,促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)優(yōu)化,拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。科創(chuàng)板是中國健全資本市場的重要措施,有利于支持更多企業(yè)踏上科技創(chuàng)新的發(fā)展道路。
(2)科創(chuàng)板上市企業(yè)
上市企業(yè)是股份有限企業(yè)的一個(gè)特定構(gòu)成部分。它可以公開發(fā)行股票。其股票達(dá)到一定規(guī)模后,經(jīng)相關(guān)法律批準(zhǔn),可以在證券集中交易市場交易。申請(qǐng)其股票上市的股份有限企業(yè),應(yīng)向證券交易所提交有關(guān)文件。證券交易所根據(jù)相關(guān)法律、行政法規(guī)規(guī)定,決定是否接受其股票上市交易。
科創(chuàng)板上市企業(yè),顧名思義就是掛牌科創(chuàng)板的企業(yè),其股票可以在科創(chuàng)板市場進(jìn)行交易。與傳統(tǒng)A股市場的上市企業(yè)相比,科創(chuàng)板上市企業(yè)的主要特點(diǎn)是在于部分企業(yè)尚未盈利、初創(chuàng)企業(yè)較多、資產(chǎn)規(guī)模小、技術(shù)創(chuàng)新潛力大。
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2.2 科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性評(píng)價(jià)理論基礎(chǔ)
企業(yè)成長是一個(gè)復(fù)雜的“黑箱”,學(xué)者們針對(duì)不同的研究對(duì)象與側(cè)重點(diǎn),采用各種評(píng)價(jià)方法,分別從不同視角深入研究了企業(yè)的成長,形成了多種企業(yè)成長理論。
2.2.1 企業(yè)內(nèi)生成長理論
彭羅塞(Penrose)[46] 在上世紀(jì)六十年代發(fā)表的《企業(yè)成長理論》中認(rèn)為企業(yè)成長是指通過整合內(nèi)部資源所實(shí)現(xiàn)的各種內(nèi)在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng),作為企業(yè)內(nèi)生成長學(xué)派的開創(chuàng)者,他認(rèn)為企業(yè)的現(xiàn)有資源決定著企業(yè)的成長。后續(xù)專家學(xué)者們?cè)谂砹_斯觀點(diǎn)的基礎(chǔ)上衍生出許多代表性研究,如表2.1所示。
創(chuàng)業(yè)管理論文怎么寫
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第3章 科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建 ............................ 26
3.1 評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)計(jì)原則 .......................... 26
3.1.1 規(guī)范性原則 ................................... 26
3.1.2 全面性原則 .................................. 26
第4章 科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系實(shí)證 ............................ 43
4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)收集 ........................ 43
4.1.1 樣本選取 .................................. 43
4.1.2 數(shù)據(jù)收集 ..................................... 45
第5章 科創(chuàng)板上市企業(yè)成長對(duì)策 ............................ 68
5.1 聚焦核心技術(shù),擴(kuò)大盈利能力 .............................. 68
5.2 加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理,提升融資能力 ........................... 68
第5章 科創(chuàng)板上市企業(yè)成長對(duì)策
5.1 聚焦核心技術(shù),擴(kuò)大盈利能力
科創(chuàng)板上市企業(yè)的發(fā)展需要更加注重核心技術(shù)的積累,尤其是關(guān)鍵技術(shù)的獲取??苿?chuàng)板上市企業(yè)的快速成長離不開關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā),而關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)獲取離不開巨額的資金與人才持續(xù)投入,但是資金和人才并不能一味的指望資本市場,需要依靠自己的技術(shù)產(chǎn)品獲利能力。處于市場導(dǎo)入期的科創(chuàng)板上市企業(yè)盈利能力弱可以被理解,但需要積極以市場需求為導(dǎo)向進(jìn)行技術(shù)產(chǎn)品研發(fā),掌握先進(jìn)技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán),積累市場資源,提升經(jīng)營效益;此外,應(yīng)立足自身資源優(yōu)勢,強(qiáng)化各有關(guān)企業(yè)和組織的科技合作,形成有效協(xié)作機(jī)制和收益分配機(jī)制,提升技術(shù)成果的利用率與轉(zhuǎn)化率,擴(kuò)大市場競爭力。
創(chuàng)業(yè)管理論文參考
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第6章 結(jié)論與展望
6.1 主要研究結(jié)論
本研究以企業(yè)內(nèi)生成長理論及企業(yè)外生成長理論為基石,首先,梳理文獻(xiàn),明確科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性的具體內(nèi)涵;其次,分別剖析了科創(chuàng)板上市企業(yè)技術(shù)層面的特征和市場層面的特征;然后,有針對(duì)性的構(gòu)建成長性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系模型;在此基礎(chǔ)上,分四步有針對(duì)性的篩選了26家科創(chuàng)板新材料上市樣本企業(yè),通過熵權(quán)-TOPSIS法對(duì)樣本企業(yè)的成長性進(jìn)行了系統(tǒng)分析,驗(yàn)證了本文所構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的合理性。本研究主要研究結(jié)論如下:
(1) 構(gòu)建了科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。綜合考慮相關(guān)學(xué)者的觀點(diǎn)、科創(chuàng)板上市企業(yè)的技術(shù)特征以及市場特征,構(gòu)建了包含技術(shù)創(chuàng)新投入能力、技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出能力、企業(yè)運(yùn)營能力、企業(yè)盈利能力、企業(yè)償債能力和企業(yè)發(fā)展能力六大方面共20個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)體系模型。
(2) 運(yùn)用熵權(quán)-TOPSIS法確定了20個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性的具體貢獻(xiàn)度,其中,發(fā)明專利和無形資產(chǎn)兩個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性的整體貢獻(xiàn)度最大,總資產(chǎn)報(bào)酬率和每股凈資產(chǎn)對(duì)科創(chuàng)板上市企業(yè)成長性的貢獻(xiàn)度最小,說明科創(chuàng)板上市企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新能力強(qiáng)于市場表現(xiàn)方面,技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)出頗豐,而市場化營收方面還沒有體現(xiàn)出來技術(shù)創(chuàng)新的高附加值特性。
參考文獻(xiàn)(略)
- 金融支持對(duì)寧夏勞務(wù)移民創(chuàng)業(yè)的影響探討2024-01-01