本文是一篇國際金融論文，本文采用雙重視角從生產(chǎn)側(cè)和需求側(cè)兩方面構(gòu)建了反映國家（或地區(qū)）間生產(chǎn)緊密程度的跨國生產(chǎn)一體化指標，該指標以最終消費為度量單位，以國家（或地區(qū)）規(guī)模進行加權(quán)平均，完整地刻畫了價值鏈上所有國家（或地區(qū)）所有行業(yè)的增加值。同時從增加值貿(mào)易角度重新測算了雙邊國家（或地區(qū)）貿(mào)易強度。
1.緒論
1.1研究背景及意義
1.1.1研究背景
貿(mào)易活動的產(chǎn)生由來已久，自人類社會結(jié)群而居，物品的生產(chǎn)制造與互相交換便隨之產(chǎn)生。在第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，隨著經(jīng)濟全球化和貿(mào)易自由化的發(fā)展，國際貿(mào)易在絕大部分國家（或地區(qū)）的經(jīng)濟中開始占據(jù)舉足輕重的地位。特別是從二十世紀九十年代以來，國際貿(mào)易已經(jīng)逐漸成為世界各個國家（或地區(qū)）經(jīng)濟增長的最重要引擎，世界貿(mào)易總額更是不斷攀升。如圖1.1所示，世界貿(mào)易總額從1995年的5.29萬億美元增長到2020年的17.81萬億美元，世界貿(mào)易總額在26年的時間內(nèi)增長了3.37倍，這二十六年間，世界貿(mào)易總額均值為12.7萬億美元，在2018年，世界貿(mào)易總額更是達到了近年來的峰值，19.84萬億美元。從中可以看出，雖然由于世界經(jīng)濟的復(fù)雜多變導致世界貿(mào)易額在一些特殊年份會有所下降，如2008年金融危機導致2009年的世界貿(mào)易額大幅度縮水，但是世界貿(mào)易總額在整體上一直處于不斷上升的趨勢。從貿(mào)易增速的角度看，如圖1.2所示，全球貿(mào)易額相比于前一年，有增有減，且增減幅度巨大，如2009年世界貿(mào)易額相比于前一年減少了22.93%，2004年世界貿(mào)易額相比于前一年增長了21.92%，而且世界貿(mào)易額在這26年間的平均增速為5.56%，說明世界貿(mào)易額整體是不斷增加的。

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1.2研究思路
本文首先梳理了價值鏈研究領(lǐng)域，對垂直專業(yè)化的測度方法。隨著世界投入產(chǎn)出表和統(tǒng)計數(shù)據(jù)的完善，增加值貿(mào)易的研究得到快速發(fā)展。Wang et al. （2013）對貿(mào)易增加值的測算方法采用前向關(guān)聯(lián)貿(mào)易增加值分解法，從最終使用的角度對特定國家（或地區(qū)）特定產(chǎn)業(yè)的增加值進行分解并測算。Koopman et al. （2014）采用后向貿(mào)易增值的測算方法，分析國家（或地區(qū)）-產(chǎn)業(yè)層面總產(chǎn)出中增加值的不同來源，其建立的增加值貿(mào)易核算框架是一個統(tǒng)一相容的核算框架，可以將垂直專業(yè)化貿(mào)易的測算納入其中。本文從生產(chǎn)側(cè)和需求側(cè)雙重視角構(gòu)建價值鏈下的跨國生產(chǎn)一體化指標，基于價值鏈角度從生產(chǎn)追溯到消費，完整地刻畫了雙邊國家（或地區(qū)）在整個價值鏈上的生產(chǎn)關(guān)系。然后梳理了經(jīng)濟周期協(xié)同性的測度文獻，學者們主要從貿(mào)易強度、產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和金融一體化等角度對經(jīng)濟周期協(xié)同性的影響因素進行解釋。接著分析了貿(mào)易增加值對經(jīng)濟周期協(xié)動性影響的理論機制。本文將按照以往學者的研究方法對經(jīng)濟周期協(xié)同性進行測度。最后通過實證研究檢驗經(jīng)濟周期協(xié)同性受到跨國生產(chǎn)一體化、貿(mào)易強度、產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和金融一體化等指標的影響。
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2.文獻綜述
2.1價值鏈的相關(guān)研究
2.1.1價值鏈概念的提出
價值鏈這一概念的提出并不遙遠。Porte（r1985）最早提出價值鏈的概念，他認為跨國公司是一個綜合設(shè)計、生產(chǎn)、銷售、運送和管理等活動的集合體，其價值創(chuàng)造的過程就是由一系列互不相同但又相互關(guān)聯(lián)的增值活動，其總和構(gòu)成了企業(yè)的“價值鏈”，而每一項經(jīng)營管理活動就是這一價值鏈上的一個環(huán)節(jié)。Kogut（1985）將價值鏈的概念歸納為：通過將技術(shù)水平、原材料與勞動力等多種生產(chǎn)要素融合，在多個生產(chǎn)環(huán)節(jié)組合生產(chǎn)，不同環(huán)節(jié)生產(chǎn)的產(chǎn)品最終合并組裝，形成生產(chǎn)的最終產(chǎn)品，最后通過市場交易活動，消費者最終消費完成整個價值循環(huán)的過程。