本文是一篇項目管理論文，筆者通過多年從事 EPC 項目的豐富工作經(jīng)驗，通過大量閱讀相關(guān)文獻(xiàn)并與同領(lǐng)域的專家學(xué)者將進(jìn)行深入交流訪談，對項目全面風(fēng)險管理有了更為清晰的認(rèn)識，風(fēng)險識別和管理水平有了較大提升，通過模糊綜合評價法對項目風(fēng)險管理進(jìn)行定量與定性分析相結(jié)合，得到影響 EPCF 項目關(guān)鍵性風(fēng)險因素。

第一章 緒論

1.1 選題背景及其意義
1.1.1 選題背景
國務(wù)院辦公廳發(fā)布的《關(guān)于加快棚戶區(qū)改造工作的意見》文件精神指出，棚戶區(qū)改造是現(xiàn)代城市化建設(shè)的的重點方向。隨后，各地方政府貫徹落實該棚戶區(qū)指導(dǎo)意見，相繼出臺各項政策，大規(guī)模推進(jìn)實施棚戶區(qū)遷返改造工程。據(jù)統(tǒng)計，棚戶區(qū)改造工程的建設(shè)資主要來自于各級地方政府的財政收入和中央財政部門的撥款。盡管中央不斷加大棚戶區(qū)安置房資金投入的力度，但是棚改項目規(guī)模龐大，所涉及建設(shè)資金仍然嚴(yán)重短缺。在此背景下，有效擴(kuò)展棚改區(qū)安置房建設(shè)的資金來源，豐富融資結(jié)構(gòu)是有序推進(jìn)棚改區(qū)建設(shè)的首要任務(wù)。而社會資本來源廣闊，市場融資多元化是支持棚改項目是未來棚改資金來源的主要方向。
當(dāng)前，在經(jīng)濟(jì)常態(tài)化以及各地政府防范債務(wù)融資風(fēng)險的社會背景下，規(guī)模較大的公共民生工程的建設(shè)、運營融資渠道進(jìn)一步被限制。尤其是近年來財政部等中央部委多舉措整頓 PPP（Public-Private Partnership，公私合營）項目的各種操作亂象，規(guī)范 PPP 項目運作，進(jìn)而倒逼市場尋求 PPP 模式的本源，并進(jìn)一步促使了個政府方和私營部門方創(chuàng)新將政府債務(wù)融資和 PPP 融資模式結(jié)合的其他融資渠道，有助于化解資金需求量龐大的公共基礎(chǔ)設(shè)施資金缺口的現(xiàn)狀?；诖?，以 EPCF（Engineering Procurement Construction+ Finance，設(shè)計、采購、施工+融資）模式又逐漸受到政府方和私營部門方的青睞，并于近幾年在國際公益性基礎(chǔ)工程設(shè)施中得到初步實踐和推廣，此舉有利于發(fā)揮我國施工單位的總承包資源優(yōu)勢和國際化建設(shè)，并有利地解決了我國地方政府項目資金建設(shè)短缺、融資不規(guī)范的問題。

1.2 研究內(nèi)容及研究方法
1.2.1 研究內(nèi)容
本文主要以江西瑞金安置房項目為案例，通過問卷調(diào)查法和模糊綜合評價法定性和定量分析項目風(fēng)險性因素。具體結(jié)構(gòu)安排如下所示：
第一章從文章研究背景與意義出發(fā)，重點介紹本文 EPCF 模式風(fēng)險管理的研究內(nèi)容和使用方法。
第二章主要是對風(fēng)險管理理論以及 EPCF 模式文獻(xiàn)進(jìn)行梳理介紹。具體來說，首先界定 EPCF 模式的相關(guān)概念及其特征介紹；其次是關(guān)于項目風(fēng)險管理的概念、流程和方法的介紹；最后是關(guān)于 EPCF 模式發(fā)展、項目風(fēng)險管理以及 EPCF模式突出的風(fēng)險管理等方面的研究成果梳理。
第三章則是依托筆者負(fù)責(zé)的江西瑞金棚戶安置工程的 EPCF 項目構(gòu)建風(fēng)險評估指標(biāo)體系。在對該項目的具體進(jìn)展進(jìn)行介紹之后，依據(jù)項目風(fēng)險識別方法確定 EPCF 模式項目的初步風(fēng)險和關(guān)鍵風(fēng)險指標(biāo)，為下一階段風(fēng)險評估奠定基礎(chǔ)。
第四章首先利用上一章提出的測算方法，首先基于層次分析法法建立EPCF 模式項目風(fēng)險評價模型，構(gòu)建一級項目風(fēng)險管理指標(biāo)體系。本文擬分別從項目前期、項目施工和項目后期三階段厘清面臨的風(fēng)險。其中，項目前期面臨的風(fēng)險主要有政治風(fēng)險、法律風(fēng)險、金融風(fēng)險、融資風(fēng)險；項目施工階段主要面臨風(fēng)險有：施工管理風(fēng)險、融資風(fēng)險、合同風(fēng)險；項目后期階段風(fēng)險：市場風(fēng)險、財務(wù)管理風(fēng)險、融資風(fēng)險、完工風(fēng)險等。而項目融資風(fēng)險貫穿整個建筑工程項目實施各階段，在此基礎(chǔ)上，采用模糊綜合評價模型對瑞金安置房項目的風(fēng)險作定量研究，確定瑞金安置房項目各階段風(fēng)險程度。
第五章就前文依據(jù)風(fēng)險評價指標(biāo)體系實證得出的 EPCF 項目模式所面臨的具體風(fēng)險，并針對不同的風(fēng)險提出應(yīng)對策略，探索該項目面臨的一般和中高風(fēng)險，提出應(yīng)對對策。
第六章在為結(jié)論與建議，對以上的理論研究和案例分析做一定的總結(jié)歸納，并對 EPCF 模式項目的風(fēng)險管理和風(fēng)險規(guī)避提出相關(guān)的對策建議。

