本文是一篇企業(yè)管理論文，本文在大量閱讀國內(nèi)外關(guān)于公司創(chuàng)業(yè)投資的研究文獻(xiàn)基礎(chǔ)上，基于“行為——能力——績效”分析邏輯，從動(dòng)態(tài)能力層面刨析公司創(chuàng)業(yè)投資是如何帶動(dòng)提高競爭力、帶動(dòng)績效的提升。
第一章緒論
第一節(jié)研究背景
技術(shù)和經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展使企業(yè)所處的環(huán)境越來越不穩(wěn)定，這大大影響了企業(yè)發(fā)展的方式，大量的在位企業(yè)開始通過公司創(chuàng)業(yè)投資等外部創(chuàng)新的方式的獲取知識、技術(shù)等資源，這些資源對在位企業(yè)的補(bǔ)充大大加強(qiáng)了企業(yè)的動(dòng)態(tài)性能力（Wang&Ahmed,2007），從而在市場中總能跟上技術(shù)、環(huán)境的變化，進(jìn)而得到績效提升和長久的競爭優(yōu)勢。
具體來說，曾經(jīng)企業(yè)依靠自己特有的、珍貴的資源保持市場中的競爭優(yōu)勢（Barney,1991），自從上世紀(jì)九十年代以來技術(shù)的快速發(fā)展帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境不斷變化，激烈的競爭迫使企業(yè)不斷的尋求技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)變革來重構(gòu)自己的資源基礎(chǔ)，企業(yè)保持競爭優(yōu)勢的方式變成整合、重構(gòu)其內(nèi)外部資源的動(dòng)態(tài)能力（Teece et al.,1997）。因此企業(yè)也在積極尋找突破組織邊界的開放創(chuàng)新和以創(chuàng)新、變革為主要特征的公司創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，公司創(chuàng)業(yè)投資（Corporate Venture Capital）就是一種主要方式，近年來在國內(nèi)也快速流行起來。國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)行業(yè)率先開展了公司創(chuàng)業(yè)投資方面的探索：騰訊旗下有兩百多個(gè)公司創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目，共計(jì)100多億；小米公司創(chuàng)業(yè)投資的迅雷成功上市；聯(lián)想通過公司創(chuàng)業(yè)投資投資了180余家企業(yè)，如今13家完成并購、25家完成上市；百度、阿里、網(wǎng)易、搜狐等互聯(lián)網(wǎng)公司都積極投入公司創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)，這些企業(yè)通過公司創(chuàng)業(yè)投資大多都增強(qiáng)了企業(yè)的動(dòng)態(tài)能力、提升了企業(yè)績效，我國在2015年前后陸續(xù)推出“雙創(chuàng)政策”和“創(chuàng)投二十二條”，明確支持國有企業(yè)參與公司創(chuàng)業(yè)投資，在此背景下，中國移動(dòng)、招商局、保利地產(chǎn)等眾多國有企業(yè)紛紛參與到公司創(chuàng)業(yè)投資這一行為中（杜什尼茨基等，2021）。不同情境下研究所得結(jié)論勢必有所差別（萬坤揚(yáng)，2015），在中國情境下，國有企業(yè)和民營企業(yè)進(jìn)行公司創(chuàng)業(yè)投資時(shí)對企業(yè)的影響是否有所差異？公司創(chuàng)業(yè)投資如何影響企業(yè)獲取資源以及構(gòu)建動(dòng)態(tài)能力呢？怎樣的公司創(chuàng)業(yè)投資才能更好的提升企業(yè)的動(dòng)態(tài)能力？動(dòng)態(tài)能力又是如何幫助企業(yè)提升績效？在實(shí)踐層面快速發(fā)展的同時(shí)，我國的理論層面的研究則更需要加快推進(jìn)。解決上述問題對指導(dǎo)公司進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資以及深化動(dòng)態(tài)能力構(gòu)建機(jī)制研究有重要意義。

企業(yè)管理論文怎么寫

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第二節(jié)研究目的及意義
一、研究目的
