本文是一篇國(guó)際金融論文，筆者認(rèn)為香港國(guó)際金融中心地位不僅代表了香港的經(jīng)濟(jì)發(fā)展這樣簡(jiǎn)單，香港是中國(guó)與外部世界聯(lián)系的要地，是在中國(guó)主權(quán)下按西方制度運(yùn)作管理的一個(gè)政治特區(qū)，香港是讓我們了解西方的絕佳窗口，香港的司法保障更是讓西方愿意與中國(guó)交流和合作的一大重要原因，透過(guò)香港我們可以看到中西方不同的政治制度如何和諧并行。
第一章 香港何以成為國(guó)際金融中心
第一節(jié) 金融中心的定義
國(guó)際金融中心的內(nèi)涵界定是研究國(guó)際金融中心的出發(fā)點(diǎn)，這個(gè)問(wèn)題看似簡(jiǎn)單，回答起來(lái)卻不容易?，F(xiàn)有的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)并未對(duì)金融中心有一致的定義，這讓金融中心的定義變得復(fù)雜。歸結(jié)起來(lái)，國(guó)內(nèi)外對(duì)于金融中心的定義可以分為兩大類。 一、從金融機(jī)構(gòu)定義出發(fā)界定
第一類，以金融機(jī)構(gòu)定義金融中心，強(qiáng)調(diào)金融中心是資金、金融機(jī)構(gòu)或金融市場(chǎng)等金融要素的聚集地。如：我國(guó)學(xué)者謝太峰認(rèn)為國(guó)際金融中心是資金的集散地24；楊咸月認(rèn)為金融中心是金融市場(chǎng)25；倪鵬飛和孫承平認(rèn)為金融中心是金融機(jī)構(gòu)的聚集地26；洪葭管強(qiáng)調(diào)國(guó)際金融中心是國(guó)際金融交易的集中地27。
二、從功能觀出發(fā)界定
第二類，強(qiáng)調(diào)功能觀，側(cè)重于描述國(guó)際金融中心形成后具有的某些功能。最為主要的代表人物是美國(guó)金融學(xué)家Kindleberger，他認(rèn)為金融中心匯集了銀行、證券發(fā)行和交易商，不僅能協(xié)調(diào)私人企業(yè)的儲(chǔ)蓄和投資，將金融資本從儲(chǔ)蓄者手中傳遞到投資者手中，同時(shí)還會(huì)影響支付和地區(qū)之間的存款轉(zhuǎn)移。國(guó)際金融中心不但為國(guó)內(nèi)區(qū)域間的支付提供了產(chǎn)所，更為典型的是它提供了專業(yè)化的國(guó)際支付和借貸服務(wù)。也就是說(shuō)，Kindleberger強(qiáng)調(diào)金融中心的交易，儲(chǔ)藏和中介功能（即將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的功能）28。我國(guó)學(xué)者項(xiàng)俊波也強(qiáng)調(diào)金融中心的中介功能29；王力和黃育華強(qiáng)調(diào)金融中心的清算功能30。
三、國(guó)際金融中心定義
總結(jié)來(lái)說(shuō)，國(guó)際金融中心可被定義為跨國(guó)界或地區(qū)范圍內(nèi)發(fā)揮金融資源聚集或輻射功能31的中心城市32。按照影響范圍不同金融中心可以分為三類：國(guó)內(nèi)金融中心、區(qū)域性國(guó)際金融中心以及世界性國(guó)際金融中心。國(guó)際金融中心與非金融中心的區(qū)別是具有金融聚集和輻射的功能，與國(guó)內(nèi)金融中心的區(qū)別是國(guó)際金融中心是跨國(guó)界發(fā)揮功能的地區(qū)，世界性國(guó)際金融中心與區(qū)域性金融中心的不同是金融輻射的半徑長(zhǎng)短不同。
第二節(jié) 香港成為國(guó)際金融中心的比較優(yōu)勢(shì)
按照影響范圍不同金融中心可以分為三類：國(guó)內(nèi)金融中心、區(qū)域性國(guó)際金融中心以及世界性國(guó)際金融中心。一個(gè)地區(qū)能有效的把儲(chǔ)蓄中轉(zhuǎn)至投資，或把閑資調(diào)動(dòng)至具有生產(chǎn)效用的經(jīng)濟(jì)環(huán)節(jié)上，就可促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，財(cái)經(jīng)界一般稱此為“金融中介”的過(guò)程。所以，我們可以認(rèn)為任何能夠促成國(guó)際性金融中介活動(dòng)，使其發(fā)揮金融聚集或輻射功能的城市都有可能成為國(guó)際金融中心。國(guó)際公認(rèn)的金融中介渠道有三種，即銀行、債券及股票。而一個(gè)國(guó)際金融中心需要確保這三種中介渠道均有能力吸引外地儲(chǔ)蓄和機(jī)構(gòu)前來(lái)投資或在港集資。
