本文是一篇國際金融論文，本文針對(duì)影響金融集聚的外部因素，對(duì)于大連、福州等中低度金融集聚城市，主要是要素供給和城市環(huán)境推動(dòng)金融集聚；對(duì)于北京、上海和深圳等高度金融集聚城市，主要是市場(chǎng)需求拉動(dòng)金融集聚，體現(xiàn)出一種“輪式模式”。
1   緒論
.1 研究背景和意義
11.1.1 研究背景

國際金融論文怎么寫

20世紀(jì)以來，貿(mào)易保護(hù)主義的削弱和經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展使得各國之間的經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易交往越來越頻繁，生產(chǎn)要素的跨國流動(dòng)推動(dòng)了國際分工的細(xì)化，產(chǎn)業(yè)在某個(gè)或某幾個(gè)國家或地區(qū)集聚現(xiàn)象也越來越明顯。金融產(chǎn)業(yè)同樣呈現(xiàn)出集聚的態(tài)勢(shì)：越來越多的金融機(jī)構(gòu)的分支或總部、金融專業(yè)人員和金融交易活動(dòng)集中在某一區(qū)域內(nèi)。金融產(chǎn)業(yè)集聚最開始只是幾家金融機(jī)構(gòu)在同一個(gè)區(qū)域內(nèi)集聚，隨著金融業(yè)務(wù)的擴(kuò)大和增長(zhǎng)，發(fā)展為數(shù)十家甚至更多的金融企業(yè)的集聚，金融規(guī)模不斷增大。20世紀(jì)70年代起，金融產(chǎn)業(yè)集聚逐漸形成并走向成熟，作為世界經(jīng)濟(jì)中心的倫敦、紐約和東京等城市率先形成了第一批國際金融中心，大量的證券、銀行、保險(xiǎn)、投資公司集聚于此。
1978年的改革開放對(duì)中國的經(jīng)濟(jì)社會(huì)進(jìn)行徹底改革，中國金融體系也得到初步構(gòu)建并在接下來的幾十年不斷被完善。1992年中共十四大將建設(shè)上海國際金融中心納入到國家層面戰(zhàn)略，此后，國內(nèi)建設(shè)金融中心的各項(xiàng)計(jì)劃順勢(shì)啟動(dòng)。2001年中國加入WTO后，海外金融市場(chǎng)的擴(kuò)展加速了中國金融產(chǎn)業(yè)集聚的步伐，北京金融街、上海陸家嘴和深圳前海等地區(qū)的金融集聚現(xiàn)象不斷涌現(xiàn)。2018年發(fā)布的“全球金融中心指數(shù)”列示了96個(gè)金融中心城市，除香港和臺(tái)北以外，中國有10個(gè)城市進(jìn)入榜單。
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1.2 研究思路和結(jié)構(gòu)
本文主要研究中國城市金融集聚的動(dòng)因，針對(duì)明確提出建設(shè)金融中心的31個(gè)城市，選擇2011-2017年的面板數(shù)據(jù)展開研究。首先結(jié)合相關(guān)文獻(xiàn)研究和西方發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)，梳理、總結(jié)和分析金融集聚動(dòng)因：已實(shí)現(xiàn)的金融產(chǎn)業(yè)規(guī)模都（內(nèi)部動(dòng)因）、要素供給、市場(chǎng)需求和城市環(huán)境（外部動(dòng)因）對(duì)區(qū)域金融集聚產(chǎn)生推動(dòng)作用；然后綜合比較各金融集聚的測(cè)量方法后，采用主成分分析法構(gòu)建衡量城市金融集聚水平的綜合指標(biāo)體系，測(cè)量它們的金融集聚度并從城市和區(qū)域角度進(jìn)行比較和分析；再次，構(gòu)建靜態(tài)和動(dòng)態(tài)面板模型進(jìn)行普通面板回歸和面板分位數(shù)回歸以獲得各動(dòng)因的綜合影響情況以及不同金融集聚水平下的各動(dòng)因影響的大小和變化趨勢(shì)，將城市進(jìn)一步劃分后再次驗(yàn)證分位數(shù)回歸的實(shí)證結(jié)果，之后進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)；最后，得出結(jié)論，并提出一定建議。
根據(jù)上述研究思路，本文主要分為以下6個(gè)章節(jié)：
第1章是緒論。本章主要內(nèi)容包括研究背景和意義、研究思路和結(jié)構(gòu)，研究方法、可能的創(chuàng)新之處。
第2章是國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述。本章針對(duì)金融集聚的相關(guān)理論展開研究，包括金融集聚的內(nèi)涵、效應(yīng)和動(dòng)因。對(duì)相關(guān)研究做出評(píng)價(jià)并概括金融集聚的發(fā)生路徑。