企業(yè)所處環(huán)境的不斷變化使得企業(yè)不得不持續(xù)學(xué)習(xí)以求得穩(wěn)定的競爭優(yōu)勢，新興企業(yè)的出現(xiàn)代表著新知識的出現(xiàn)，對于已經(jīng)獲得過成功的在位公司來說變化是困難的，能否在變局中調(diào)整自身資源結(jié)構(gòu)適應(yīng)環(huán)境變化甚至引領(lǐng)變化趨勢成為決定哪些企業(yè)將會(huì)在競爭中生存下來。在位公司往往通過對新興企業(yè)進(jìn)行公司創(chuàng)業(yè)投資，獲取行業(yè)發(fā)展新動(dòng)向，改善自身知識和技術(shù)資源結(jié)構(gòu)。另外企業(yè)的動(dòng)態(tài)能力一直被作為衡量企業(yè)應(yīng)對外部環(huán)境變化的能力，但是以往的研究往往把動(dòng)態(tài)能力歸因?yàn)樯贁?shù)企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的特質(zhì)，試圖通過問卷對少數(shù)領(lǐng)導(dǎo)人的測試評價(jià)一個(gè)企業(yè)的動(dòng)態(tài)能力。但是隨著企業(yè)發(fā)展壯大，企業(yè)文化的逐漸養(yǎng)成，企業(yè)本身已經(jīng)是個(gè)“個(gè)體”，企業(yè)的能力不簡單的由少數(shù)領(lǐng)導(dǎo)人所決定，而是像企業(yè)文化一樣在企業(yè)成長中發(fā)展，由整個(gè)企業(yè)的所有資產(chǎn)、人員、技術(shù)和知識組成。本文從資源基礎(chǔ)觀和動(dòng)態(tài)能力理論視角，系統(tǒng)的研究企業(yè)從進(jìn)行公司創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)開始，到如何影響動(dòng)態(tài)能力的變化進(jìn)而對企業(yè)最終績效的影響，將整個(gè)資源變化的邏輯鏈串聯(lián)起來，剖析傳統(tǒng)企業(yè)究竟是如何保持競爭優(yōu)勢、企業(yè)內(nèi)部如何應(yīng)對危機(jī)以及在環(huán)境變化中學(xué)習(xí)成長的機(jī)制是如何。具體來說有以下三點(diǎn)：
（一）本文的研究樣本以技術(shù)密集行業(yè)的企業(yè)為主，技術(shù)和知識密集的行業(yè)公司行為較為活躍，有較為豐富的觀察樣本。公司創(chuàng)業(yè)投資的目的首先以技術(shù)獲取和戰(zhàn)略調(diào)整為主，但最終目的是要落實(shí)在績效收益之上，本文對篩選出的樣本企業(yè)逐一搜尋公布的年報(bào)和CVsource網(wǎng)站上公布的公司創(chuàng)業(yè)投資的數(shù)據(jù)，希望從前期大量的工作中獲取最真實(shí)的數(shù)據(jù)，然后對公司創(chuàng)業(yè)投資與動(dòng)態(tài)能力和公司績效開展實(shí)證分析，首先確定公司創(chuàng)業(yè)投資對公司績效有何種影響，為公司創(chuàng)業(yè)投資對企業(yè)績效影響機(jī)制提供新的思路。本文希望根據(jù)“行為—能力—績效”的研究范式準(zhǔn)確找出公司創(chuàng)業(yè)投資增強(qiáng)動(dòng)態(tài)能力進(jìn)而促進(jìn)企業(yè)幾下的反應(yīng)機(jī)理。
（二）本文以一種新的視角分析動(dòng)態(tài)能力，探究動(dòng)態(tài)能力在公司創(chuàng)業(yè)投資對企業(yè)績效產(chǎn)生影響的作用。盡管已有文章證明了動(dòng)態(tài)能力會(huì)對公司績效產(chǎn)生影響（曹紅軍和趙劍波，2008），但除去高管因素究竟什么會(huì)影響到動(dòng)態(tài)能力的改變進(jìn)而影響企業(yè)績效仍是一個(gè)尚未揭開的機(jī)制。本研究目的其一就是要探究動(dòng)態(tài)能力是否在公司創(chuàng)業(yè)投資和企業(yè)績效之間起到中介作用。
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第二章文獻(xiàn)綜述
第一節(jié)公司創(chuàng)業(yè)投資
一、公司創(chuàng)業(yè)投資的內(nèi)涵及研究進(jìn)展
企業(yè)為了獲取成長和發(fā)展，必須要不斷的獲取新的知識和資源，除了聯(lián)盟、合資、并購之外，傳統(tǒng)老牌公司、龍頭企業(yè)都積極進(jìn)行公司外部行為，試圖獲取當(dāng)前業(yè)務(wù)范圍之外的知識、技術(shù)和資源進(jìn)入他們的創(chuàng)新領(lǐng)域（Schildt et al.,2005）。在位公司通過公司創(chuàng)業(yè)投資（Corporate venture capital，簡稱CVC）能夠獲取市場中最新信息，及時(shí)地捕捉市場和技術(shù)的變革，有機(jī)會(huì)獲得行業(yè)中的新技術(shù)、新產(chǎn)品，發(fā)現(xiàn)行業(yè)最新的發(fā)展方向，及時(shí)把握市場趨勢，進(jìn)而使企業(yè)更具有創(chuàng)新性（Schildt et al.,2005；Dushnitsky&Lenox,2006；Matusik&Fitza,2012；Sahaym etal.,2010）。