本文的研究發(fā)現(xiàn)，上市機(jī)制在不同產(chǎn)權(quán)所有制企業(yè)的反應(yīng)有所不同。民營(yíng)制造業(yè)企業(yè)在研發(fā)投入與研發(fā)人員占比日益顯現(xiàn)出競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)秀。簡(jiǎn)單而言，民營(yíng)制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新意識(shí)優(yōu)于國(guó)有制造業(yè)企業(yè)。所以，在政策的制定過(guò)程中要充分考慮所有制不同的差異導(dǎo)致政策效果傳導(dǎo)的差異性。要實(shí)現(xiàn)“精確制導(dǎo)”的定向減稅降費(fèi)差異化政策，促進(jìn)創(chuàng)新績(jī)效戰(zhàn)略實(shí)施的效果最大化。同時(shí)應(yīng)該配合產(chǎn)業(yè)升級(jí)政策，引導(dǎo)制造業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)調(diào)整（張同斌，2012）[70]。

第一章 緒論

1.1 研究背景與意義
1.1.1 制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新環(huán)境與創(chuàng)新發(fā)展背景
我國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前正處在轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換增長(zhǎng)動(dòng)力的攻堅(jiān)期，經(jīng)濟(jì)總體發(fā)展前景良好，但局部面臨著結(jié)構(gòu)性、周期性、體制性交互影響帶來(lái)的困難與挑戰(zhàn)。2020 年以來(lái)，受到新冠疫情的沖擊，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨著巨大下行壓力。一方面，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭被中斷，進(jìn)而陷入整體疲軟的境地；另一方面，地緣政治的不確定性和貿(mào)易壁壘的增強(qiáng)嚴(yán)重沖擊著國(guó)際合作的信心。單邊主義愈演愈烈，貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，特別是中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級(jí)抑制了中國(guó)出口導(dǎo)向型制造業(yè)以及民間投資的增長(zhǎng)（CQMM,2019）[1]。雖然地方政府采取的一系列防控風(fēng)險(xiǎn)的措施一定程度上抑制了債務(wù)投資對(duì)于經(jīng)濟(jì)的杠桿效應(yīng)。然而整體而言，由于世界經(jīng)濟(jì)衰退、國(guó)際金融動(dòng)蕩、國(guó)家貿(mào)易保護(hù)主義與地緣政治風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的不確定因素所造成的局面，我們國(guó)家需要更急迫的經(jīng)濟(jì)換擋，以確保經(jīng)濟(jì)能夠平穩(wěn)運(yùn)行。
如圖 1-1 所示的 1978 年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì) GDP 增速圖。可以看出：一方面，我國(guó) GDP 增速受到經(jīng)濟(jì)周期的影響日趨明顯，在 1994、2008、2020 年均呈現(xiàn)陡然下降趨勢(shì)，這表明現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展日趨進(jìn)入慣性環(huán)節(jié)，一旦外界條件改變，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)則進(jìn)入停滯，甚至是倒退情況；另一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速逐步放緩，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)從高速度轉(zhuǎn)入高質(zhì)量的趨勢(shì)明顯。 .......................

