第一章   緒論

第一節(jié)   選題背景與意義
一、選題的背景
上個(gè)世紀(jì) 80 年代，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)，還未市場(chǎng)化的銀行在關(guān)鍵時(shí)候承擔(dān)了一定的責(zé)任。農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體制改革為土地承包到戶(hù)，集體企業(yè)的貸款幾乎全部形成呆賬壞賬，外貿(mào)體制改革以及外貿(mào)企業(yè)的嚴(yán)重虧損、國(guó)有企業(yè)改革等等，都使得銀行背上了沉重的不良資產(chǎn)包袱。1992 年至 1996 年間，高速經(jīng)濟(jì)發(fā)展下的高水平的通貨膨脹，直至 1997 年爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)，形成了難以計(jì)量的銀行不良資產(chǎn)。1999 年 4 月，我國(guó)第一家資產(chǎn)管理公司—中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司正式成立，接收了中國(guó)建設(shè)銀行 3730 億元的不良貸款。隨后，華融、長(zhǎng)城、東方三家資產(chǎn)管理公司陸續(xù)成立，與其他三大國(guó)有商業(yè)銀行－工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)銀行相對(duì)應(yīng)，分別接收了三家銀行 4077 億，3458 億，和 2674 億的不良貸款，四家金融不良資產(chǎn)管理公司合計(jì)接收不良貸款達(dá) 1.4 萬(wàn)億。

自 2012  年開(kāi)始，財(cái)政部和銀監(jiān)會(huì)先后頒發(fā)了《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》（財(cái)金[2012]6 號(hào)）和《關(guān)于地方資產(chǎn)管理公司開(kāi)展金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購(gòu)處置業(yè)務(wù)資質(zhì)認(rèn)可條件等有關(guān)問(wèn)題的通知》（銀監(jiān)發(fā)[2013]45 號(hào)），允許地方政府設(shè)立或授權(quán)一家省級(jí)資產(chǎn)管理或經(jīng)營(yíng)公司，參與本省不良資產(chǎn)處置工作。從此，四大資產(chǎn)管理公司行業(yè)壟斷的局面被打破，各省份紛紛涌入這一股浪潮中。2013年江蘇、天津、廣西和浙江各設(shè)立 1 家；2014 年浙江和山東各設(shè)立 1 家；2015 年設(shè)立資管公司數(shù)量最多，地方 AMC 設(shè)立數(shù)量達(dá)到 12 家。
在地方 AMC 如此快速迅猛發(fā)展的背景下，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度也是可想而知，據(jù)了解有些地方 AMC 僅依靠著半壟斷性質(zhì)的牌照做通道業(yè)務(wù)作為主要的營(yíng)業(yè)收入來(lái)源，并未實(shí)質(zhì)性開(kāi)展化解區(qū)域金融風(fēng)險(xiǎn)、降低銀行不良貸款率的業(yè)務(wù)；而有些地方 AMC 面臨成立時(shí)間短、戰(zhàn)略定位不明確、業(yè)務(wù)開(kāi)展不規(guī)范、資金成本高或資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)缺乏競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等諸多問(wèn)題。ZS 資產(chǎn)管理公司是根據(jù)財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)《金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》、浙江省人民政府《關(guān)于設(shè)立 ZS 資產(chǎn)管理公司的批復(fù)》，由浙江省政府批準(zhǔn)設(shè)立，于 2013 年 8 月成立的專(zhuān)業(yè)處置和經(jīng)營(yíng)不良資產(chǎn)的地方資產(chǎn)管理公司。2014 年 7 月，ZS 資產(chǎn)管理公司成為銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)公布的首批地方資產(chǎn)管理公司之一，最新注冊(cè)資本金 60.18 億元。隨著政策的進(jìn)一步開(kāi)放，浙江省相繼成立了第二家、第三家地方資產(chǎn)管理公司。其中第二家光大金甌資產(chǎn)管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)，光大金甌）可參與浙江省范圍內(nèi)金融企業(yè)不良資產(chǎn)的批量轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)，第三家寧波金融資產(chǎn)管理股份有限公司僅限于參與寧波市范圍內(nèi)金融企業(yè)不良資產(chǎn)的批量收購(gòu)處置業(yè)務(wù)。包括光大金甌在內(nèi)，以及四大 AMC 浙江分公司（浙江辦事處）是 ZS 資產(chǎn)管理公司在浙江省區(qū)域范圍內(nèi)的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
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第二節(jié)  戰(zhàn)略理論及相關(guān)文獻(xiàn)綜述
一、  競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略相關(guān)理論
1、  波特競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理論
在經(jīng)濟(jì)條件及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化迅速地時(shí)代，企業(yè)如何通過(guò)制定有競(jìng)爭(zhēng)性地經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略已經(jīng)是企業(yè)成功的核心關(guān)鍵所在。好的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略及商業(yè)模式，可以影響甚至改變某個(gè)行業(yè)的規(guī)則，幫助企業(yè)在同行業(yè)中占據(jù)領(lǐng)頭羊的位置，甚至?xí)Q定一個(gè)企業(yè)的獲利能力和投資回報(bào)。邁克爾波特（2014）圍繞企業(yè)存在的優(yōu)缺點(diǎn)與相對(duì)應(yīng)的成本優(yōu)勢(shì)、差異化相互產(chǎn)生的作用，提出了三種基本競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略理論：總成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略和專(zhuān)一化戰(zhàn)略。
1)  總成本領(lǐng)先戰(zhàn)略：要求企業(yè)建立高效、流程化的制度措施，使得產(chǎn)品成本降低，抵御同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的價(jià)格對(duì)戰(zhàn)，獲得持續(xù)性盈利?？偝杀绢I(lǐng)先戰(zhàn)略有較多的方法，例如加強(qiáng)自動(dòng)化信息管理、降低人工成本、降低營(yíng)銷(xiāo)廣告成本費(fèi)用等嚴(yán)格控制成本。但要達(dá)到這些目標(biāo)，需要企業(yè)在各個(gè)階段中給與高度重視，確保成本始終低于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，才能達(dá)到行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)性?xún)?yōu)勢(shì)。
2)  差異化戰(zhàn)略：也稱(chēng)為特色優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)略，是指企業(yè)在同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，重視某個(gè)方面的優(yōu)異化，在某方面與其他競(jìng)爭(zhēng)者有明顯區(qū)別，在行業(yè)中創(chuàng)造具有自己企業(yè)特色旗幟，給顧客留下深刻印象。差異化戰(zhàn)略有四種類(lèi)型：產(chǎn)品差異化戰(zhàn)略、服務(wù)差異化戰(zhàn)略、人事差異化戰(zhàn)略和形象差異化戰(zhàn)略。差異化戰(zhàn)略的本質(zhì)是在市場(chǎng)上形勢(shì)企業(yè)獨(dú)特的形象，例如產(chǎn)品某個(gè)功能超出同行業(yè)的平均水平，或提供差異化的服務(wù)例如 24 小時(shí)的售后服務(wù)、或企業(yè)內(nèi)訓(xùn)練有素的員工品牌形象等，這都可以增強(qiáng)企業(yè)與顧客之間的聯(lián)系，對(duì)新入市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)者造成一定的壁壘效應(yīng)，提升企業(yè)市場(chǎng)占有率，提高企業(yè)的邊際效益，增強(qiáng)顧客黏度和忠誠(chéng)度。差異化戰(zhàn)略也存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，可能會(huì)造成一部分客戶(hù)的流失，差異化戰(zhàn)略與成本領(lǐng)先戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，會(huì)因價(jià)格差距較大，顧客選擇了價(jià)格更低的產(chǎn)品；同時(shí)差異化戰(zhàn)略使得企業(yè)發(fā)展到成熟階段，市場(chǎng)上會(huì)產(chǎn)生大量的模仿者，導(dǎo)致差異化優(yōu)勢(shì)降低而不能達(dá)到最初的目標(biāo)。