學(xué)術(shù)界將這一行為定義為公司創(chuàng)業(yè)投資（CVC），指有主營業(yè)務(wù)的非金融類的大型產(chǎn)業(yè)公司（在位公司）對獨(dú)立運(yùn)作的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)直接或間接的少數(shù)股權(quán)投資（Gompers&Lerner,2000；Dushnitsky,2012）。形式上公司創(chuàng)業(yè)投資也可以是在位公司通過內(nèi)部流程或其他中介項(xiàng)目對組織外部的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)進(jìn)行的少數(shù)權(quán)益投資（萬坤揚(yáng)，2015）。當(dāng)前普遍認(rèn)為公司創(chuàng)業(yè)投資具有三類特征：一，戰(zhàn)略目標(biāo)為主。二、創(chuàng)業(yè)企業(yè)和在為公司相互獨(dú)立運(yùn)作。三、在為公司只獲取少數(shù)股權(quán)（杜什尼茨基等，2021）。
公司創(chuàng)業(yè)投資從結(jié)構(gòu)上可以分為兩種類型：一類是在位公司對創(chuàng)業(yè)公司的直接投資（Keil,2002）。另一類是在位公司通過一些專項(xiàng)基金、投資單元來對創(chuàng)業(yè)企業(yè)投資（Yang,2006）。當(dāng)前越來越多的實(shí)踐和理論界都采用了第二類結(jié)構(gòu)劃分，即將公司創(chuàng)業(yè)投資分為三個(gè)組成成分，分別為在位公司（或稱母公司）、創(chuàng)業(yè)投資單元和創(chuàng)業(yè)企業(yè)（杜什尼茨基等，2021），具體如圖2-1所示。在位公司是創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目的第一環(huán)，其中Mackewicz&Partner（2003）、Chesbrough（2002）、Weber&Weber（2005）和Hill&Birkinshaw（2008)等學(xué)者根據(jù)在位公司對公司創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目和創(chuàng)業(yè)公司的聯(lián)系程度分為很多種類。但是公司投資者還是最傾向于用設(shè)立董事會(huì)席位這種形式去與創(chuàng)業(yè)公司建立聯(lián)系。這種方式不僅能夠保護(hù)在位公司的投資，還有機(jī)會(huì)獲得一些戰(zhàn)略收益，例如捕捉行業(yè)發(fā)展趨勢或探索新技術(shù)秘密(Lerner et al,2001)，當(dāng)然在位公司同事要給與一定的資源支持，包括資金、技術(shù)、管理等。
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第二節(jié)動(dòng)態(tài)能力
一、動(dòng)態(tài)能力的發(fā)展和內(nèi)涵
動(dòng)態(tài)能力的起源還要追溯到資源基礎(chǔ)觀的發(fā)展，資源基礎(chǔ)觀主要從靜態(tài)的視角分析了企業(yè)的競爭邏輯。隨著20世紀(jì)90年代技術(shù)的快速發(fā)展，環(huán)境的復(fù)雜性和動(dòng)蕩性加劇，企業(yè)擁有特殊資源帶來的核心能力具有“剛性”屬性，在動(dòng)蕩的環(huán)境里難以改變自身資源基礎(chǔ)跟上環(huán)境的變化，最終會(huì)導(dǎo)致逐漸失去競爭優(yōu)勢。因此資源基礎(chǔ)觀已經(jīng)難以解釋動(dòng)態(tài)環(huán)境下企業(yè)如何獲取和維持競爭優(yōu)勢的邏輯以及為什么某些企業(yè)具有持續(xù)競爭優(yōu)勢（Eisenhardt&Martin,2000），在此背景下學(xué)術(shù)界提出了動(dòng)態(tài)能力這個(gè)概念（Teece et al.,1997）。
Teece等（1997）將動(dòng)態(tài)能力定義為企業(yè)整合、構(gòu)建以及重置外部資源以應(yīng)對環(huán)境變化的能力，這種能力是比企業(yè)核心資源更重要的獲得競爭優(yōu)勢的元素。企業(yè)要能適應(yīng)環(huán)境角色的變化、重視戰(zhàn)略管理的作用，吸收整合內(nèi)外部的技術(shù)、能力、資源，這樣才能使企業(yè)重新應(yīng)對商業(yè)環(huán)境的變化(Teece&Pisano，1994；Katkaloet al.,2010)。之后Eisenhardt和Martin（2000）指出資源基礎(chǔ)觀在高速變化環(huán)境中的理論邊界，將動(dòng)態(tài)能力定義為企業(yè)整合、重構(gòu)獲取和釋放資源去匹配市場和形成組織慣例的過程。這意味著動(dòng)態(tài)能力僅僅是個(gè)過程，顯然，這并不能幫助我們理解動(dòng)態(tài)能力和過程的區(qū)別。
