本文是一篇公司治理論文，本文的研究是以天順公司并購(gòu) AB 公司為主要研究?jī)?nèi)容而進(jìn)行的，著重點(diǎn)在于并購(gòu)決策。并購(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)不可規(guī)避的一個(gè)內(nèi)容，優(yōu)秀的企業(yè)在缺乏資金時(shí)，大多數(shù)都會(huì)采取資本運(yùn)作，其中就包含了并購(gòu)。傳統(tǒng)的企業(yè)間并購(gòu)需要經(jīng)歷復(fù)雜的背景調(diào)查和相關(guān)研究，最終通過(guò)財(cái)務(wù)的資產(chǎn)來(lái)判斷和完成并購(gòu)工作。但是實(shí)際上，這些對(duì)發(fā)展中的企業(yè)來(lái)說(shuō)比較實(shí)用，而對(duì)初創(chuàng)期的企業(yè)來(lái)說(shuō)則不足。甚至于僅成立于 2-3 年的企業(yè)，有技術(shù)、有產(chǎn)品、有市場(chǎng)、缺資金，因此在此階段的并購(gòu)如何能夠有效的評(píng)判，需要科學(xué)的方法和研討。

第一章 緒論

第一節(jié) 研究背景
隨著我國(guó)創(chuàng)新型國(guó)家 2030 戰(zhàn)略確立，國(guó)家主席習(xí)近平強(qiáng)調(diào)：我國(guó)科技事業(yè)發(fā)展的目標(biāo)是，到 2020 年時(shí)使我國(guó)進(jìn)入創(chuàng)新型國(guó)家行列，到 2030 年時(shí)使我國(guó)進(jìn)入創(chuàng)新型國(guó)家前列，到新中國(guó)成立 100 年時(shí)使我國(guó)成為世界科技強(qiáng)國(guó)。目前中國(guó)汽車(chē)保有量已突破兩億臺(tái)，2017 年汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)高達(dá) 2880 萬(wàn)臺(tái)，其中乘用車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)突破 2400 萬(wàn)臺(tái)，連續(xù)多年位居世界第一。隨著汽車(chē)消費(fèi)市場(chǎng)的逐步成熟，以及 80 后 90 后成為新的消費(fèi)主體，消費(fèi)理念和消費(fèi)水平已悄然發(fā)生變化，尤其是在汽車(chē)電動(dòng)化、智能化等新技術(shù)發(fā)展已逐步成為消費(fèi)者關(guān)注的重點(diǎn)，同時(shí)也為創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展提供了機(jī)遇。
汽車(chē)產(chǎn)業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的重大支柱產(chǎn)業(yè)之一,它能夠同時(shí)帶動(dòng)上下游近百個(gè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,其對(duì)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展以及穩(wěn)定,有著至關(guān)重要的作用和意義。當(dāng)前石油資源的國(guó)際供應(yīng)環(huán)境不斷發(fā)生變化與動(dòng)蕩,價(jià)格波動(dòng)起伏較大,加上傳統(tǒng)汽車(chē)帶來(lái)的空氣污染與環(huán)境破壞日趨嚴(yán)重,汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)勢(shì)在必行,發(fā)展節(jié)能、環(huán)保的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè),已經(jīng)成為全球和全社會(huì)的共識(shí)。新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)有著龐大的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益,但是因其前期研發(fā)投入成本過(guò)大、企業(yè)利潤(rùn)過(guò)低,市場(chǎng)成長(zhǎng)周期漫長(zhǎng)等諸多產(chǎn)業(yè)發(fā)展問(wèn)題使得新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展及推廣面臨困境。根據(jù) IiMedia Research(艾媒咨詢)數(shù)據(jù)顯示，2018 年中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量突破 100 萬(wàn)輛，產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模連續(xù)三年位居全球第一，中國(guó)已形成完整的新能源乘用車(chē)產(chǎn)業(yè)集群。然而，目前的中國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)依然不夠完善，充電設(shè)備和車(chē)牌成為輿情關(guān)注最集中的議題。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，有近七成車(chē)主對(duì)目前新能源汽車(chē)的續(xù)航能力最為不滿意，表示新能源汽車(chē)出現(xiàn)不同程度的里程衰減，并且充電樁的配套不足成為消費(fèi)者不選擇購(gòu)新能源汽車(chē)主要原因，這也是從消費(fèi)者層面的直接問(wèn)題反饋。
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第二節(jié) 研究意義
本文的研究具有以下兩個(gè)方面的意義：
一、  理論意義
傳統(tǒng)的企業(yè)并購(gòu)和投資大多數(shù)都依托于財(cái)務(wù)上的價(jià)值分析和戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，但是對(duì)于初創(chuàng)期的新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，往往沒(méi)有良好的財(cái)務(wù)支持和數(shù)據(jù)量化分析基礎(chǔ)，難以用現(xiàn)有的方法來(lái)判斷和衡量目標(biāo)企業(yè)的并購(gòu)價(jià)值。從并購(gòu)決策角度來(lái)說(shuō)，無(wú)論是財(cái)務(wù)價(jià)值、技術(shù)價(jià)值還是經(jīng)營(yíng)管理價(jià)值，有許多并購(gòu)的需求目標(biāo)是無(wú)法通過(guò)定量分析得出結(jié)論。因此，本文通過(guò)天順公司并購(gòu) AB 公司，進(jìn)行了新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)初創(chuàng)期企業(yè)的并購(gòu)決策模型，完成天順公司對(duì) AB 公司的并購(gòu)決策分析過(guò)程，該項(xiàng)工作具有一定的理論意義。 
二、  實(shí)踐意義
天順公司并購(gòu) AB 公司不僅僅是一次理論上的探討，實(shí)際上在工作中，也需要實(shí)質(zhì)性工作推進(jìn)。在目前的工作當(dāng)中，初步的調(diào)查和研討工作已經(jīng)完成，但是在并購(gòu)的決策上天順公司的內(nèi)部形成了不一致的聲音，因此本文也希望用合理的方法研究，幫助天順公司進(jìn)行并購(gòu)決策的選擇，同時(shí)給予其他同行企業(yè)一定的借鑒。