1.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述
1.2.1 制造業(yè)行業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)因素
制造業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的支柱行業(yè)，是工業(yè)時(shí)代對(duì)于物料、能源、技術(shù)與人力轉(zhuǎn)化的產(chǎn)業(yè)。通過(guò)制造過(guò)程，可以將自然資源或初級(jí)產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為人民利用的大型工具、工業(yè)品以及生活產(chǎn)品。制造業(yè)創(chuàng)新發(fā)展作為立國(guó)之本、興國(guó)之器、強(qiáng)國(guó)之基的重要手段，發(fā)揮了不可替代的示范效應(yīng)（周濟(jì)，2017）[11]。
隨著我國(guó)人口紅利的逐步消失，資源、勞動(dòng)力等比較優(yōu)勢(shì)的逐漸淡化，傳統(tǒng)依靠廉價(jià)勞動(dòng)與粗曠資源發(fā)展的發(fā)展方式已經(jīng)很難再次實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的騰飛。轉(zhuǎn)變發(fā)展模式，逐步實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的發(fā)展方式已經(jīng)成為理論界與實(shí)務(wù)界達(dá)成的共識(shí)。西方國(guó)家提出的“再工業(yè)化”，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，就是依靠創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的方式，實(shí)現(xiàn)人力與資源的較少投入與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的更高回報(bào)方式。顯然，通過(guò)知識(shí)進(jìn)步與技術(shù)創(chuàng)新等手段獲得超額回報(bào)的方式已然成為社會(huì)的廣泛共識(shí)（Solow，1957）[12]。然而，微觀企業(yè)實(shí)施創(chuàng)新，產(chǎn)生的創(chuàng)新績(jī)效不僅作用于企業(yè)自身，其外部性影響作用于社會(huì)的溢出效應(yīng)往往高于其研發(fā)投入。不論企業(yè)出于自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)亦或是產(chǎn)業(yè)政策激勵(lì)的結(jié)果都導(dǎo)向一個(gè)共同目標(biāo)——創(chuàng)新（Arrow，1962）[13]。
制造業(yè)作為重資產(chǎn)行業(yè)，要素投入相較于輕資產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)通常來(lái)說(shuō)要來(lái)的多。為了維持企業(yè)生產(chǎn)周轉(zhuǎn)，現(xiàn)金流量成為其不可或缺的生命源泉，然而對(duì)于大多數(shù)企業(yè)來(lái)說(shuō)他們會(huì)陷入研發(fā)創(chuàng)新技術(shù)與維持現(xiàn)有生產(chǎn)方式的“兩難選擇”。
........................

第二章 相關(guān)概念與理論基礎(chǔ)

2.1 相關(guān)概念界定
2.1.1 減稅降費(fèi)政策
減稅降費(fèi)政策是指國(guó)家與政府在特定歷史時(shí)期內(nèi)，為了一定的政策目標(biāo)，制定和出臺(tái)的一系列減輕稅收負(fù)擔(dān)與降低財(cái)政性收費(fèi)政策的總稱(chēng)，它是政府財(cái)政政策的重要組成部分。具體而言，包括由稅務(wù)部門(mén)具體實(shí)施的稅后優(yōu)惠、減免、反還等政策以及由財(cái)政部門(mén)負(fù)責(zé)的降低企業(yè)行政性收費(fèi)的措施。減稅降費(fèi)政策還可以被稱(chēng)為“雙減”政策。
“雙減”政策是政府轉(zhuǎn)移支付的一種形式，是宏觀經(jīng)濟(jì)中政府行為的一種，是將政府稅收與非稅收入減免或免除的一種政府性行為。通過(guò)政策的執(zhí)行，有利于企業(yè)在經(jīng)營(yíng)運(yùn)行中獲得更多的現(xiàn)金流量，從而增加企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活力，分擔(dān)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
本輪雙減政策始于 2016 年，是國(guó)家供給側(cè)改革主線(xiàn)戰(zhàn)略所提出的一項(xiàng)重要財(cái)政政策。同時(shí)，也是實(shí)施“三去一降一補(bǔ)”具體政策的有效措施。減稅降費(fèi)在國(guó)家政策對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的宏觀調(diào)控、激發(fā)市場(chǎng)主體活力，增加微觀企業(yè)創(chuàng)新動(dòng)力以及促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)揮重要作用。
本文減稅降費(fèi)政策具體包括自 2016 以來(lái)政府實(shí)施的增值稅稅率調(diào)檔下降政策、所得稅優(yōu)惠政策、研發(fā)支出加計(jì)扣除政策以及社保降費(fèi)等各類(lèi)措施，具體政策措施詳見(jiàn)第三章。
......................