在Teece(1997)和Eisenhardt（2000）之后，學(xué)術(shù)界開展大量相關(guān)方面的研究，但并沒有解釋動(dòng)態(tài)能力和過程的區(qū)別，甚至還出現(xiàn)了相互矛盾的結(jié)論：Zollo和Winter（2002）認(rèn)為動(dòng)態(tài)能力在一個(gè)組織中是結(jié)構(gòu)化和持久的，而Rindova和Kotha（2001）在他們的研究中得出動(dòng)態(tài)能力是新興的和不斷發(fā)展的。直到今日仍沒有對動(dòng)態(tài)能力達(dá)成一個(gè)統(tǒng)一的定義，主要分為兩類：一類是以Eisenhardt和Martin（2000）為代表，將動(dòng)態(tài)能力視為一種過程；另一類以Teece等（1997）為代表，認(rèn)為動(dòng)態(tài)能力是一種能力。
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第三章 理論分析和研究假設(shè) ................................ 28
第一節(jié) 公司創(chuàng)業(yè)投資對企業(yè)績效的影響 ............................. 28
第二節(jié) 公司創(chuàng)業(yè)投資對動(dòng)態(tài)能力的影響 ................................ 29 
第四章 研究設(shè)計(jì) ............................... 36
第一節(jié) 樣本與數(shù)據(jù) .................................... 36
第二節(jié) 變量的測量 ................................... 36
第五章 實(shí)證結(jié)果分析 ...................................... 46
第一節(jié) 描述性統(tǒng)計(jì)分析 .................................... 46
第二節(jié) 樣本相關(guān)性分析 ......................................... 47 
第五章實(shí)證結(jié)果分析
第一節(jié)描述性統(tǒng)計(jì)分析
本文選取了2007-2021年我國A股上市公司中汽車制造業(yè)、電氣機(jī)械及器材制造業(yè)、計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)、信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)的公司，剔除觀察年份不足、數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重及被ST或*ST的企業(yè)后，剩余319家上市公司，3745個(gè)觀測樣本，為避免異常值的影響，本文對所有連續(xù)變量的原始數(shù)據(jù)均進(jìn)行了縮尾（winsorize）處理，然后運(yùn)用STATA16軟件對樣本中所涉及變量的平均值、標(biāo)準(zhǔn)差、最大值和最小值進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析，結(jié)果如下表5-1所示。

企業(yè)管理論文參考

綜合所有樣本進(jìn)行統(tǒng)計(jì)性分析，樣本企業(yè)績效的ROA均值為0.0426，標(biāo)準(zhǔn)差為0.0789，均值為0.0426，最大值為0.478，最小值為-1.125，說明樣本企業(yè)績效差距很大；公司創(chuàng)業(yè)投資方面，均值為0.427，最大值為13，最小值為0，說明不同企業(yè)不同年份投資企業(yè)數(shù)量差距較大；樣本企業(yè)創(chuàng)新能力均值為0.245，與最大值2相差較大，說明有少數(shù)企業(yè)的創(chuàng)新能力很強(qiáng)，最小值則為0，說明創(chuàng)新能力差距較大；在吸收能力方面，所有樣本企業(yè)的平均值為0.319，最大值為1.125，最小值為0，說明整體上不同企業(yè)的吸收能力差異較大；適應(yīng)能力方面，均值為0.0713，最大值為0.331，最小值為0，說明不同企業(yè)間的適應(yīng)能力差距較大；控制變量方面，最小值和最大值都存在較大的標(biāo)準(zhǔn)差，大部分指標(biāo)均為正數(shù)，僅股權(quán)流動(dòng)率（dturn）的均值為負(fù)數(shù)，都說明樣本企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)存在差距。
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第六章研究結(jié)論與展望