第3章是金融集聚的動(dòng)因分析。本章對(duì)金融集聚的兩種形成模式進(jìn)行闡述，結(jié)合第2章的文獻(xiàn)研究，將金融集聚的動(dòng)因劃分為已實(shí)現(xiàn)的金融規(guī)模、要素供給、市場(chǎng)需求和城市環(huán)境，第一個(gè)為內(nèi)部動(dòng)因，后三個(gè)為外部動(dòng)因，對(duì)每個(gè)動(dòng)因做出詳細(xì)闡述。
第4章是中國城市金融集聚水平的測(cè)量。本章首先定性描述中國金融產(chǎn)業(yè)的整體發(fā)展?fàn)顩r；在研究各種金融集聚測(cè)量方法后，利用主成分分析法度量我國31個(gè)城市2011年-2017年的金融集聚水平，并從城市和區(qū)域角度出發(fā)進(jìn)行一定的比較和分析。
第5章是中國城市金融集聚動(dòng)因的實(shí)證分析。本章利用第3章對(duì)動(dòng)因的分析設(shè)定模型，包括普通面板模型和分位數(shù)回歸模型；依據(jù)金融集聚的內(nèi)部動(dòng)因和外部動(dòng)因選擇合適的變量，利用主成分分析法測(cè)量各城市的要素供給、市場(chǎng)需求和城市環(huán)境，加入政府干預(yù)作為控制變量，納入金融集聚度的滯后項(xiàng)來度量已實(shí)現(xiàn)的金融產(chǎn)業(yè)規(guī)模，進(jìn)行固定效應(yīng)回歸、系統(tǒng)GMM回歸和動(dòng)態(tài)面板分位數(shù)回歸，將城市按分位點(diǎn)劃分后進(jìn)一步驗(yàn)證實(shí)證結(jié)果，最后進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
第6章是結(jié)論與展望。本章根據(jù)前文的研究對(duì)結(jié)論進(jìn)行闡述，根據(jù)所得結(jié)論提出建議，為促進(jìn)中國城市金融集聚發(fā)展提供政策參考，就本文研究的不足對(duì)未來的相關(guān)研究做出展望。
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2   國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
2.1 金額產(chǎn)業(yè)集聚的內(nèi)涵研究
產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)催生了“集聚”的概念，它被定義為在特定的時(shí)間和區(qū)域內(nèi)，產(chǎn)業(yè)和人力的迅速集中。產(chǎn)業(yè)集聚指某些產(chǎn)業(yè)在一定區(qū)域內(nèi)集中，依靠明確的分工協(xié)作形成以更高效率從事生產(chǎn)的空間集合體，使該產(chǎn)業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中更具優(yōu)勢(shì)，生產(chǎn)要素在空間內(nèi)不斷匯聚（Poter，1998）。
大部分研究者從金融中心角度出發(fā)定義金融集聚。金融活動(dòng)參與者傾向于在某一區(qū)域進(jìn)行交易的現(xiàn)象使得該區(qū)域金融交易活動(dòng)頻繁，這種趨勢(shì)越來越明顯，形成了一定的規(guī)模并吸引大量的投資者和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入該區(qū)域，最終表現(xiàn)為銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)以及其他金融企業(yè)在空間范圍內(nèi)的聚集并形成復(fù)雜的金融網(wǎng)絡(luò)，它實(shí)現(xiàn)了金融功能的聚集，促進(jìn)區(qū)域范圍內(nèi)的資本流通。當(dāng)金融集聚發(fā)展到一定階段，一般會(huì)以區(qū)域金融中心的形式呈現(xiàn)（Kindelberger，1974；Pandilt，2002）。金融集聚表現(xiàn)為金融中心，區(qū)域內(nèi)各種金融機(jī)構(gòu)高度集中使得金融市場(chǎng)能夠以更低的成本更自由高效地運(yùn)行，金融中心實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)大的資金流通和運(yùn)作功能，成為某一地區(qū)、全國乃至全球金融資產(chǎn)或工具的定價(jià)、信息和投資理財(cái)?shù)那逅阒行模堄鄳c，1997；干杏娣，2002）。