第二章 EPCF 模式相關(guān)理論和文獻(xiàn)綜述

2.1 EPCF 模式概念界定和特點
2.1.1 EPCF 模式概念界定
EPCF 模式是在 EPC 模式的基礎(chǔ)上，即“設(shè)計、采購、施工”的基礎(chǔ)上增加了一個融資責(zé)任，即施工單位同樣負(fù)有項目建設(shè)資金融資的義務(wù)以解決資金短缺問題，以實現(xiàn)各參與方利益最大化的施工模式。施工單位在利用自身優(yōu)勢進(jìn)行內(nèi)部外資源整合，逐漸形成了一個以“設(shè)計、采購、施工”為支點，融資為杠桿，撬動項目落地實施的模式，從而充分發(fā)揮承包人市場競爭優(yōu)勢，提升項目整體盈利能力。
依據(jù)各承包商參與融資的比重和方式不同，EPCF 模式涵蓋范圍不同。廣義的 EPCF 模式中，融資方式是不固定，可以為任意形式，可以為股權(quán)投資、債權(quán)投資、墊資、擔(dān)保、賣貸等眾多投資方式中的一種或多種組合形式，其投資比重也不做約定；而在狹義的 EPCF”模式中，融資主要責(zé)任人為政府，實際操作人為項目建設(shè)單位，也即政府下屬平臺公司，承包人負(fù)有協(xié)助業(yè)向銀行申請貸款的義務(wù)。論文后續(xù)章節(jié)出現(xiàn)的 EPCF 模式，除特別指明外，均指狹義的 EPCF 模式。
2.1.2 EPCF 模式的特征分析
EPCF 模式運作的核心是利用承包商自身融資優(yōu)勢和市場競爭優(yōu)勢，協(xié)助業(yè)主解決建造資金短缺，促使融資來源多元化以獲取 EPC 總承包權(quán)，并最終實現(xiàn)項目收益。具體包含以下幾個特征：
一是以獲取項目總承包權(quán)為主要目標(biāo)。承包人通過整理內(nèi)外部社會資源，承擔(dān)起協(xié)助解決項目建設(shè)資金來源的義務(wù)，幫助項目進(jìn)行融資以解決資金缺乏的問題，其主要目的是利用自身在融資方面以及市場競爭方面的優(yōu)勢，獲得項目總承包的承包權(quán)，并快速組織施工設(shè)計，保障項目順利實施。
二是以 EPC 總承包利潤為盈利來源。承包人的協(xié)議融資風(fēng)險和費用自擔(dān)，即融資失敗，融資成本自負(fù)；融資成功，其財務(wù)資金費用可納入項目建設(shè)總成本，并最終通過 EPC 總承包實現(xiàn)回款，因而 EPC 總承包的利潤是 EPCF 模式的唯一利潤來源。