第一節(jié)研究結(jié)論
本研究主要探究了公司創(chuàng)業(yè)投資對企業(yè)績效有著怎樣的影響以及是通過什么樣的機(jī)制影響。本文從資源基礎(chǔ)觀、動(dòng)態(tài)能力理論和組織學(xué)習(xí)理論的視角出發(fā)，采用實(shí)證研究的方法，對所提出的假設(shè)做了逐一檢驗(yàn)，綜合本研究的工作，主要得到以下結(jié)論：
第一，公司創(chuàng)業(yè)投資對企業(yè)發(fā)展有推動(dòng)意義。公司創(chuàng)業(yè)投資主要以戰(zhàn)略目的為主，在一些職業(yè)經(jīng)理人追求短期收益的短視主義驅(qū)使之下，一些企業(yè)可能會(huì)選擇性避開公司創(chuàng)業(yè)投資這種“出力不討好”的行為，因?yàn)橥ǔＵJ(rèn)為戰(zhàn)略目的追求的資源并不會(huì)在短期帶來收益，甚至不能體現(xiàn)在企業(yè)績效之上，所以這也在一方面阻礙了公司創(chuàng)業(yè)投資在我國的發(fā)展。本研究的實(shí)證結(jié)果證明公司創(chuàng)業(yè)投資會(huì)對企業(yè)績效產(chǎn)生正面影響并且由于本研究的公司創(chuàng)業(yè)投資數(shù)據(jù)是滯后一期的，說明公司創(chuàng)業(yè)投資為企業(yè)帶來績效方面的提升并不會(huì)延遲太久。目前國內(nèi)關(guān)于公司創(chuàng)業(yè)投資的研究大量的證明了其會(huì)對企業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新方面有正向促進(jìn)作用（喬明哲等，2017；萬坤揚(yáng)，2015；林子堯和李新春，2012；Wadhwa et al.,2016），而當(dāng)前技術(shù)創(chuàng)新又與企業(yè)績效高度關(guān)聯(lián)，所以也在側(cè)面印證了，公司創(chuàng)業(yè)投資的開展確實(shí)會(huì)給企業(yè)績效帶來正向的促進(jìn)作用。另外和本研究延續(xù)了已有研究的經(jīng)驗(yàn)將公司創(chuàng)業(yè)投資滯后，從理論上分析公司創(chuàng)業(yè)投資帶給企業(yè)的正面效應(yīng)是需要一定時(shí)間才能反應(yīng)在財(cái)務(wù)報(bào)表上，綜合當(dāng)今時(shí)代科技進(jìn)化速度快、新興行業(yè)發(fā)展的日新月異、新技術(shù)的生命周期短，所以本研究中和之下選取一年為滯后期，最后的實(shí)證結(jié)果也證明公司創(chuàng)業(yè)投資對企業(yè)績效的影響確實(shí)存在滯后效應(yīng)，存在滯后效應(yīng)與已有文獻(xiàn)的研究結(jié)論一致（Kim et al.,2016;喬明哲等，2017），但是本文的結(jié)論認(rèn)為滯后時(shí)間在一個(gè)自然年左右，這對公司創(chuàng)業(yè)投資的廣泛開展有促進(jìn)作用。
第二，公司創(chuàng)業(yè)投資還會(huì)對企業(yè)內(nèi)部資源進(jìn)行整合，經(jīng)過公司創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)的企業(yè)在動(dòng)態(tài)能力的提升上比較明顯。本研究的實(shí)證結(jié)果顯示，公司創(chuàng)業(yè)投資對動(dòng)態(tài)能力的三個(gè)維度——適應(yīng)能力、吸收能力和創(chuàng)新能力皆有正向的促進(jìn)作用，公司創(chuàng)業(yè)投資對吸收能力和創(chuàng)新能力的系數(shù)相對更高。公司創(chuàng)業(yè)投資是一種特殊的組織學(xué)習(xí)方式，通過對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的少數(shù)股權(quán)投資建立與創(chuàng)業(yè)企業(yè)深入交流的資源流動(dòng)聯(lián)系，其中在位企業(yè)為了獲取的資源中新的行業(yè)發(fā)展動(dòng)向的信息極為重要，越早獲取新的信息，就能夠越早的調(diào)整公司適應(yīng)這種市場和外在環(huán)境的變化，能夠適應(yīng)這種變化的企業(yè)，我們通常認(rèn)為它應(yīng)對環(huán)境變化的適應(yīng)能力越強(qiáng)，因此公司創(chuàng)業(yè)投資會(huì)通過獲取有價(jià)值的信息資源增強(qiáng)企業(yè)的適應(yīng)能力。通過公司創(chuàng)業(yè)投資，在為公司與創(chuàng)業(yè)企業(yè)建立特殊的、深入的資源交流關(guān)系，這種關(guān)系的建立，使在位企業(yè)加強(qiáng)了對外學(xué)習(xí)的動(dòng)力，直接促進(jìn)了在位企業(yè)向其他組織學(xué)習(xí)的效率，也即提高了組織的吸收能力。
參考文獻(xiàn)（略）