在 20 世紀(jì) 80 年代，香港充其量只是一個(gè)區(qū)域性金融中心，由于此后 20年中國(guó)經(jīng)濟(jì)崛起，使它的國(guó)際地位得到加強(qiáng)和提高33。2008 年香港作為一個(gè)具有全球競(jìng)爭(zhēng)力的金融中心被《時(shí)代》雜志評(píng)選為世界上最重要的三個(gè)經(jīng)濟(jì)城市之一，并與倫敦、紐約并稱為“紐倫港”，足以想見(jiàn)其世界性金融中心的地位。全球最具影響力且每年定期發(fā)布有關(guān)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告的兩個(gè)主要機(jī)構(gòu)是瑞士桑落國(guó)際管理發(fā)展學(xué)院（International Institute for Management Development, 簡(jiǎn)稱 IMD）和世界經(jīng)濟(jì)論壇（World Economic Forum,簡(jiǎn)稱 WEF）。從 1990 年開(kāi)始，IMD 會(huì)每年分析全球主要國(guó)家和地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)力，以及該國(guó)家和地區(qū)內(nèi)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，并為其排名。評(píng)估以四大標(biāo)準(zhǔn)為核心：經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)、政府效率、商業(yè)效率和基礎(chǔ)設(shè)施。在前年發(fā)布的《全球競(jìng)爭(zhēng)力排名 2020 年》中香港排名跌落第五，而 2017 年香港是排名世界第一，之后連續(xù) 2 年位居世界第二;從排名全球前 20 來(lái)看，IMD 評(píng)估專注于創(chuàng)造有利商業(yè)發(fā)展的規(guī)則和基礎(chǔ)設(shè)施34。自香港參與 IMD 評(píng)估以來(lái)排名一直維持在全球前十35，這與其作為全球領(lǐng)先的銀行和金融中心，實(shí)施簡(jiǎn)單易行和較低的稅收，以及不限制資本流動(dòng)來(lái)鼓勵(lì)創(chuàng)新等舉措密切相關(guān)。
第二章 中美變局下香港國(guó)際金融中心地位
第一節(jié) 2019年的香港運(yùn)動(dòng)爆發(fā)
2019-2020年于香港是極為動(dòng)蕩的一年。香港原已同世界各地20個(gè)司法管轄區(qū)簽訂移交逃犯條例，可臺(tái)灣、澳門和內(nèi)地并不包含其中，這使得香港在2019年6月12日解決“陳佳同案”中處理“惡性殺人刑事案件”時(shí)遇到了法律制度障礙。為完善香港法律制度，確保香港不成為犯罪分子逃避刑事責(zé)任的天堂，香港政府決定展開(kāi)《逃犯條例》和《刑事互助事宜條例》的修訂，然而這卻成為引發(fā)“修例風(fēng)波”的導(dǎo)火索。一系列暴力事件發(fā)生后，香港民生經(jīng)濟(jì)遭到重創(chuàng)，旅游業(yè)收入大幅下降，恒生指數(shù)暴跌，暴力襲擊者打砸建筑設(shè)施，阻礙交通，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)中斷，各界對(duì)香港產(chǎn)生信心危機(jī)，引起部分人才和資本的外流。