也有研究者從過程和結(jié)果兩種角度出發(fā)對(duì)金融集聚進(jìn)行闡述。從過程來看，金融集聚可以被視為一種動(dòng)態(tài)發(fā)生不斷變化的過程。在此過程中金融要素與區(qū)域的區(qū)位優(yōu)勢(shì)相結(jié)合，金融工具、金融機(jī)構(gòu)不斷匯合和集中，與外在經(jīng)濟(jì)環(huán)境和區(qū)域地理環(huán)境彼此作用，在一定的地域空間范圍內(nèi)生成金融密集系統(tǒng)；從結(jié)果來看，金融集聚是一種特別的狀態(tài)，區(qū)域內(nèi)的金融資源與制度法規(guī)、政策文化等相互滲透，結(jié)合在一起成為具有一定的規(guī)模和集中度的金融體系。金融集聚就是金融體系的功能和層次隨時(shí)間、空間不斷演變的結(jié)果。（黃解宇，楊再斌，2006；張霖莉，2013）。
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2.2 金融產(chǎn)業(yè)集聚的效應(yīng)研究
金融產(chǎn)業(yè)在自身集聚演變的過程中，會(huì)與區(qū)域內(nèi)諸多要素建立密切聯(lián)系，當(dāng)金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展到一定程度，它會(huì)對(duì)區(qū)域內(nèi)乃至周邊的經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境產(chǎn)生重要影響。對(duì)金融產(chǎn)業(yè)集聚的效應(yīng)研究指出，金融產(chǎn)業(yè)的集聚不僅會(huì)對(duì)金融產(chǎn)業(yè)本身造成影響，還會(huì)對(duì)與金融業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)乃至區(qū)域經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。
Thrift（2004）研究發(fā)現(xiàn)當(dāng)某一區(qū)域的金融產(chǎn)業(yè)集聚達(dá)到一定規(guī)模后，會(huì)產(chǎn)生大量的信息流，相關(guān)企業(yè)能夠無成本地獲取部分信息流，即產(chǎn)生了所謂地“信息外部性”，信息的更大范圍流動(dòng)進(jìn)一步促進(jìn)了金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。Par（2009）通過研究亞洲部分國家的金融集聚現(xiàn)象，發(fā)現(xiàn)金融集聚可以提高區(qū)域內(nèi)固定資產(chǎn)的使用效率和降低金融行業(yè)以及相關(guān)行業(yè)的平均運(yùn)行成本。金融產(chǎn)業(yè)在集聚的過程中與它的相關(guān)產(chǎn)業(yè)形成互動(dòng)，呈現(xiàn)出一種螺旋式的形成過程。少數(shù)的金融機(jī)構(gòu)集聚引發(fā)外部經(jīng)濟(jì)，從而吸引相關(guān)產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)在此聚集，這又帶來更大的外部效應(yīng)，最終進(jìn)一步擴(kuò)大各產(chǎn)業(yè)的集聚（Pandit，2012）。
從企業(yè)創(chuàng)新的角度出發(fā)同樣發(fā)現(xiàn)金融集聚對(duì)企業(yè)創(chuàng)新具有推動(dòng)作用。金融資源的集中緩解了企業(yè)創(chuàng)新的信貸約束，使企業(yè)能夠展開長(zhǎng)期、穩(wěn)定、持續(xù)的創(chuàng)新活動(dòng)（Tadesse，2002）。金融集聚帶來的發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)可以分散企業(yè)創(chuàng)新時(shí)面臨的跨期風(fēng)險(xiǎn)，提高企業(yè)創(chuàng)新積極性。金融集聚也使創(chuàng)新資源得到更有效的配置。金融集聚使得金融中介能夠以比較低的成本獲取有用的信息，金融資源更快更高效地流向企業(yè)，這降低了企業(yè)的創(chuàng)新成本，鼓勵(lì)企業(yè)的創(chuàng)新行為（Levine，1998；Sminth，1995；余泳澤，2013）。金融集聚受到企業(yè)創(chuàng)新和區(qū)域創(chuàng)新的影響后，能夠反過來進(jìn)一步推動(dòng)創(chuàng)新（梁建輝，2005）。
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3 金融集聚的動(dòng)因分析 ........................ 14
3.1 金融集聚的形成模式 ................................... 14
3.2 金融集聚的動(dòng)因分析 ............................. 14
4 中國城市金融集聚水平的測(cè)量 ......................... 17