2.2 風(fēng)險管理的基本理論
2.2.1 風(fēng)險管理的概念界定和思路
風(fēng)險管理是指在一個肯定有風(fēng)險的環(huán)境里如何把項目或企業(yè)的損失降到最低。風(fēng)險管理思路大致可分為從風(fēng)險識別、風(fēng)險評價、風(fēng)險控制或風(fēng)險管理分擔(dān)幾個步驟。風(fēng)險識別是風(fēng)險管理的最基本要素，識別出對項目管理存在重大影響的風(fēng)險因素是風(fēng)險管理的基礎(chǔ)；其次，在風(fēng)險識別的基礎(chǔ)上，對存在的風(fēng)險進(jìn)行量化評估，并根據(jù)風(fēng)險緊急和危害程度劃分風(fēng)險等級并采取相應(yīng)措施。最后，對已識別出不同程度的風(fēng)險按理風(fēng)險相關(guān)原因進(jìn)行監(jiān)控和管理，以達(dá)到利益最大化的目標(biāo)。
2.2.2 風(fēng)險管理的流程與方法
項目承包人在投標(biāo)前，會組織市場部進(jìn)行標(biāo)前測算，并結(jié)合招標(biāo)文件和現(xiàn)場實際對項目可能出現(xiàn)的風(fēng)險進(jìn)行評估，并對潛在風(fēng)險因素采取預(yù)防措施以確定成功中標(biāo)。同時，投標(biāo)前對可能出現(xiàn)的風(fēng)險進(jìn)行分析判斷也有利于項目后期的實施。
（1）風(fēng)險識別是指盡可能多的全面篩選出影響項目最終受益的風(fēng)險因素。承包人往往根據(jù)自身多年的經(jīng)驗全面詳盡的列出綜合風(fēng)險清單，并在此基礎(chǔ)上結(jié)合項目實際狀況分析哪些因素會導(dǎo)致風(fēng)險發(fā)生。此外，承包人應(yīng)在項目實施過程中重點關(guān)注項目風(fēng)險發(fā)生的征兆，提前預(yù)判風(fēng)險的發(fā)生。由于風(fēng)險具有普遍性，表明風(fēng)險貫穿項目建設(shè)的始終，這就要求承包人的風(fēng)險管理應(yīng)該是全周期的，要統(tǒng)籌項目各階段風(fēng)險管理。但是隨著項目的開展，風(fēng)險具有不確定性，并是隨項目展開情況而變化，承包人的項目風(fēng)險管理也應(yīng)具有動態(tài)性。
（2）在對項目存在的風(fēng)險因素明確后，再進(jìn)一步的進(jìn)行風(fēng)險分類以及風(fēng)險程度評估。風(fēng)險評估是風(fēng)險管理的核心所在，為風(fēng)險應(yīng)對策略提供依據(jù)，其難度性最大。風(fēng)險評估的對象應(yīng)是各單位風(fēng)險為主體，而非項目整體風(fēng)險。風(fēng)險評標(biāo)以計算各單位風(fēng)險因素發(fā)生的可能性為目標(biāo)。其具體計算方法如下：一是要取得足量的數(shù)據(jù)樣本來確定各風(fēng)險因素的概率分布，二是利用概率論的知識計算出各風(fēng)險因素的概率分布。由于工程項目的特殊性，在計算項目風(fēng)險發(fā)生概率、風(fēng)險期望值及方差時，會因樣本數(shù)據(jù)量的不足而大幅度增加風(fēng)險評估的難度。
第三章 江西瑞金棚戶安置房 EPCF 工程風(fēng)險評估指標(biāo)體系............ 14
3.1 江西瑞金棚戶安置工程風(fēng)險管理現(xiàn)狀......................................14
3.1.1 項目概況.............................. 14
3.1.2 風(fēng)險管理現(xiàn)狀.....................................15
第四章 基于模糊綜合評價法的江西瑞金棚戶安置工程風(fēng)險評估............32
4.1 模糊層析分析法....................................32
4.1.1 模糊綜合評價法概念................................32
4.1.2 模糊綜合評價法基本步驟..................................32
第五章 江西瑞金棚戶安置工程風(fēng)險管理措施...................................45
5.1 項目準(zhǔn)備階段風(fēng)險應(yīng)對策略.........................................45
5.1.1 防范政治風(fēng)險.........................................45
5.1.2 提高法律風(fēng)險應(yīng)對能力...................................45

