本文在對(duì)董事會(huì)治理相關(guān)理論研究的基礎(chǔ)上，對(duì) LK 公司董事會(huì)治理問(wèn)題進(jìn)行了研究。主要研究結(jié)論包括：（1）研究梳理了 LK 公司董事會(huì)治理沿革，將其分為嘗試探索期和實(shí)質(zhì)建設(shè)期兩階段。在嘗試探索期，LK 公司在組織形態(tài)上依然是全民所有制企業(yè)，董事會(huì)職能得不到真正發(fā)揮，但理順了資產(chǎn)關(guān)系，為后續(xù)進(jìn)一步探索實(shí)踐奠定了基礎(chǔ)；在實(shí)質(zhì)建設(shè)期，LK公司完成了公司制改革，按照現(xiàn)代企業(yè)制度建立起了以董事會(huì)為中心的較為完善的公司治理結(jié)構(gòu)，并隨著實(shí)踐的發(fā)展而不斷完善和日益規(guī)范。

第一章 緒論

1.1 研究背景及研究意義
1.1.1 研究背景
壯麗七十載，奮進(jìn)新時(shí)代。建國(guó)七十年來(lái)，特別是改革開(kāi)放四十年以來(lái)，在黨的領(lǐng)導(dǎo)下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得了翻天覆地的變化。其中，國(guó)有企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了非常重要的作用。隨著經(jīng)濟(jì)的全球化發(fā)展，國(guó)外現(xiàn)代公司治理理念和制度逐步引入我國(guó)，并在我國(guó)國(guó)情下得到不斷演化發(fā)展，作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的微觀基礎(chǔ)，發(fā)揮了重要作用，建立以公司法人治理結(jié)構(gòu)為核心的現(xiàn)代企業(yè)制度已成為共識(shí)。董事會(huì)治理作為公司治理的關(guān)鍵，其高效運(yùn)作對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展具有積極的促進(jìn)作用。
2004 年起，國(guó)資委以中央企業(yè)為重點(diǎn)推出建立和完善國(guó)有獨(dú)資公司董事會(huì)試點(diǎn)工作，標(biāo)志著中國(guó)特色國(guó)有企業(yè)董事會(huì)制度建設(shè)的開(kāi)始，國(guó)有企業(yè)改革步入深化推廣期。十六年來(lái)，中央企業(yè)董事會(huì)制度建設(shè)大致經(jīng)歷了試點(diǎn)探索（2004 年-2009 年）、規(guī)范推廣（2009 年-2017 年）、深化完善三個(gè)階段（2017 年-至今）[1]。2017 年發(fā)布的《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于進(jìn)一步完善國(guó)有企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)的指導(dǎo)意見(jiàn)》提出，2017 年年底前國(guó)有企業(yè)公司制改革基本完成；到 2020 年，國(guó)有獨(dú)資、全資公司全面建立外部董事占多數(shù)的董事會(huì)；在國(guó)有企業(yè)建設(shè)規(guī)范董事會(huì)試點(diǎn)基礎(chǔ)上，總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、完善制度，國(guó)務(wù)院國(guó)資委監(jiān)管的中央企業(yè)要依法改制為國(guó)有獨(dú)資公司或國(guó)有控股公司，全面建立規(guī)范的董事會(huì)[2]。其中，公司制改革已于 2017 年底全部按照進(jìn)度安排完成，以規(guī)范和完善董事會(huì)建設(shè)為核心的完善法人治理結(jié)構(gòu)工作在緊鑼密鼓的推進(jìn)中，新一輪國(guó)企改革迎來(lái)關(guān)鍵之年。
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1.2 文獻(xiàn)綜述
1.2.1 董事會(huì)治理相關(guān)研究
近年來(lái)關(guān)于董事會(huì)治理的主要研究?jī)?nèi)容大致包含四方面內(nèi)容：董事會(huì)結(jié)構(gòu)特征研究、董事會(huì)治理評(píng)價(jià)研究、董事會(huì)治理與公司績(jī)效關(guān)系的研究以及董事會(huì)治理與內(nèi)部控制有效性的研究等。