Sturgeon（2001）將全球價值鏈劃分為三個維度，分別是組織規(guī)模、地理分布、生產(chǎn)性主體。即全球價值鏈是包括某種生產(chǎn)活動（這種生產(chǎn)活動可能是產(chǎn)品或者服務(wù)）的全部參與主體，這些參與主體可能來自于全世界的各個角落，包括從生產(chǎn)、運輸、營銷、銷售、消費等所有商品運轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)的參與者。聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織（2002）提出，全球價值鏈是跨區(qū)域、跨企業(yè)的全球性網(wǎng)絡(luò)組織，這一組織為了實現(xiàn)產(chǎn)品或者服務(wù)的價值，把產(chǎn)品從生產(chǎn)到消費等各個階段連接起來，包括產(chǎn)品研發(fā)、設(shè)計、原材料采購、生產(chǎn)制造、運輸、半成品、成品的生產(chǎn)、營銷、交貨、消費、售后服務(wù)、最終回收處理等所有過程。全球價值鏈上的所有主體都在參與著產(chǎn)品生產(chǎn)銷售各個環(huán)節(jié)的生產(chǎn)運輸組織、價值增值，以及最終分配利潤。聯(lián)合國工業(yè)發(fā)展組織提出的全球價值鏈概念被認為是最有代表性的。
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2.2經(jīng)濟周期協(xié)同性的相關(guān)研究
關(guān)于經(jīng)濟周期協(xié)同性的研究幾乎都是從二戰(zhàn)結(jié)束后開始。隨著越來越多的國家（或地區(qū)）開放國門，國際貿(mào)易和國際資本在國際市場頻繁流動，不同國家（或地區(qū)）和地區(qū)之間的相互貿(mào)易和資本流動開始在國家（或地區(qū)）經(jīng)濟地位中扮演主角，貿(mào)易伙伴國之間的經(jīng)濟周期的聯(lián)系變得越來越緊密。學者們主要從貿(mào)易強度、產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和金融一體化等角度對經(jīng)濟周期協(xié)同性的影響因素進行解釋。
Canova and Dellas（1993）證明特定國家（或地區(qū)）的擾動可以導致強烈的、長期的波動，因為其初始影響可以通過貿(mào)易的反饋效應(yīng)放大。而且石油沖擊的出現(xiàn)、共同政策應(yīng)對的出現(xiàn)以及金融市場一體化程度的提高也是導致周期性宏觀經(jīng)濟行為的原因。Artis and Zhang（1997）通過1961-1993年工業(yè)生產(chǎn)月度數(shù)據(jù)研究了匯率制度對經(jīng)濟周期協(xié)同性的影響，研究結(jié)果表明，歐洲的固定匯率制度使得參與國之間的經(jīng)濟周期協(xié)同性性加強，且與美國的經(jīng)濟周期聯(lián)系減弱。除此之外貿(mào)易和金融一體化的增加有利于各國在其商業(yè)周期的演變過程中出現(xiàn)相互聯(lián)系，而不受匯率制度的影響。Frankel and Rose（1998）是對國家（或地區(qū)）間經(jīng)濟周期協(xié)同性進行研究和測算的經(jīng)典文獻之一，他們使用二十個工業(yè)國家（或地區(qū)）的數(shù)據(jù)測算了相互之間的貿(mào)易強度和經(jīng)濟周期協(xié)同性，認為貿(mào)易關(guān)系更為緊密的國家（或地區(qū)）有更相似的商業(yè)周期，對雙邊貿(mào)易關(guān)系的測算采用雙邊進出口在總貿(mào)易中的比重和雙邊進出口貿(mào)易總和與兩國名義GDP之和的比重表示。后續(xù)大量學者均采用該指標來解釋貿(mào)易對經(jīng)濟周期協(xié)同性的影響。Imbs（2003）研究了貿(mào)易、金融、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和商業(yè)周期協(xié)同性之間的復(fù)雜相互作用。研究結(jié)果表明：貿(mào)易對經(jīng)濟周期同步性具有顯著影響，但實際上相當大的一部分是通過行業(yè)內(nèi)貿(mào)易發(fā)揮作用的；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對商業(yè)周期相關(guān)性有相當大的直接影響，因為具有相似經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的兩個經(jīng)濟體在同等條件下顯著更相關(guān)；金融一體化地區(qū)的商業(yè)周期明顯更加同步。
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3.貿(mào)易增加值對經(jīng)濟周期協(xié)動性影響的理論機制分析 .............................. 20
3.1標準的國際經(jīng)濟周期模型 ..................... 20
3.2多個國家（或地區(qū)）多個部門的實際經(jīng)濟周期模型 ....................... 21