為解決香港問(wèn)題，2020年5月28日，全國(guó)人大高票通過(guò)《關(guān)于建立健全香港特別行政區(qū)維護(hù)國(guó)家安全的法律制度和執(zhí)行機(jī)制的決定》，授權(quán)全國(guó)人大常委會(huì)就建立健全香港特別行政區(qū)，維護(hù)國(guó)家安全的法律制度和執(zhí)行機(jī)制制定相關(guān)法律?！秶?guó)安法》頒布后，香港金融重新平穩(wěn)發(fā)展。至2020 年7月2日，香港股市的表現(xiàn)逐漸回暖，股市漲幅為2.85%，為當(dāng)日亞太地區(qū)的最高漲幅，漲幅同比高于新加坡為3.5%；另外，CDS 42同樣維持在低風(fēng)險(xiǎn)水平，其數(shù)值為48。43由此可見(jiàn)，雖然香港經(jīng)濟(jì)正在遭受外部事件的沖擊，但其金融業(yè)仍具較強(qiáng)韌性，基本呈現(xiàn)出正常發(fā)展態(tài)勢(shì)。但是對(duì)于《國(guó)安法》的影響，僅從近期數(shù)據(jù)評(píng)判過(guò)于片面，更重要的是對(duì)國(guó)安法于香港國(guó)際金融中心地位的長(zhǎng)期影響進(jìn)行客觀判斷。
Z/Yen全球金融中心指數(shù)就顯示了一個(gè)令人擔(dān)憂的趨勢(shì)，自2019年起的一年的時(shí)間里，香港的整體排名已從第三滑到第六，被新加坡和上海等同行超越。44而全國(guó)人民代表大會(huì)通過(guò)《香港國(guó)家安全法》又使得批評(píng)人士進(jìn)一步質(zhì)疑香港的命運(yùn)。美國(guó)總體唐納德·特朗普對(duì)《國(guó)家安全法》做出的回應(yīng)是取消自回歸以來(lái)美國(guó)給予香港的“特殊地位”，包括取消出口許可豁免等待遇，大多數(shù)分析師將此視為香港全球經(jīng)濟(jì)和金融地位終結(jié)的開(kāi)始，并預(yù)測(cè)香港會(huì)與內(nèi)地金融中心趨同---隨著外國(guó)資本和市場(chǎng)機(jī)構(gòu)撤離香港，香港的全球金融聯(lián)系功能將逐漸減弱。
第二節(jié)《國(guó)安法》對(duì)香港金融的影響
《國(guó)安法》固然已經(jīng)使得香港社會(huì)秩序得到恢復(fù)，卻難以恢復(fù)先前依靠自由經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的繁榮和穩(wěn)定。最近已經(jīng)有跡象表明《國(guó)安法》后，作為香港國(guó)際金融中心最主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之一的新加坡，正在從滑落至全球競(jìng)爭(zhēng)力排行榜第七位的香港身上獲益。截至2021年4月，新加坡金管局（MAS）最新數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)?shù)劂y行4月來(lái)自非居民存款按年增加44%至621.4億坡元，連升4個(gè)月并創(chuàng)紀(jì)錄新高。另外，當(dāng)?shù)?月外幣存款較去年同期增加近4倍達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的270億坡元，今年首4個(gè)月亦增長(zhǎng)近兩倍。數(shù)據(jù)還顯示，設(shè)立在新加坡的單一家族辦公室數(shù)量近幾個(gè)月也翻倍達(dá)400間。反觀香港，為跨國(guó)企業(yè)高層提供搬遷服務(wù)的Asian Tigers香港行政總裁Rob Chipman指，從業(yè)務(wù)量來(lái)看2019年以來(lái)企業(yè)高層遷入香港的活動(dòng)銳減一半，而撤離香港則增加三成。香港地區(qū)的作用看似正被“分薄”，而新加坡是受益者。不僅如此，根據(jù)咨詢公司萊坊（Knight Frank）發(fā)布的報(bào)告，2020年新加坡凈資產(chǎn)超過(guò)3千萬(wàn)美元的“超高身價(jià)”人數(shù)比前一年增加345位，高資產(chǎn)人口增加速度僅次中國(guó)、瑞典。部分知名企業(yè)也在考慮縮減或退出香港。如歐萊雅表示，它們?cè)诳s減香港業(yè)務(wù)的同時(shí)正在新加坡和上海拓展業(yè)務(wù)。索尼互動(dòng)娛樂(lè)和 Moët 表示，部分員工已經(jīng)遷往新加坡。而韓國(guó)互聯(lián)網(wǎng)搜索公司 Naver Corp. 也表示將刪除位于香港地區(qū)的備份服務(wù)器，并將其轉(zhuǎn)移到新加坡，以保護(hù)用戶數(shù)據(jù)。