2.2 理論基礎(chǔ)
2.2.1 內(nèi)生增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)理論
經(jīng)濟(jì)學(xué)鼻祖 Smith 在 1776 年研究國(guó)民經(jīng)濟(jì)時(shí)提出，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力在于勞動(dòng)分工、資本積累以及技術(shù)進(jìn)步。他認(rèn)為自然資源、人力資源是在一定時(shí)期推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)繁榮的重要資源。但是，就長(zhǎng)期而言突破發(fā)展的方式的束縛，二者卻顯得略微乏力。長(zhǎng)期以來(lái)，建立在 Smith 的研究層出不窮，多在于關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的定性研究。上世紀(jì) 30-40 年代，Harrod 與 Domar 提出了 Harrod-Domar模型，他們研究得出結(jié)論現(xiàn)實(shí)，一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)水平的主要因素有兩個(gè)。一是，儲(chǔ)蓄率直接決定了一個(gè)國(guó)家的投資并且影響經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)；二是，反映生產(chǎn)效率—技術(shù)增長(zhǎng)率。由此，關(guān)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的研究從定性研究逐步進(jìn)入定量研究，在此后多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家把研究聚焦在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模型研究，引發(fā)了新古典經(jīng)濟(jì)的繁榮。
綜上所述，我們得出一個(gè)比較清晰的客觀事實(shí)，就是在經(jīng)濟(jì)“滯脹”中，特別是隨著人口紅利衰減、“中等收入陷阱”風(fēng)險(xiǎn)加劇、國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨弱等內(nèi)外因的作用下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展開(kāi)始邁入“新常態(tài)”。進(jìn)入“新常態(tài)”以來(lái)，中國(guó)GDP 增速提升空間持續(xù)收窄，實(shí)際 GDP 增速開(kāi)始下行。采用減稅降費(fèi)來(lái)促進(jìn)企業(yè)活力，引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)要素重組，實(shí)現(xiàn)企業(yè)創(chuàng)新必要且必須。 ...........................

第三章 減稅降費(fèi)與制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效發(fā)展現(xiàn)狀.........................18
3.1 制造業(yè)行業(yè)的界定與發(fā)展.........................18
3.2 中國(guó)減稅降費(fèi)政策實(shí)施現(xiàn)狀....................................19
3.3 制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效發(fā)展現(xiàn)狀............................22
第四章 減稅降費(fèi)對(duì)制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效影響理論、假說(shuō)與實(shí)證研究設(shè)計(jì)..... 26
4.1 理論分析與研究假說(shuō)..............................26
4.2 研究設(shè)計(jì)...................................27
第五章 研究結(jié)論與研究展望....................................44
5.1 研究結(jié)論.....................................44
5.1.1 實(shí)施“精確制導(dǎo)”的減稅降費(fèi)政策，促進(jìn)創(chuàng)新績(jī)效戰(zhàn)略實(shí)施...44
5.1.2 提升實(shí)質(zhì)性創(chuàng)新績(jī)效戰(zhàn)略................................44

第四章 減稅降費(fèi)對(duì)制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效影響理論、假說(shuō)與實(shí)證研究設(shè)計(jì)

4.1 理論分析與研究假說(shuō)
稅收激勵(lì)能真實(shí)刺激企業(yè)創(chuàng)新嗎（劉詩(shī)源，2020）[61]？基于我國(guó)稅制種類(lèi)的復(fù)雜程度，可實(shí)施的減稅激勵(lì)政策措施十分復(fù)雜且具體。大體上我國(guó)的減稅政策主要是以增值稅與所得稅減免來(lái)實(shí)現(xiàn)減稅效果，其主要原因在于這兩大稅種為是主要的稅收來(lái)源。直觀的看，減稅政策的實(shí)施不僅讓企業(yè)獲得減稅機(jī)會(huì)，一定程度補(bǔ)貼了企業(yè)現(xiàn)金流，從而使企業(yè)可以將更多現(xiàn)金流投入研發(fā)投入，緩解了企業(yè)內(nèi)源性融資壓力；另一方面，減稅降費(fèi)資金也可以彌補(bǔ)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新投資的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，增加企業(yè)創(chuàng)新的投資信息（郭玥，2018）[62]。
當(dāng)前是稅制改革持續(xù)發(fā)力的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行新常態(tài)，實(shí)行全面營(yíng)改增，增值稅由生產(chǎn)型轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)型。2018 年，實(shí)體行業(yè)尤其是制造業(yè)增值稅稅率換擋降低，直接導(dǎo)致了企業(yè)的現(xiàn)金流量增加。反觀創(chuàng)新活動(dòng)，由于不確定與高風(fēng)險(xiǎn)性的雙重阻力下，其發(fā)展所需的研發(fā)現(xiàn)金流量投入?yún)s很難獲得保障。因此，全面營(yíng)改增加之增值稅調(diào)檔下降則從側(cè)面彌補(bǔ)了制造業(yè)企業(yè)的現(xiàn)金流量，通過(guò)企業(yè)的財(cái)管戰(zhàn)略管理理論，制造業(yè)企業(yè)根據(jù)自身戰(zhàn)略實(shí)際出發(fā)，將更多的現(xiàn)金流量投入企業(yè)的創(chuàng)業(yè)戰(zhàn)略，使得企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)獲得了現(xiàn)金流量（吳超鵬，2020）[63]。因此，特別是當(dāng)企業(yè)內(nèi)源性融資不足的情況，創(chuàng)新活動(dòng)受到了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的擠出，導(dǎo)致創(chuàng)新績(jī)效下降在現(xiàn)實(shí)實(shí)務(wù)中往往存在著普遍情況。理論上，由于創(chuàng)新活動(dòng)的非透明性基于信息不對(duì)稱(chēng)與生產(chǎn)選等正向選擇時(shí)，能夠獲取更多現(xiàn)金流量時(shí)，創(chuàng)新活動(dòng)的開(kāi)展將得到更多保障，從而創(chuàng)新績(jī)效將會(huì)有所提高（高建，2000）[64]。
.......................