第四章  差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的實(shí)施與保障措施

第一節(jié)  差異化戰(zhàn)略的實(shí)施
一、提升不良資產(chǎn)處置端能力
ZS 資產(chǎn)管理公司在做精主業(yè)不良資產(chǎn)上，需要重點(diǎn)提升資產(chǎn)處置能力，要修煉好內(nèi)功，提升綜合處置能力，善于利用綜合手段，采用債務(wù)重組、資產(chǎn)重組、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)、債轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)證券化等綜合手段來(lái)盤(pán)活存量資產(chǎn)。
第一，與各個(gè)平臺(tái)機(jī)構(gòu)聯(lián)動(dòng)，開(kāi)拓互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)的創(chuàng)新處置模式。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，可以促進(jìn)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格最大化、也可以降低流拍率，同時(shí)也創(chuàng)造了更好的競(jìng)拍環(huán)境，擴(kuò)大大眾參與競(jìng)拍的機(jī)會(huì)，平臺(tái)拍賣(mài)更加透明公正，杜絕了利益輸送和暗箱操作等惡意行為。
第二，充分利用司法層面的案件信息查詢(xún)系統(tǒng)、被執(zhí)行人數(shù)據(jù)、失信人名單等公開(kāi)信息，獲取更多的不良資產(chǎn)信息，提高處置效率。
第三，借助金融創(chuàng)新模式，例如資產(chǎn)證券化、委托處置、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)重組基金等，豐富處置手段，利用外部資源，實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)處置金融創(chuàng)新模式。

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第五章  結(jié)束語(yǔ)

在新形勢(shì)下，ZS 資產(chǎn)管理公司機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。央行貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?，?guó)家經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，同時(shí)政府也出臺(tái)了各種政策支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)。商業(yè)銀行不良收到了更嚴(yán)格的監(jiān)管政策，未來(lái)政策有可能會(huì)放開(kāi)地方 AMC 的金融機(jī)構(gòu)身份，為 ZS 資產(chǎn)管理公司的發(fā)展帶來(lái)更有利的支撐。

本文通過(guò)對(duì) ZS 資產(chǎn)管理公司的外部環(huán)境和內(nèi)部環(huán)境分析，以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略分析，得出 ZS 資產(chǎn)管理公司目前所面臨的機(jī)會(huì)與威脅，內(nèi)部環(huán)境的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。利用 SWOT 分析選擇適合 ZS 資產(chǎn)管理公司發(fā)展的戰(zhàn)略，對(duì)于 ZS 資產(chǎn)管理公司而言機(jī)會(huì)大于威脅，且通過(guò) QSPM 定量分析，將差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略作為企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略。ZS 資產(chǎn)管理公司通過(guò)“深耕不良資產(chǎn)主業(yè)，提升資產(chǎn)處置能力”、“優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，開(kāi)展創(chuàng)新金融服務(wù)類(lèi)業(yè)務(wù)”、“整合資源，強(qiáng)化合作”的三種差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，來(lái)實(shí)現(xiàn)與同行業(yè)其他競(jìng)爭(zhēng)者的差異化競(jìng)爭(zhēng)。并且通過(guò)“完善企業(yè)治理體系”、“健全人力資源管理體系”、“建立風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的監(jiān)督體系”、“加強(qiáng)信息化建設(shè)”、“搭建公司研究體系”五大保障措施，以保障差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略的實(shí)施。