本文是一篇財(cái)務(wù)管理論文，本文以已有的相關(guān)理論為依據(jù)，選擇了一個(gè)具體企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略展開(kāi)了研究。但是，即便是同行業(yè)的企業(yè)之間，也有著許多不同之處，同樣的方法在推廣到其他企業(yè)時(shí)，會(huì)遇到一些困難。
第 1 章 緒論
1.1 研究背景與意義
1.1.1 研究背景
當(dāng)前，資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)制造業(yè)企業(yè)的關(guān)注點(diǎn)正在逐步發(fā)生變化，過(guò)去它只重視企業(yè)的生產(chǎn)能力，現(xiàn)在更多地關(guān)注其價(jià)值創(chuàng)造和可持續(xù)增長(zhǎng)能力。在一系列的機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)的情況下，一個(gè)優(yōu)秀的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以幫助企業(yè)快速地實(shí)現(xiàn)其財(cái)務(wù)目標(biāo)，進(jìn)而為企業(yè)的整體戰(zhàn)略實(shí)施提供了有效的保障。制訂財(cái)務(wù)策略的意義是持續(xù)提高公司的價(jià)值，合理分配公司自身的資源，提高公司的資本運(yùn)用效率，為公司注入新的動(dòng)力。這就需要制造公司將其財(cái)務(wù)提升至戰(zhàn)略層面，以推動(dòng)公司的資源優(yōu)化分配，以及對(duì)公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略做一個(gè)完整、系統(tǒng)的評(píng)價(jià)。S公司是國(guó)內(nèi)機(jī)械制造業(yè)的領(lǐng)先者，在經(jīng)歷了數(shù)年的發(fā)展之后，已經(jīng)發(fā)展到了一個(gè)新的高度，在國(guó)內(nèi)機(jī)械制造業(yè)中已經(jīng)是一個(gè)“大國(guó)重器”，在國(guó)內(nèi)機(jī)械制造業(yè)中更是一個(gè)標(biāo)桿和龍頭。然而S公司在面臨國(guó)際和國(guó)內(nèi)的激烈競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下，由于其自身存在的各種長(zhǎng)期累積的問(wèn)題，其經(jīng)營(yíng)狀況逐年下降，并最終走上了破產(chǎn)重組之路。為此，迫切需要S公司制訂和執(zhí)行適合自己的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。
2000年學(xué)者Grabriel和Viallet首次提出了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的思想。實(shí)際上，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與公司的價(jià)值有著密切的關(guān)系，公司經(jīng)營(yíng)的首要目標(biāo)就是要讓公司的價(jià)值得到長(zhǎng)遠(yuǎn)的提高，而財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣正好符合這一目標(biāo)，它包含了公司的價(jià)值創(chuàng)造和公司的將來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展兩個(gè)層面，因此，分析公司的公司可以更好地制訂公司的財(cái)務(wù)策略。本文將機(jī)床行業(yè)的巨頭S公司作為一個(gè)案例，從財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的視角出發(fā)，將理論和實(shí)際緊密地聯(lián)系起來(lái)，對(duì)S公司最近幾年的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略展開(kāi)了一系列的評(píng)估和研究，并以此來(lái)探究S公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有沒(méi)有缺陷。

財(cái)務(wù)管理論文怎么寫

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1.2 研究方法及內(nèi)容
1.2.1 研究方法
一是文獻(xiàn)研究法。以本論文的研究課題為基礎(chǔ)，筆者查閱了很多的國(guó)內(nèi)外資料，以與財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有關(guān)的理論為依據(jù)，總結(jié)出了在公司的長(zhǎng)期發(fā)展中，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有著非常重大的影響，并將其與適當(dāng)?shù)膶?shí)例相聯(lián)系，以此為切入點(diǎn)進(jìn)行撰寫。
二是案例分析法。本論文以個(gè)案研究為主，以S公司破產(chǎn)重組后的財(cái)務(wù)策略選擇為典型，并對(duì)其實(shí)施的財(cái)務(wù)策略進(jìn)行了分析。