第五章 研究結(jié)論與研究展望

5.1 研究結(jié)論
本文構(gòu)建減稅降費(fèi)政策對(duì)于制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新績(jī)效傳導(dǎo)機(jī)制模型，通過(guò)實(shí)證分析表明，在制造業(yè)企業(yè)所有制以及企業(yè)規(guī)模到達(dá)一定條件下，減稅補(bǔ)助不僅給予制造業(yè)企業(yè)充足的現(xiàn)金流補(bǔ)助；還通過(guò)特定減稅方式即引導(dǎo)制造業(yè)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新研發(fā)從而獲得更多的減稅降費(fèi)待遇。實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)：減稅補(bǔ)助對(duì)于民營(yíng)制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效有著更為顯著的促進(jìn)作用，國(guó)有制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新績(jī)效則相對(duì)弱于民營(yíng)制造業(yè)企業(yè)；國(guó)有制造業(yè)企業(yè)的資金充足率一般優(yōu)于民營(yíng)制造業(yè)企業(yè)，所以民營(yíng)制造業(yè)企業(yè)在獲得“雙減”政策現(xiàn)金流則表現(xiàn)的更為積極。
因此，本文根據(jù)上述分析提出以下研究結(jié)論：
5.1.1 實(shí)施“精確制導(dǎo)”的減稅降費(fèi)政策，促進(jìn)創(chuàng)新績(jī)效戰(zhàn)略實(shí)施
通過(guò)本文研究發(fā)現(xiàn)，減稅降費(fèi)政策實(shí)施過(guò)程中，使得制造業(yè)上市公司的現(xiàn)金流量大大提升。制造業(yè)企業(yè)將富足的現(xiàn)金流量用于企業(yè)創(chuàng)新決策與實(shí)施，通過(guò)獲得超額現(xiàn)金流量彌補(bǔ)創(chuàng)新戰(zhàn)略實(shí)施過(guò)程中的不確定性，高風(fēng)險(xiǎn)性從而帶來(lái)超額回報(bào)，提升制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)效率。通過(guò)這一政策實(shí)施，使得制造業(yè)企業(yè)加速進(jìn)行研發(fā)投入與創(chuàng)新積累，促進(jìn)制造業(yè)發(fā)展與繁榮。
同時(shí)，本文的研究發(fā)現(xiàn)，上市機(jī)制在不同產(chǎn)權(quán)所有制企業(yè)的反應(yīng)有所不同。民營(yíng)制造業(yè)企業(yè)在研發(fā)投入與研發(fā)人員占比日益顯現(xiàn)出競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)秀。簡(jiǎn)單而言，民營(yíng)制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新意識(shí)優(yōu)于國(guó)有制造業(yè)企業(yè)。所以，在政策的制定過(guò)程中要充分考慮所有制不同的差異導(dǎo)致政策效果傳導(dǎo)的差異性。要實(shí)現(xiàn)“精確制導(dǎo)”的定向減稅降費(fèi)差異化政策，促進(jìn)創(chuàng)新績(jī)效戰(zhàn)略實(shí)施的效果最大化。同時(shí)應(yīng)該配合產(chǎn)業(yè)升級(jí)政策，引導(dǎo)制造業(yè)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新促進(jìn)產(chǎn)業(yè)的升級(jí)調(diào)整（張同斌，2012）[70]。
參考文獻(xiàn)（略）