3.3國際經(jīng)濟周期的貿(mào)易傳導理論機制 ............................. 23
4.核心變量的構(gòu)建與測算 ...................... 26
4.1跨國生產(chǎn)一體化指標 ..................... 26
4.1.1跨國生產(chǎn)一體化指標的構(gòu)建 ........................... 26
4.1.2跨國生產(chǎn)一體化指標的測算 ........................... 30 
5.其他變量的選取與測算 ................................. 36
5.1雙邊貿(mào)易強度指標 ........................ 36
5.1.1雙邊貿(mào)易強度指標的選取 ........................... 36
5.1.2雙邊貿(mào)易強度指標的測算 ................................... 36 
7.穩(wěn)健性檢驗
7.1測量誤差檢驗
在基準回歸分析中，我們采用Frankel and Rose（1998）提出的Hp-filter的方法衡量經(jīng)濟周期協(xié)同性，為了進一步驗證結(jié)論的穩(wěn)健性，我們采用Baxter and Kouparitsas（2005）中BP-filter的方法重新對經(jīng)濟周期協(xié)同性與跨國生產(chǎn)一體化指標進行測度。估計結(jié)果如表7-1所示。

國際金融論文參考

表7-1中所有BPI指標都顯著為負，說明跨國生產(chǎn)一體化程度越高，經(jīng)濟周期協(xié)同性越強。在分階段對跨國生產(chǎn)一體化指數(shù)與經(jīng)濟周期協(xié)同性回歸時，BPI指標仍然十分顯著。而且在我們的回歸結(jié)果中雙邊貿(mào)易強度指標和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)相似度指標對經(jīng)濟周期協(xié)同性的影響依舊顯著，為我們的基準回歸結(jié)果提高了說服力。而產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易和雙向金融一體化指標對經(jīng)濟周期協(xié)同性的影響不顯著。在分階段回歸結(jié)果中各變量與經(jīng)濟周期協(xié)同性的關(guān)系與總樣本回歸基本保持一致。
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8.結(jié)論與建議
本文采用雙重視角從生產(chǎn)側(cè)和需求側(cè)兩方面構(gòu)建了反映國家（或地區(qū)）間生產(chǎn)緊密程度的跨國生產(chǎn)一體化指標，該指標以最終消費為度量單位，以國家（或地區(qū)）規(guī)模進行加權(quán)平均，完整地刻畫了價值鏈上所有國家（或地區(qū)）所有行業(yè)的增加值。同時從增加值貿(mào)易角度重新測算了雙邊國家（或地區(qū)）貿(mào)易強度。本文得到的主要結(jié)論主要有以下四個方面：
（1）根據(jù)跨國生產(chǎn)一體化指標的測度結(jié)果，與中國生產(chǎn)關(guān)聯(lián)最緊密的國家（或地區(qū)）和地區(qū)主要有臺灣，韓國，印度，印尼以及澳大利亞，此外芬蘭和瑞典與中國的跨國生產(chǎn)一體化程度也較高。中國的跨國生產(chǎn)一體化指標的時間趨勢呈U型，2000-2004年中國與其他39個國家（或地區(qū)）地區(qū)的生產(chǎn)關(guān)聯(lián)進一步深化，說明入世使中國進一步融入全球價值鏈，而后金融危機時期的生產(chǎn)關(guān)聯(lián)則有所下降，說明中國參與全球價值鏈分工的潛力仍然很大。美國與其他國家（或地區(qū)）之間的跨國生產(chǎn)一體化水平一直處于較高水平，美國在世界經(jīng)濟中長期處于明顯的優(yōu)勢地位。1995-2014年各國之間的生產(chǎn)關(guān)聯(lián)總體上隨時間推移逐漸加深，各國在價值鏈分工中的生產(chǎn)關(guān)聯(lián)排名并沒有隨時間推移發(fā)生較大變化，各國在價值鏈網(wǎng)絡(luò)中的垂直生產(chǎn)關(guān)系較為穩(wěn)定。
（2）Frankel and Rose（1998）以及后來的眾多學者對貿(mào)易強度的測算采用雙邊總貿(mào)易額衡量，然而在價值鏈不斷深化的背景下，這種衡量方式很有可能扭曲各國之間的貿(mào)易聯(lián)系。本文以雙邊貿(mào)易增加值重新測算了雙邊貿(mào)易強度，從貿(mào)易增加值角度解讀雙邊貿(mào)易聯(lián)系。雙邊貿(mào)易強度指標與跨國生產(chǎn)一體化指標的變化趨勢相同，都經(jīng)歷了先上升并在2005-2009時間段達到頂峰然后下降的過程。與中國雙邊貿(mào)易強度較高的國家（或地區(qū)）有美國、日本、韓國、中國臺灣等，與歐洲各國之間的雙邊貿(mào)易強度較低。雙邊貿(mào)易強度指標較高的國家（或地區(qū)）對有比利時和荷蘭、斯洛伐克和捷克、加拿大和美國等，大多擁有較近的地理距離。
參考文獻（略）