不難看出，盡管國(guó)安法已經(jīng)恢復(fù)了香港的社會(huì)秩序，卻并沒(méi)有完全贏回各方對(duì)港經(jīng)濟(jì)的信心。為什么《國(guó)安法》可以平息動(dòng)蕩卻難以恢復(fù)香港先前依靠自由經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的繁榮和穩(wěn)定？《國(guó)安法》的頒布對(duì)香港國(guó)際金融中心的地位的長(zhǎng)期影響如何？《國(guó)安法》后香港金融中心是應(yīng)重建還是努力維持香港原先的金融結(jié)構(gòu)和生態(tài)？這看似是三個(gè)問(wèn)題，實(shí)質(zhì)是圍繞一個(gè)核心逐步解答的遞進(jìn)過(guò)程，只有解決前兩個(gè)問(wèn)題，才能回答第三個(gè)問(wèn)題。
第三章 香港國(guó)際金融中心的發(fā)展趨勢(shì)分析.................................24
第一節(jié) 香港無(wú)可替代的貢獻(xiàn)......................................24
第二節(jié) 中國(guó)金融市場(chǎng)多元化能走多遠(yuǎn)？..................30
第三節(jié) 三種選擇：替代、融合與重建.......................................32
第四章 探尋國(guó)家性國(guó)際金融中心的道路......................................37
第一節(jié) 香港問(wèn)題的癥結(jié)......................................37
第二節(jié) 香港國(guó)際金融中心的重新定位................................39
第三節(jié) 鞏固香港國(guó)際金融中心的建議...............................41
結(jié)論...................................45
第四章 探尋國(guó)家性國(guó)際金融中心的道路
第一節(jié) 香港問(wèn)題的癥結(jié)
香港問(wèn)題是全球化問(wèn)題的一個(gè)縮影，與美國(guó)特朗普當(dāng)選和英國(guó)脫歐類似，大陸改革開(kāi)放以來(lái)，經(jīng)歷“產(chǎn)業(yè)升級(jí)”，香港的制造業(yè)工作機(jī)會(huì)流向內(nèi)地。這種改變類似于歐美國(guó)家90年代以來(lái)才經(jīng)歷的大規(guī)模工作崗位離岸化，是資本主義全球化的必然趨勢(shì)。香港隨后發(fā)展成為金融中心，但是金融業(yè)能夠提供的就業(yè)崗位非常少，只有極少數(shù)受過(guò)最好教育的人群才能匹配，無(wú)法惠及普羅大眾。
同時(shí)大量移民也為香港帶來(lái)一系列經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。從內(nèi)地移民到香港的人中包括一百萬(wàn)單程移民，其中，中低技能勞動(dòng)者會(huì)分流本地中低技能工作崗位，并分享優(yōu)先的社會(huì)福利資源。高端人才移民（內(nèi)地背景出身，在中環(huán)上班的金融或相關(guān)行業(yè)從業(yè)人員）則在搶占相關(guān)核心產(chǎn)業(yè)的崗位。移民帶來(lái)的文化、政治、價(jià)值觀的差異并且容易造成沖突，這主要表現(xiàn)在香港人的地方主義族群意識(shí)。本地人認(rèn)為大量?jī)?nèi)地人前來(lái)會(huì)影響和稀釋香港固有的核心價(jià)值觀以及生活方式，給當(dāng)?shù)厝藥?lái)很大的不安全感。同時(shí)，先輩的逃港經(jīng)歷仍舊在21世紀(jì)的香港傳播并妖魔化內(nèi)地形象。