4.1 中國金融業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r ................................ 17
4.1.1 金融業(yè)總體概況 ........................... 17
4.1.2 城市金融集聚發(fā)展?fàn)顩r .......................... 18
5 中國城市金融集聚動(dòng)因的實(shí)證分析 .................... 26
5.1 模型的設(shè)定 ..................................... 26
5.1.1 普通面板模型 ..................................... 26
5.1.2 分位數(shù)回歸模型 ...................................... 27 
5   中國城市金融集聚動(dòng)因的實(shí)證分析
5.1 模型的設(shè)定
5.1.1 分位數(shù)回歸模型
中國城市間的金融集聚程度呈現(xiàn)明顯的差異性。梁微微（2014）將中國金融集聚分為三個(gè)階段后，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)、政府干預(yù)、人力資本、區(qū)域創(chuàng)新和區(qū)位優(yōu)勢(shì)等影響因素的系數(shù)大小和顯著性發(fā)生了階段性變化。一個(gè)產(chǎn)業(yè)在不同發(fā)展階段的影響因素具有差異性。因而在城市的金融集聚度發(fā)生變化后，它的主要影響因素也會(huì)發(fā)生變化。
為了幫助城市更有針對(duì)性地促進(jìn)當(dāng)?shù)氐慕鹑诩鄢潭纫酝苿?dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，有必要就不同的金融集聚水平展開研究，分位數(shù)回歸模型可以幫助實(shí)現(xiàn)研究目的。分位數(shù)模型不嚴(yán)格要求誤差項(xiàng)的分布必須滿足正態(tài)分布的假設(shè)，對(duì)于非正態(tài)的誤差分布，分位數(shù)回歸模型的估計(jì)甚至比普通最小二乘估計(jì)（OLS）更為準(zhǔn)確，且它對(duì)異常值有更強(qiáng)的耐受性。

國際金融論文參考

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6    結(jié)論與展望
6.1 結(jié)論
本文利用主成分分析法對(duì)中國城市的金融集聚度進(jìn)行了測(cè)量，并從城市和區(qū)域角度出發(fā)對(duì)金融集聚度進(jìn)行了對(duì)比和分析。然后結(jié)合已有相關(guān)的研究，考慮影響金融集聚的各種內(nèi)部和外部因素，對(duì)各因素在整體情況下和各分位點(diǎn)下的影響大小和方向進(jìn)行了實(shí)證研究。基于本文的研究成果，可以得出以下幾點(diǎn)結(jié)論：
第一，國際金融中心的金融集聚度較高且增長(zhǎng)較快，而其他城市則呈現(xiàn)緩慢上升的趨勢(shì)，大部分城市的金融業(yè)集聚仍然停留在中低度發(fā)展水平，并且地區(qū)之間的金融業(yè)發(fā)展?fàn)顩r差異較大。部分城市對(duì)于自身建設(shè)區(qū)域金融中心的目標(biāo)定位過于模糊，各城市需要結(jié)合區(qū)域特點(diǎn)，建設(shè)特色金融中心。
第二，城市的金融生產(chǎn)要素供給水平、對(duì)金融業(yè)的市場(chǎng)需要以及適合金融業(yè)發(fā)展的城市環(huán)境同樣緩慢地提高和改善，但是這種上升仍然呈現(xiàn)明顯的區(qū)域差異性。
第三，就整體情況而言，已實(shí)現(xiàn)的金融規(guī)模、要素供給、市場(chǎng)需求和城市環(huán)境都會(huì)對(duì)城市的金融集聚產(chǎn)生顯著的正面影響。
第四，考慮不同金融集聚度下的各影響因素的大小和變化趨勢(shì)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)金融集聚發(fā)展最大的動(dòng)力來源于產(chǎn)業(yè)內(nèi)部，由金融規(guī)模經(jīng)濟(jì)等帶來的好處是持續(xù)的，過去已實(shí)現(xiàn)的金融集聚會(huì)對(duì)未來產(chǎn)生影響，并且金融集聚度越高，這種內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力越大。
第五，針對(duì)影響金融集聚的外部因素，對(duì)于大連、福州等中低度金融集聚城市，主要是要素供給和城市環(huán)境推動(dòng)金融集聚；對(duì)于北京、上海和深圳等高度金融集聚城市，主要是市場(chǎng)需求拉動(dòng)金融集聚，體現(xiàn)出一種“輪式模式”。
參考文獻(xiàn)（略）