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第三章 并購(gòu)雙方公司介紹及并購(gòu)決策要素 .................. 14
第一節(jié) 并購(gòu)雙方公司介紹 ....................... 14
一、天順公司簡(jiǎn)介 ............................ 14
二、AB 公司簡(jiǎn)介 .................................... 15
第四章  天順公司并購(gòu) AB 公司決策評(píng)估 .................... 30
第一節(jié) 層次分析法介紹 .................................. 30
第二節(jié) 層次分析法應(yīng)用步驟 ............................ 30
第五章 天順公司對(duì) AB 公司并購(gòu)后管理建議 ................. 37
第一節(jié) 保持技術(shù)團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì) ........................................... 37
一、人力支持 .................................................... 37
二、行業(yè)交流學(xué)習(xí) ................................................ 37


結(jié)束語(yǔ)
本文的研究是以天順公司并購(gòu) AB 公司為主要研究?jī)?nèi)容而進(jìn)行的，著重點(diǎn)在于并購(gòu)決策。并購(gòu)是現(xiàn)代企業(yè)不可規(guī)避的一個(gè)內(nèi)容，優(yōu)秀的企業(yè)在缺乏資金時(shí)，大多數(shù)都會(huì)采取資本運(yùn)作，其中就包含了并購(gòu)。傳統(tǒng)的企業(yè)間并購(gòu)需要經(jīng)歷復(fù)雜的背景調(diào)查和相關(guān)研究，最終通過(guò)財(cái)務(wù)的資產(chǎn)來(lái)判斷和完成并購(gòu)工作。但是實(shí)際上，這些對(duì)發(fā)展中的企業(yè)來(lái)說(shuō)比較實(shí)用，而對(duì)初創(chuàng)期的企業(yè)來(lái)說(shuō)則不足。甚至于僅成立于 2-3 年的企業(yè)，有技術(shù)、有產(chǎn)品、有市場(chǎng)、缺資金，因此在此階段的并購(gòu)如何能夠有效的評(píng)判，需要科學(xué)的方法和研討。
在本文的研究中，探討了新能源企業(yè)的并購(gòu)決策模型。在模型中，從并購(gòu)動(dòng)因理論角度出發(fā)，對(duì)并購(gòu)決策的技術(shù)價(jià)值、并購(gòu)財(cái)務(wù)價(jià)值、并購(gòu)經(jīng)營(yíng)管理價(jià)值和并購(gòu)戰(zhàn)略價(jià)值四項(xiàng)一級(jí)指標(biāo)以及由知識(shí)產(chǎn)權(quán)、技術(shù)團(tuán)隊(duì)、技術(shù)管理、銷(xiāo)量、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、生產(chǎn)能力、運(yùn)營(yíng)能力、營(yíng)銷(xiāo)能力、創(chuàng)新能力、進(jìn)入市場(chǎng)價(jià)值、稀缺資源價(jià)值、時(shí)間溢價(jià)價(jià)值構(gòu)成的二級(jí)指標(biāo)體系進(jìn)行了探討。通過(guò)層次分析法、專家問(wèn)卷調(diào)查法進(jìn)行了權(quán)重確認(rèn)和排序，從而使該項(xiàng)并購(gòu)計(jì)劃有了合適的依據(jù)和邏輯。在定性指標(biāo)方面，并購(gòu)技術(shù)價(jià)值成為天順公司最為注重的要素，而財(cái)務(wù)價(jià)值中的凈利潤(rùn)則成為定量分析的重要參考。
新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)在我國(guó)是重要的戰(zhàn)略支撐產(chǎn)業(yè)，除了改變傳統(tǒng)的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)模式外，也有更多的市場(chǎng)機(jī)遇出現(xiàn)。因此，資本市場(chǎng)將長(zhǎng)期關(guān)注以及提供資源幫助新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)發(fā)展。但是，參與新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，對(duì)于投資角度來(lái)說(shuō)，有非常多需要規(guī)避和提前預(yù)防的風(fēng)險(xiǎn)。在并購(gòu)前后的調(diào)查中，或多或少都有一些隱性的內(nèi)容被忽視和放大。這也是不可忽視的內(nèi)容。
參考文獻(xiàn)（略）