經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下人民幣國(guó)際金融化影響因素及測(cè)度研究
時(shí)間：2020-03-06 來(lái)源：51mbalunwen.com作者：vicky
本文是一篇國(guó)際金融論文，本文在闡述人民幣國(guó)際化的研究背景和現(xiàn)實(shí)意義的前提下，梳理國(guó)內(nèi)外有關(guān)貨幣國(guó)際化的相關(guān)理論、影響因素和程度度量的文獻(xiàn)，在貨幣國(guó)際化的相關(guān)理論分析背景下，進(jìn)一步分析人民幣國(guó)際化的國(guó)際機(jī)遇和國(guó)內(nèi)情況以及具體的的發(fā)展現(xiàn)狀，根據(jù)人民幣國(guó)際化的影響因素構(gòu)建指標(biāo)體系，選取的指標(biāo)全面，利用因子分析測(cè)算出人民幣國(guó)際化程度指數(shù)，并對(duì)這一指數(shù)進(jìn)行了趨勢(shì)分析和平滑分析預(yù)測(cè)。得出結(jié)論，影響人民幣國(guó)際化程度的因子眾多，主要有經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融、幣值穩(wěn)定等因素，在多種因素的共同影響下，人民幣國(guó)際化程度指數(shù)總體呈現(xiàn)出不斷上升的趨勢(shì)，但在不同年份，由于各影響因素的變動(dòng)情況不同，人民幣國(guó)際化程度指數(shù)存在波動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，利用指數(shù)平滑法對(duì)人民幣國(guó)際化程度指數(shù)做出分析和預(yù)測(cè)，可知在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的前期，受經(jīng)濟(jì)情況變化的影響，人民幣國(guó)際化程度指數(shù)的上升趨勢(shì)有所平穩(wěn)，但是在后期，人民幣國(guó)際化程度將繼續(xù)上升，提高人民國(guó)際化程度要促進(jìn)其影響因素的發(fā)展和改善。
第三章 人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀分析 ...................................... 19
第一節(jié) 人民幣國(guó)際化的現(xiàn)實(shí)背景 ....................................... 19
一、當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的利弊 ......................................... 19
二、人民幣國(guó)際化的歷史機(jī)遇 ......................................... 19
第四章 人民幣國(guó)際化的影響因素分析 ...................................... 31
第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與人民幣國(guó)際化 ................................... 31
第二節(jié) 幣值穩(wěn)定與人民幣國(guó)際化 ....................................... 36
第五章 人民幣國(guó)際化測(cè)度指標(biāo)體系構(gòu)建及趨勢(shì)分析 ............................ 46
第一節(jié) 實(shí)證方法介紹與指標(biāo)的選取 ..................................... 46
一、實(shí)證方法介紹 .............................. 46
二、指標(biāo)的選取與數(shù)據(jù) ............................. 47
第五章 人民幣國(guó)際化測(cè)度指標(biāo)體系構(gòu)建及趨勢(shì)分析
第一節(jié) 實(shí)證方法介紹與指標(biāo)的選取
一、實(shí)證方法介紹
對(duì)貨幣國(guó)際地位的衡量，不同學(xué)者采用的方法大不相同，但總體大致可以分為三類(lèi)， 第一類(lèi)為僅僅用指標(biāo)分析國(guó)際貨幣的一種單一職能或分別分析不同職能；第二類(lèi)為使用一個(gè)單一指標(biāo)來(lái)衡量貨幣的國(guó)際地位，通常用貨幣國(guó)際官方外匯儲(chǔ)備份額這一指標(biāo)；第三類(lèi)為將選取的一些單項(xiàng)指標(biāo)簡(jiǎn)單平均或者加權(quán)平均來(lái)構(gòu)建貨幣國(guó)際化指數(shù)，綜合體現(xiàn)貨幣的國(guó)際化程度。本文選擇第三類(lèi)方法，因?yàn)閲?guó)際貨幣的三大職能之間是協(xié)同一體的，本文選取的指標(biāo)體系體現(xiàn)貨幣的三大職能和各重要影響因素，綜合測(cè)算人民幣國(guó)際化程度。
因子分析最早是由英國(guó)心理學(xué)家 C.E.Spearman 提出的研究從變量群中提取共性因子的一種統(tǒng)計(jì)技術(shù)。因子分析根據(jù)研究對(duì)象的差異和緯度相關(guān)關(guān)系的強(qiáng)弱分組緯度，使同組內(nèi)的維度之間的相關(guān)性更大，異組的維度之間的相關(guān)性更小，每組維度表示一個(gè)公共因子，可用最少個(gè)數(shù)的公共因子的線(xiàn)性函數(shù)和特殊因子相加描述原先觀測(cè)的每一個(gè)維度。綜上所述，因子分析是將一些存在相關(guān)性的變量間不可直接觀測(cè)但對(duì)可以直接觀測(cè)變量起作用的潛在因子進(jìn)行分析的方法，是一種用來(lái)降低變量的維數(shù)，方便描述、理解、分析的多元變量統(tǒng)計(jì)方法，它是主成分分析方法的推廣。
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第一章 緒論
第一節(jié) 研究背景與研究意義