第五章 江西瑞金棚戶安置工程風(fēng)險管理措施

5.1 項目準(zhǔn)備階段風(fēng)險應(yīng)對策略
5.1.1 防范政治風(fēng)險
通過層次分析法得出，項目前期，政治信用和政治不可抗力兩因素是政治風(fēng)險的關(guān)鍵性因素。為防控政府風(fēng)險，中建海峽經(jīng)過相關(guān)政府單位進(jìn)行積極的溝通，及時跟蹤瑞金政府財政收入動態(tài)，了解瑞金政府發(fā)展需求和發(fā)展痛點，竭盡所能為業(yè)主單位解決項目實施困難，促進(jìn)雙方協(xié)調(diào)發(fā)展。其次，中建海峽及時跟蹤和收集、分析行業(yè)政策，全面掌握江西省政策發(fā)展方向，及時調(diào)整項目建設(shè)進(jìn)度，并以此作為項目風(fēng)險防范措施實施的依據(jù)。再次，為了降低政府不可抗力事件的影響，可以采取投保的方式分散風(fēng)險。
5.1.2 提高法律風(fēng)險應(yīng)對能力
法律風(fēng)險類似于政策風(fēng)險，必須制定科學(xué)完善的法律法規(guī)，才可以更好的約束棚改項目參與者，同時為棚戶區(qū)改造項目的實施提供有力的法律支持與依據(jù)，提高各參與者的風(fēng)險意識，以更好的減少與規(guī)避法律風(fēng)險。在法律風(fēng)險的應(yīng)對上，必須從法律相關(guān)規(guī)定出發(fā)，來構(gòu)建項目融資經(jīng)營方案，同時要做好法律環(huán)境評估，確保糾紛一旦產(chǎn)生，有可供仲裁的健全的法律機(jī)制與環(huán)境，從而使得糾紛能夠被妥善處理。
第六章 結(jié)論與啟示

6.1 主要結(jié)論
本文通過查閱和總結(jié)相關(guān)著作資料，基于風(fēng)險管理理論，采用多種方法對EPCF 模型下的項目風(fēng)險管理進(jìn)行研究，得到以下主要結(jié)論:
(1)大型棚戶區(qū)改造項目所需資金龐大、主要是銀行貸款融資作為主要融資方式，這也導(dǎo)致其財務(wù)費用在項目總投資額中占比較高，同時也加劇了項目的風(fēng)險管理，尤其是后期回款期面對的諸多如市場需求和運營管理不善的風(fēng)險，有可能導(dǎo)致項目收益低于預(yù)期，從而引發(fā)回款期的資金周轉(zhuǎn)困難，項目失敗風(fēng)險。
(2)以江西瑞金安置房 EPCF 模式工程為例，本文首先采用層次分析法識別江西瑞金安置房項目在項目生命全周期面臨的不同風(fēng)險，并對風(fēng)險因素進(jìn)行分析，確立指標(biāo)，并進(jìn)行專家問卷調(diào)查，以獲取調(diào)查樣本并進(jìn)行整理分析，得出 EPCF模式下的項目風(fēng)險、各層級風(fēng)險的權(quán)重。結(jié)果表明:前期的政治風(fēng)險主要來源于政治信用和政治不可抗力風(fēng)險，法律風(fēng)險主要來自于法律監(jiān)管體系不完善和違約風(fēng)險；項目中期中遇到的融資風(fēng)險主要是受回款不及時和貸款追責(zé)兩類風(fēng)險影響，合同風(fēng)險主要是指合同糾紛風(fēng)險可能會造成項目出現(xiàn)巨大損失；項目后期中的融資管理風(fēng)險主導(dǎo)因素為項目回款期超期，導(dǎo)致項目回款困難進(jìn)而影響項目整體收益情況。
(3)在建立風(fēng)險評價指標(biāo)體系的基礎(chǔ)上，采用模糊綜合評價法，構(gòu)建 EPCF模式下的項目管理風(fēng)險評價模型進(jìn)行實證研究。實證結(jié)果表明：該項目前期和中期的風(fēng)險為一般管理風(fēng)險。但發(fā)生中高風(fēng)險和嚴(yán)重風(fēng)險的可能性占比在 50%左右，表明在項目實施前期和中期存在較多的薄弱環(huán)節(jié)，需要謹(jǐn)慎防控。從項目后期來看，項目管理風(fēng)險的最大元素值落在中高等風(fēng)險區(qū)間，發(fā)生的可能性為35.5%。項目后期發(fā)生中高風(fēng)險的概率均超過前期和后期。而且項目后期的風(fēng)險主要來自于融資管理風(fēng)險和市場風(fēng)險。融資風(fēng)險中以回款期超期風(fēng)險為主導(dǎo)，市場風(fēng)險是由于業(yè)主單位前期估算和市場前測不準(zhǔn)確，導(dǎo)致項目產(chǎn)品處于供大于求的狀態(tài)，進(jìn)而嚴(yán)重影響項目的后期的資金管理。
參考文獻(xiàn)（略）