三是比較分析法。以企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的角度為基礎(chǔ)，以對(duì)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)情況進(jìn)行計(jì)算，以定量的形式使讀者更加直接地清楚地看到，在此基礎(chǔ)上，將S公司的特點(diǎn)與建立的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣進(jìn)行有機(jī)地聯(lián)系起來(lái)，以一種較為合理的方式來(lái)理解S公司目前所實(shí)行的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與其自身的特點(diǎn)和市場(chǎng)情況之間的關(guān)系，并且可以清楚地認(rèn)識(shí)到，在此過(guò)程中，需要對(duì)該公司所采用的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有一個(gè)更加清楚的認(rèn)識(shí)。這些財(cái)務(wù)指數(shù)所用的財(cái)務(wù)報(bào)告數(shù)據(jù)易于獲得，計(jì)算相對(duì)簡(jiǎn)單，可以方便地進(jìn)行比較和研究，并且可以在比較長(zhǎng)期的時(shí)期內(nèi)，對(duì)公司各個(gè)方面的實(shí)力進(jìn)行客觀地評(píng)價(jià)，這在分析公司的投資效果時(shí)具有非常重大的作用。
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第 2 章 相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)
2.1 相關(guān)概念
2.1.1 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略
財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是一個(gè)公司的功能戰(zhàn)略，它的重要功能是高效地分配公司的財(cái)務(wù)資源，使公司的資金流能夠高效地融入公司的總體戰(zhàn)略。一個(gè)好的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，可以對(duì)企業(yè)資金的使用進(jìn)行長(zhǎng)遠(yuǎn)的計(jì)劃，可以改善提升公司的總體競(jìng)爭(zhēng)力，從而使公司的利潤(rùn)最大化，從而使公司的價(jià)值得到提高，實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化的策略管理目的。按照其職能的不同，公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以分為：融資戰(zhàn)略，投資戰(zhàn)略，營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略，股利分配戰(zhàn)略。
融資戰(zhàn)略充分地考量了企業(yè)的投資趨勢(shì)與經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，并對(duì)企業(yè)未來(lái)在資金方面的需求量與時(shí)效性進(jìn)行了預(yù)測(cè)，對(duì)企業(yè)在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的籌資方式、數(shù)量和時(shí)機(jī)做出了合理的計(jì)劃。
投資戰(zhàn)略，根據(jù)投資方向可以將投資戰(zhàn)略劃分為兩種類型，一種是對(duì)外投資，另一種是對(duì)內(nèi)投資。投資的方向和規(guī)模與公司的融資方式和資金的多少有著密切的聯(lián)系，而且在一定程度上，投資回報(bào)的大小還會(huì)對(duì)公司的分紅和對(duì)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制造成影響。
營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略的基本原則是滿足合理的資金需求、提高資本使用效率、節(jié)約資本使用成本以及維持足夠的短期償債能力。這依賴于經(jīng)理人的風(fēng)險(xiǎn)取向，并受到短期，中期，長(zhǎng)期的利率不同的影響，也依賴于經(jīng)理人的風(fēng)險(xiǎn)容忍度。
股利分配戰(zhàn)略確定了公司的分紅與否，以及確定了公司的分紅比率和分紅方法。在此基礎(chǔ)上，本文提出了一種新的中國(guó)上市公司的上市公司股利分配制度。
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2.2 相關(guān)理論
2.2.1 價(jià)值創(chuàng)造理論