董事會(huì)結(jié)構(gòu)特征方面的研究主要聚焦于董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立董事比例、領(lǐng)導(dǎo)權(quán)結(jié)構(gòu)等方面。Raheja（2005）指出：CEO 影響力越大,外部董事越難發(fā)揮有效作用[3]。曹廷求、孫宇光（2007）研究表明：獨(dú)立董事越多,董事會(huì)平均人數(shù)則可能越少[4]。Coles, Daniel，Naveen（2008）研究發(fā)現(xiàn)規(guī)模大的公司比規(guī)模小的公司擁有更大的董事會(huì)規(guī)模和更多的外部董事，并且上一年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)影響董事會(huì)規(guī)模[5]。高琦（2009）研究發(fā)現(xiàn)董事會(huì)的規(guī)模與公司的規(guī)模顯著正相關(guān)，而與公司的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)顯著負(fù)相關(guān)[6]。張藝瑗（2013）認(rèn)為，我國(guó)的董事會(huì)往往與經(jīng)營(yíng)層有著或多或少的聯(lián)系，董事會(huì)與經(jīng)營(yíng)管理層交叉重疊比較嚴(yán)重，從而使董事會(huì)未能獨(dú)立于管理層作出相關(guān)決策[7]。Lipton 和 Lorshc（1992）認(rèn)為,理想的董事會(huì)成員人數(shù)應(yīng)控制在 10 人以?xún)?nèi)[8]。謝永珍（2006）研究認(rèn)為：董事會(huì)規(guī)模越大抑制績(jī)效的改善,甚至提高代理成本，根據(jù)數(shù)據(jù)分析得出董事會(huì)規(guī)模應(yīng)控制在 9人以?xún)?nèi)[9]。
董事會(huì)治理評(píng)價(jià)方面主要是研究董事會(huì)治理的質(zhì)量應(yīng)通過(guò)何種指標(biāo)予以衡量、使用什么樣的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)價(jià)方法等。國(guó)外最早提出董事會(huì)評(píng)價(jià)體系的學(xué)者是杰克遜馬丁德?tīng)?，他?1950 年設(shè)計(jì)的公司管理能力評(píng)價(jià)系統(tǒng)中包括了董事會(huì)的業(yè)績(jī)分析[10]。1999 年,歐洲戴米諾公司制定了其公司治理評(píng)級(jí)系統(tǒng),評(píng)價(jià)指標(biāo)主要有：董事選舉、獨(dú)立董事、董事會(huì)多樣性、董事長(zhǎng)與 CEO 關(guān)系、董事會(huì)激勵(lì)制度、專(zhuān)業(yè)委員會(huì)等方面[11]。2000 年,亞洲里昂證券(CLSA)發(fā)布的董事會(huì)評(píng)價(jià)指標(biāo)主要包括董事會(huì)獨(dú)立性、董事薪酬及董事責(zé)任等[12]。南開(kāi)大學(xué)公司治理研究中心主要是從董事權(quán)利與義務(wù)、董事會(huì)運(yùn)作效率、董事會(huì)構(gòu)成、董事薪酬以及獨(dú)立董事五個(gè)方面來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià)董事會(huì)治理[13]。謝永珍（2006）經(jīng)過(guò)多年研究,從董事選聘、教育與激勵(lì)、董事規(guī)模與結(jié)構(gòu)、董事會(huì)獨(dú)立性及董事會(huì)運(yùn)作等 4 個(gè)方面構(gòu)建了評(píng)價(jià)指標(biāo)體系[14]。
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第二章 相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)

2.1 相關(guān)概念
2.1.1 公司治理
清朝思想家魏源在其《海國(guó)圖志》中載有“公司者，數(shù)十商輳資營(yíng)運(yùn)，出則通力合作，歸則計(jì)本均分，其局大而聯(lián)”[30]。公司，當(dāng)今世界最重要的經(jīng)濟(jì)組織形式，早已有之。1602 年，荷蘭東印度公司的成立，標(biāo)志著股份公司在歷史上首次出現(xiàn)，至今已有四百余年。1933 年，伯利（Adolf Berle）和米恩斯（Gardiner Means）最早對(duì)股份公司中的委托代理問(wèn)題進(jìn)行論述，倡導(dǎo)企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離，公司治理問(wèn)題從實(shí)踐走入學(xué)術(shù)視野[31]。1979 年，“新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)”的命名者、2009 年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者奧利弗·威廉姆森(Oliver E. Williamson)，在科斯等人的研究基礎(chǔ)上，首次提出“公司治理”的概念[32]。1999 年，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織（OECD）綜合世界各國(guó)公司治理的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和理論研究成果，發(fā)布《公司治理原則》，從股東權(quán)利、股東平等待遇、利害相關(guān)者作用、信息披露、董事會(huì)責(zé)任等方面制定公司治理的國(guó)際基準(zhǔn)，得到廣泛支持[33]。