并且，原教旨/野蠻的自由市場(chǎng)資本主義65也對(duì)香港產(chǎn)生不利影響。通過(guò)將香港地區(qū)政府采取的市場(chǎng)化的、資本家利益先導(dǎo)的房地產(chǎn)政策與新加坡政府主導(dǎo)的社會(huì)主義化的政策對(duì)比，我們可以發(fā)現(xiàn)香港地區(qū)有一個(gè)堅(jiān)定的以原教旨主義方式踐行自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)、小政府、低稅收、低福利等西方自由主義經(jīng)濟(jì)意識(shí)型態(tài)的政府和精英，這與美國(guó)等國(guó)家頗為相似。在自由市場(chǎng)和積極不干預(yù)的小政府制度下，香港逐漸發(fā)展成為全球經(jīng)濟(jì)體中經(jīng)濟(jì)最不平等者，中底層民眾與上層社會(huì)精英差距越來(lái)越大，無(wú)法享受香港繁榮帶來(lái)的成果，年輕人看不到希望。 結(jié)論
香港2019年以來(lái)的政治局勢(shì)演變使香港遭受了不可估量的損失，其充分表明國(guó)家安全一旦得不到維護(hù)，繁榮穩(wěn)定便無(wú)從談起。必須承認(rèn)的是香港國(guó)家安全方面的法律漏洞，已然使得香港社會(huì)付出了慘痛代價(jià)。而為解決香港問(wèn)題，本文首先梳理了香港目前受到的沖擊與面臨的挑戰(zhàn)，包括香港在現(xiàn)有國(guó)際金融中心定義下其國(guó)際金融中心遭受的國(guó)際和國(guó)內(nèi)環(huán)境質(zhì)疑，以及《香港國(guó)安法》頒布后中美摩擦升級(jí)香港所面臨的挑戰(zhàn)。其次，本文通過(guò)探尋香港成為金融中心的歷程，總結(jié)出香港能夠成為區(qū)域性國(guó)際金融中心的五大特性：內(nèi)外部?jī)?yōu)勢(shì)、高度自由的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度、完備的法治環(huán)境、獨(dú)特的基礎(chǔ)設(shè)施以及市場(chǎng)金融環(huán)境。之后，依據(jù)香港金融中心特性，結(jié)合金融穩(wěn)定理論對(duì)香港國(guó)際金融中心走向的可能性提出自己的觀點(diǎn)。首先明確了香港作為國(guó)際金融中心的獨(dú)特性是中國(guó)內(nèi)地金融中心乃至亞洲區(qū)域性國(guó)際金融中心不可替代的。其次，對(duì)于香港金融市場(chǎng)能走多遠(yuǎn)，根據(jù)不同的國(guó)內(nèi)國(guó)際情況提出三種可能性：替代、融合與重建，即香港國(guó)際金融中心可能會(huì)被國(guó)際化程度較高的澳門替代，香港國(guó)際金融中心會(huì)逐漸融入大灣區(qū)發(fā)揮整體功能，以及香港國(guó)際金融中心會(huì)在現(xiàn)有基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)型重建。并認(rèn)為香港進(jìn)行金融中心的轉(zhuǎn)型重建是最符合國(guó)情的推斷。最后，提出相關(guān)政策建議。
《國(guó)安法》的頒布在國(guó)內(nèi)社會(huì)治理層面，為香港提供了解決擾亂社會(huì)治安亂象最為直接有效的方式，以立法形式保障了香港人民的人身與財(cái)產(chǎn)安全，維護(hù)了社會(huì)秩序與穩(wěn)定性，使得香港營(yíng)商環(huán)境有所保障，而營(yíng)商環(huán)境是穩(wěn)固國(guó)際金融中心地位的基礎(chǔ)。其次，從國(guó)際層面而言，《國(guó)安法》的頒布有助于打擊暴恐組織和恐怖主義，對(duì)國(guó)際與國(guó)內(nèi)的恐怖主義活動(dòng)可以形成有效打擊，使香港自由流動(dòng)的信息更多為國(guó)際金融中心的發(fā)展以及香港的經(jīng)濟(jì)發(fā)展而服務(wù)。避免因暴恐活動(dòng)造成的人民生命財(cái)產(chǎn)損失和，贏回各界對(duì)港經(jīng)濟(jì)與投資信心。《國(guó)安法》的頒布對(duì)香港國(guó)際金融中心地位的穩(wěn)固和民生發(fā)展的作用重大，但是每個(gè)法律都有自己的邊界，對(duì)于香港的國(guó)際司法裁決和國(guó)內(nèi)司法裁決并不會(huì)起到覆蓋作用。
參考文獻(xiàn)（略）