對(duì)企業(yè)而言，價(jià)值創(chuàng)造是一種能夠創(chuàng)造收益、影響力、股東財(cái)富等結(jié)果的過(guò)程。企業(yè)之所以能夠存活和發(fā)展，就是由于它創(chuàng)造了價(jià)值，為了朝著價(jià)值創(chuàng)造的目標(biāo)邁進(jìn)，企業(yè)可以維持可持續(xù)發(fā)展，并不斷地更新自己、提升自己。與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)相比，價(jià)值創(chuàng)造不僅實(shí)現(xiàn)了財(cái)務(wù)上的收益，更實(shí)現(xiàn)了長(zhǎng)期存在的價(jià)值，讓企業(yè)擁有了強(qiáng)大的綜合實(shí)力。在財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)的經(jīng)營(yíng)目的中，公司的經(jīng)營(yíng)目的有多種，而公司的經(jīng)營(yíng)目的則是公司的經(jīng)營(yíng)目的。如果要實(shí)現(xiàn)公司的價(jià)值最大化，那么就需要公司在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的時(shí)候，找到最合理的資本結(jié)構(gòu)，并將資金流通過(guò)程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)和時(shí)間對(duì)資金價(jià)值的影響考慮進(jìn)去，這樣才能確保公司能夠可持續(xù)發(fā)展，同時(shí)還能夠創(chuàng)造出最大的價(jià)值。在現(xiàn)代的財(cái)務(wù)管理中，公司的效益是以創(chuàng)造出的價(jià)值為依據(jù)的。
一般用EVA來(lái)表達(dá)，它是指公司的價(jià)值增加或減少的狀況，公司在自己的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中所產(chǎn)生的資金與收入的差額可以作為公司的最終價(jià)值。若這兩個(gè)差別為正，則表明公司在開(kāi)展日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)，為投資者提供了一定的價(jià)值，在補(bǔ)償了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的費(fèi)用后，尚有一定的利潤(rùn)剩余，這一部分的利潤(rùn)是公司的現(xiàn)實(shí)的價(jià)值增量，而不是基于公司傳統(tǒng)的收入增長(zhǎng)。EVA既能彌補(bǔ)公司會(huì)計(jì)報(bào)告中存在的缺陷，又能站在投資者的角度考慮問(wèn)題，將投資者的利益放在第一位。在此基礎(chǔ)上，引入了上市公司的市場(chǎng)資本，使得上市公司能夠更好地反映上市公司的真實(shí)價(jià)值，更加注重企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。與傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)指標(biāo)相比，EVA具有更高的精確性和實(shí)用性。
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第3章 S公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略案例介紹 ...................... 14
3.1 S公司簡(jiǎn)介 ............................ 14
3.1.1 基本概況 .................................... 14
3.1.2 破產(chǎn)重組過(guò)程 ....................................... 14 
第4章 基于財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣的S公司重組后財(cái)務(wù)戰(zhàn)略評(píng)價(jià) ................ 21
4.1 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略評(píng)價(jià)指標(biāo)計(jì)算............................ 21
4.1.1 EVA計(jì)算 .......................................... 21
4.1.2 可持續(xù)增長(zhǎng)率計(jì)算 .............................. 23
第5章 優(yōu)化S公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的對(duì)策建議 .............................. 34
5.1 融資戰(zhàn)略優(yōu)化建議 ........................ 34
5.1.1 優(yōu)化融資結(jié)構(gòu) ........................ 34
5.1.2 拓展融資渠道 ..................................... 34 
第 5 章 優(yōu)化S公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的對(duì)策建議
5.1 融資戰(zhàn)略優(yōu)化建議
5.1.1 優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)
S公司龐大的負(fù)債不但給其帶來(lái)了更為苛刻的融資環(huán)境，而且對(duì)其利益的分配產(chǎn)生了一定的影響，從而導(dǎo)致了其在資本市場(chǎng)上的經(jīng)營(yíng)行為缺乏了一定的彈性。S公司具有很高的資產(chǎn)負(fù)債率，這對(duì)公司的融資產(chǎn)生了很大的不利影響，嚴(yán)重制約著公司的發(fā)展。通過(guò)對(duì)S公司財(cái)務(wù)狀況的分析，提出了兩個(gè)建議，一是減少S公司的總債務(wù)，二是提高所有者權(quán)益占比，來(lái)改善S公司財(cái)務(wù)狀況。