隨著我國(guó)公司制改革的推進(jìn)和國(guó)外公司治理理念的引入，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)公司治理問(wèn)題進(jìn)行了廣泛的理論研究，并從不同角度出發(fā)提出了不同的理解和認(rèn)識(shí)。吳敬璉教授認(rèn)為，所謂公司治理結(jié)構(gòu)，是指有所有者、董事會(huì)和高級(jí)執(zhí)行人員組成的一種具有一定制衡關(guān)系的組織結(jié)構(gòu)[34]。張維迎認(rèn)為，公司治理是關(guān)于公司控制權(quán)和剩余索取權(quán)分配的一整套法律、文化和制度性安排。李維安則認(rèn)為，公司治理是指通過(guò)一套包括正式或非正式的、內(nèi)部或外部的制度或機(jī)制，來(lái)協(xié)調(diào)公司與所有利益相關(guān)者之間的利益關(guān)系，以保證公司決策的科學(xué)化，從而最終維護(hù)公司各方面利益的一種制度安排[35]。
雖然學(xué)術(shù)界對(duì)于公司治理沒(méi)有形成統(tǒng)一的定義，但大都認(rèn)為公司治理是一項(xiàng)基于所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離——這一現(xiàn)代公司特點(diǎn)的制度性安排，且都關(guān)注股東會(huì)（所有者）、董事會(huì)及經(jīng)營(yíng)層之間的關(guān)系，并將董事會(huì)置于公司治理結(jié)構(gòu)的核心。
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2.2 理論基礎(chǔ)
不同的歷史時(shí)代產(chǎn)生不同的理論，之于董事會(huì)治理亦是如此?；诓煌l(fā)展階段的經(jīng)濟(jì)、制度和文化等因素，國(guó)內(nèi)外學(xué)者形成了不同的理論觀點(diǎn)，并隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而不斷發(fā)展。學(xué)習(xí)和研究前人具有代表性的經(jīng)典理論，有利于我們更好的理解國(guó)內(nèi)外典型董事會(huì)模式的深層次原理，并對(duì)優(yōu)化和改進(jìn)董事會(huì)治理效果有理論指導(dǎo)意義。2.2.1 現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論
上世紀(jì)三十年代，威廉姆森（Williamson）在科斯等人的研究基礎(chǔ)上，最先提出命名了新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)?，F(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論即是新制度經(jīng)濟(jì)學(xué)框架下的理論分支之一，以科斯、威廉姆斯、哈特等人為代表?，F(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論是經(jīng)濟(jì)學(xué)界研究產(chǎn)權(quán)與企業(yè)效率之間關(guān)系的學(xué)說(shuō)，該理論認(rèn)為剩余利潤(rùn)占有權(quán)被私有企業(yè)產(chǎn)權(quán)人占有是追求高效運(yùn)轉(zhuǎn)的激勵(lì)動(dòng)機(jī)所在，因此產(chǎn)權(quán)界定和合理配置在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中占有極其重要的位置，主張通過(guò)界定、變更和安排所有權(quán)來(lái)降低或者消除市場(chǎng)運(yùn)行中的交易費(fèi)用，以改善資源配置的效率。