由于S公司具有很高的債務(wù)比率，因此可以通過(guò)降低其債務(wù)比率來(lái)調(diào)節(jié)其債務(wù)結(jié)構(gòu)。要以企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況為依據(jù)來(lái)確定債務(wù)的減少程度，如果調(diào)節(jié)的力度過(guò)大，那么肯定會(huì)對(duì)公司的正常運(yùn)營(yíng)造成不利的影響，因此S公司必須要與現(xiàn)實(shí)情況相聯(lián)系，來(lái)考慮將債務(wù)減少到一定的比例。從融資的觀點(diǎn)來(lái)看，適度地使用上游公司的資金，有利于自身的生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)，但也要把握好度，不然就會(huì)形成一個(gè)惡性的循環(huán)。所以，在這一階段，S公司必須要提升其運(yùn)營(yíng)效率，增強(qiáng)其對(duì)上游供應(yīng)商的供貨信心，進(jìn)而提升其談判能力，減少其整體負(fù)債，并對(duì)其融資結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化。S公司重組后并沒(méi)有充分運(yùn)用股票融資，因此，該公司的股東權(quán)益總量不斷減少，S公司可以適當(dāng)提高股東權(quán)益的份額，使其在總資產(chǎn)中占到的份額得到提高。S公司要想獲得除了債務(wù)融資之外的其他籌資渠道，可以通過(guò)股權(quán)籌資，提高所有者權(quán)益在總資本中的比例，確保公司的財(cái)務(wù)效益，進(jìn)而減少公司的資產(chǎn)負(fù)債率，使公司的融資機(jī)構(gòu)得到最好的優(yōu)化。

財(cái)務(wù)管理論文參考

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第 6 章 結(jié)論與展望
6.1 結(jié)論
S公司的破產(chǎn)重組無(wú)疑是十分成功的，但其反映出的一系列問(wèn)題卻無(wú)法忽視。S公司因?yàn)楝F(xiàn)金流的緊張，不得不進(jìn)行大量的舉債融資來(lái)維持運(yùn)營(yíng)，破產(chǎn)前夕的資產(chǎn)負(fù)債率甚至達(dá)到了驚人的99%！高額的負(fù)債同時(shí)帶來(lái)了大量的利息支出，進(jìn)一步加劇了公司現(xiàn)有資金的緊張，最終一發(fā)不可收拾，即使破產(chǎn)重組成功，企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略總體情況仍然不佳。本文運(yùn)用財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣模型計(jì)算出S公司所處象限位置，從融資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略等多個(gè)方面發(fā)現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中存在的問(wèn)題，并針對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略存在的問(wèn)題，提出詳細(xì)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化方案。得出了以下幾個(gè)方面結(jié)論：
第一，從S公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣分析中得出：企業(yè)在2019年破產(chǎn)重組工作完成后，均處于矩陣的第四象限，屬于減損型資金短缺，也就是這四年來(lái)，S公司的運(yùn)營(yíng)并沒(méi)有給公司帶來(lái)任何的價(jià)值，也沒(méi)有辦法支撐自己的發(fā)展，所以S公司總體的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略情況并不好。
第二，發(fā)現(xiàn)S公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中存在的問(wèn)題：融資戰(zhàn)略方面，企業(yè)的主要以關(guān)聯(lián)方借貸融資為主，融資方式單一，資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，融資結(jié)構(gòu)不合理。投資戰(zhàn)略方面，企業(yè)投資方向單一，過(guò)多依賴流動(dòng)資產(chǎn)，投資戰(zhàn)略較為保守，投資效率偏低。營(yíng)運(yùn)資金方面，S公司過(guò)度依賴政府資金扶持，導(dǎo)致其固步自封，資金利用率不高，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型積極性不強(qiáng)。股利分配戰(zhàn)略方面，連續(xù)多年既不派送現(xiàn)金股票股利，又不轉(zhuǎn)增股票，造成一部分投資者喪失相對(duì)穩(wěn)定的投資回報(bào)，難以滿足投資者對(duì)于投資回報(bào)的利益需求，對(duì)利益相關(guān)者的投資信心造成不利影響。
參考文獻(xiàn)（略）