科斯在其 1937 年發(fā)表的《企業(yè)的性質(zhì)》一文中最早從產(chǎn)權(quán)構(gòu)造的視角對(duì)市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)行進(jìn)行研究，并提出了產(chǎn)權(quán)界定是克服外部摩擦的根本；而后在 1960 年發(fā)表的《社會(huì)成本問(wèn)題》中系統(tǒng)的論述了產(chǎn)權(quán)制度對(duì)克服外部市場(chǎng)失靈和降低社會(huì)成本的關(guān)鍵性作用[40]。威廉姆斯進(jìn)一步發(fā)展其理論，從機(jī)會(huì)主義行為、經(jīng)濟(jì)不確定性、小數(shù)目條件等方面研究了交易費(fèi)用的起因和性質(zhì)為核心范疇提出了資產(chǎn)專(zhuān)用性理論[41]。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和研究的深入，現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論不斷完善發(fā)展，以 2016 年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者哈特為代表的學(xué)者提出不完全契約理論，認(rèn)為投資者有意愿投資的充分條件是投資者成為所有者并享有對(duì)不完全合約未規(guī)定事項(xiàng)的剩余控制權(quán)，成為國(guó)企改革的理論基礎(chǔ)之一[42]。長(zhǎng)期以來(lái)，國(guó)有企業(yè)的出資形式單一，存在產(chǎn)權(quán)不明、所有者缺位等現(xiàn)象，現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理論對(duì)建立現(xiàn)代企業(yè)制度具有現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。

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第三章 LK 公司董事會(huì)治理沿革及現(xiàn)狀....................................13
3.1 LK 公司概況.........................13
3.2 LK 公司董事會(huì)治理沿革.............................14
第四章 LK 公司董事會(huì)治理問(wèn)題分析.......................30
4.1 董事會(huì)職能弱化..................30
4.1.1 監(jiān)督職能缺失........................................30
4.1.2 決策職能授權(quán)不足.......................30
第五章 LK 公司董事會(huì)治理對(duì)策.....................37
5.1 強(qiáng)化董事會(huì)職能..................................37
5.1.1 落實(shí)董事會(huì)職權(quán)...............................37
5.1.2 發(fā)揮董事會(huì)監(jiān)督職能......................38

第五章 LK 公司董事會(huì)治理對(duì)策

5.1 強(qiáng)化董事會(huì)職能
5.1.1 落實(shí)董事會(huì)職權(quán)
按照企業(yè)功能界定與分類(lèi)，國(guó)有企業(yè)分為公益類(lèi)和商業(yè)類(lèi)等兩大類(lèi)，其中商業(yè)類(lèi)又包含特殊功能類(lèi)和商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)類(lèi)兩個(gè)類(lèi)型。隨著國(guó)企改革的推進(jìn)，分類(lèi)治理的思路越來(lái)越得到認(rèn)可，監(jiān)管方式逐步改變了過(guò)去“一刀切”的治理模式。分類(lèi)治理后，每一類(lèi)企業(yè)的業(yè)務(wù)特點(diǎn)、考核指標(biāo)等都有章可循，不同類(lèi)別的企業(yè)由于業(yè)務(wù)特點(diǎn)、董事會(huì)決策事項(xiàng)和權(quán)責(zé)、企業(yè)運(yùn)營(yíng)牽涉到的公眾面都有所不同，董事會(huì)的功能和特征也應(yīng)有差別[47]。LK公司屬于典型的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)類(lèi)企業(yè)，在航天科技集團(tuán)對(duì)下屬企業(yè)的分類(lèi)管理中屬于專(zhuān)業(yè)公司類(lèi)，企業(yè)的主要目標(biāo)是增強(qiáng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)活力、放大國(guó)有資本功能、實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)保值增值，處于完全競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域，需要適應(yīng)市場(chǎng)化需求進(jìn)行商業(yè)化運(yùn)作。
實(shí)踐證明，通過(guò)調(diào)整權(quán)力分配方式和組織結(jié)構(gòu)框架來(lái)優(yōu)化生產(chǎn)關(guān)系，已然滿足不了生產(chǎn)力解放的需要，必須通過(guò)根本的行政體制變革，轉(zhuǎn)變體制運(yùn)行方式，才能進(jìn)一步激發(fā)資本的增值屬性[48]。中央也提出，國(guó)有企業(yè)監(jiān)管應(yīng)由“管資產(chǎn)”向“管資本”轉(zhuǎn)變。因此，具體來(lái)說(shuō)就是要進(jìn)一步明確對(duì)專(zhuān)業(yè)公司依法依章履行出資人職責(zé)，通過(guò)在股東（大）會(huì)投票表決，委派或更換董事、監(jiān)事，重大事項(xiàng)管理，考核引導(dǎo)等方式行使股東權(quán)利、履行股東義務(wù)；以管資本為主，重點(diǎn)管好產(chǎn)業(yè)布局、資本運(yùn)作、資本回報(bào)、資本安全，以高效益、高回報(bào)、高質(zhì)量發(fā)展為管控目標(biāo)。在轉(zhuǎn)變監(jiān)管方式的基礎(chǔ)上，從投融資、重大財(cái)金事項(xiàng)管理等重大決策權(quán)，到工資總額、薪酬激勵(lì)權(quán)，再到經(jīng)理層選聘和業(yè)績(jī)考核，逐步落實(shí)公司董事會(huì)職權(quán)，推動(dòng)決策責(zé)任歸位和管理責(zé)任到位。在合適的條件下，推動(dòng)通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者等方式變?yōu)榭毓晒蓶|，實(shí)施監(jiān)管作用，更加有效的促進(jìn)董事會(huì)職能的發(fā)揮，確保國(guó)有資產(chǎn)的增值，增強(qiáng)企業(yè)活力，放大國(guó)有資本功能。

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第六章 結(jié)論和展望

6.1 結(jié)論
作為公司治理的核心，良好的董事會(huì)治理是實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)穩(wěn)健發(fā)展的基石。隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國(guó)企改革的推進(jìn)，董事會(huì)治理在我國(guó)越來(lái)越受到重視。本文在對(duì)董事會(huì)治理相關(guān)理論研究的基礎(chǔ)上，對(duì) LK 公司董事會(huì)治理問(wèn)題進(jìn)行了研究。主要研究結(jié)論包括：
（1）研究梳理了 LK 公司董事會(huì)治理沿革，將其分為嘗試探索期和實(shí)質(zhì)建設(shè)期兩階段。在嘗試探索期，LK 公司在組織形態(tài)上依然是全民所有制企業(yè)，董事會(huì)職能得不到真正發(fā)揮，但理順了資產(chǎn)關(guān)系，為后續(xù)進(jìn)一步探索實(shí)踐奠定了基礎(chǔ)；在實(shí)質(zhì)建設(shè)期，LK公司完成了公司制改革，按照現(xiàn)代企業(yè)制度建立起了以董事會(huì)為中心的較為完善的公司治理結(jié)構(gòu)，并隨著實(shí)踐的發(fā)展而不斷完善和日益規(guī)范。
（2）研究分析了 LK 公司董事會(huì)治理現(xiàn)狀，重點(diǎn)從董事會(huì)職能定位、規(guī)模和成員構(gòu)成、領(lǐng)導(dǎo)權(quán)結(jié)構(gòu)、董事會(huì)秘書(shū)、機(jī)構(gòu)設(shè)置、制度建設(shè)等角度研究了董事會(huì)治理結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，并分析總結(jié)了董事會(huì)運(yùn)作情況以及取得的成效，指出 LK 公司的董事會(huì)治理雖然取得了一定成效，但仍然存在很多問(wèn)題，包括董事會(huì)職能弱化、董事會(huì)構(gòu)成不合理、董事會(huì)運(yùn)作不規(guī)范以及激勵(lì)約束機(jī)制不健全等問(wèn)題。
（3）運(yùn)用董事會(huì)治理的相關(guān)理論對(duì)LK公司董事會(huì)治理存在的問(wèn)題進(jìn)行了機(jī)理分析，提出了強(qiáng)化董事會(huì)職能、優(yōu)化董事會(huì)構(gòu)成、規(guī)范董事會(huì)運(yùn)作、健全有效激勵(lì)約束機(jī)制等有效對(duì)策，對(duì) LK 公司提升董事會(huì)治理水平具有一定的現(xiàn)實(shí)意義，也為其他類(lèi)似國(guó)有企業(yè)提供借鑒。
參考文獻(xiàn)（略）