一國(guó)國(guó)際地位的提升，會(huì)促使該國(guó)謀求本國(guó)貨幣在國(guó)際上的影響力，同樣，一國(guó)的貨幣能夠成為國(guó)際貨幣，也是該國(guó)國(guó)際地位的象征，國(guó)際地位和貨幣影響力互相促進(jìn)。歷史上，英國(guó)、美國(guó)在自身綜合實(shí)力得到發(fā)展的同時(shí)，會(huì)積極促成國(guó)際貨幣體系的完善，進(jìn)而促使本國(guó)貨幣發(fā)展為國(guó)際貨幣，英國(guó)通過(guò)金本位制確定英鎊的國(guó)際地位，美國(guó)通過(guò)布雷頓森林體系確定美元的國(guó)際地位。即使是后來(lái)金本位制和布雷頓森林體系瓦解，憑借本國(guó)貨幣作為國(guó)際貨幣的歷史影響力，英、美兩國(guó)仍然能夠保持著巨大的綜合實(shí)力和國(guó)際影響力。
第一節(jié) 研究背景與研究意義
一國(guó)國(guó)際地位的提升，會(huì)促使該國(guó)謀求本國(guó)貨幣在國(guó)際上的影響力，同樣，一國(guó)的貨幣能夠成為國(guó)際貨幣，也是該國(guó)國(guó)際地位的象征，國(guó)際地位和貨幣影響力互相促進(jìn)。歷史上，英國(guó)、美國(guó)在自身綜合實(shí)力得到發(fā)展的同時(shí)，會(huì)積極促成國(guó)際貨幣體系的完善，進(jìn)而促使本國(guó)貨幣發(fā)展為國(guó)際貨幣，英國(guó)通過(guò)金本位制確定英鎊的國(guó)際地位，美國(guó)通過(guò)布雷頓森林體系確定美元的國(guó)際地位。即使是后來(lái)金本位制和布雷頓森林體系瓦解，憑借本國(guó)貨幣作為國(guó)際貨幣的歷史影響力，英、美兩國(guó)仍然能夠保持著巨大的綜合實(shí)力和國(guó)際影響力。
一、研究背景
隨著布雷頓森林體系的瓦解，1976 年至今，牙買(mǎi)加體系確立為新的國(guó)際貨幣體系，美元的國(guó)際地位和其國(guó)際儲(chǔ)備職能有所削弱，但在牙買(mǎi)加體系下，美元仍是國(guó)際貨幣體系的核心。現(xiàn)在的國(guó)際貨幣體系中存在一個(gè)難題，即“特里芬難題”，保持美元幣值穩(wěn)定與美元國(guó)際供給之間存在矛盾，當(dāng)美國(guó)國(guó)內(nèi)發(fā)生經(jīng)濟(jì)問(wèn)題時(shí)，美國(guó)為了解決國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，一般會(huì)采取擴(kuò)張性政策，加大了美國(guó)國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力，進(jìn)一步造成美元貶值，而美元作為世界貨幣具有國(guó)際儲(chǔ)備的職能，其他國(guó)家如果大量持有美元作為外匯儲(chǔ)備便會(huì)導(dǎo)致外匯大幅縮水，損害了美元持有者的利益。2008 年爆發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，以美元為基礎(chǔ)的貨幣體系遭到動(dòng)搖，為了解決這次經(jīng)濟(jì)危機(jī)，美國(guó)多次實(shí)施量化寬松政策，造成美元貶值，這種以損害他國(guó)利益來(lái)挽救本國(guó)經(jīng)濟(jì)的做法導(dǎo)致了各國(guó)的不滿(mǎn)，各國(guó)逐漸喪失對(duì)美元的信心。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后的十多年時(shí)間內(nèi)，各國(guó)紛紛意識(shí)到現(xiàn)存貨幣體系的弊端，改革現(xiàn)存貨幣體系的愿景也越來(lái)越強(qiáng)烈。
經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，人民幣國(guó)際化不僅能夠帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也能提升我國(guó)的國(guó)際影響力，更能促使我國(guó)在國(guó)際上樹(shù)立一個(gè)良好的形象，我國(guó)積極尋求人民幣的國(guó)際化具有現(xiàn)實(shí)意義。2009 年 4 月，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)業(yè)務(wù)開(kāi)展，標(biāo)志著人民幣國(guó)際化拉開(kāi)序幕，近幾年，跨境貿(mào)易采用人民幣進(jìn)行結(jié)算的比例不斷提升，我國(guó)與多個(gè)國(guó)家簽訂了雙邊貿(mào)易協(xié)定。2013 年我國(guó)相繼提出有關(guān)建立“一帶一路”經(jīng)濟(jì)區(qū)的倡議，有利于我國(guó)與相關(guān)國(guó)家雙邊機(jī)制的建立，更有利于打造一個(gè)經(jīng)濟(jì)共同進(jìn)步的區(qū)域合作平臺(tái)。2014 年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出要穩(wěn)步推進(jìn)人民幣國(guó)際化，重視人民幣國(guó)際化的發(fā)展程度。2016 年 10 月，人民幣正式加入 SDR 貨幣籃子，我國(guó)實(shí)行主動(dòng)開(kāi)放的戰(zhàn)略促進(jìn)人民幣國(guó)際化發(fā)展。
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第二節(jié) 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
國(guó)外一些發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)貨幣國(guó)際化的研究較早，且研究?jī)?nèi)容較為系統(tǒng)、全面，近十年來(lái)，人民幣國(guó)際化這一話(huà)題備受?chē)?guó)內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注。研究人民幣國(guó)際化要界定貨幣國(guó)際化的概念和職能等相關(guān)理論，要采用合理有效的方法度量出人民幣國(guó)際化水平，對(duì)人民幣國(guó)際化影響因素的研究有利于提出推進(jìn)人民幣國(guó)際化的建議。因此，本文擬從貨幣國(guó)際化定義和職能的相關(guān)理論、影響因素和度量方法方面整理歸納國(guó)內(nèi)外學(xué)者的相關(guān)研究。
國(guó)外一些發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)貨幣國(guó)際化的研究較早，且研究?jī)?nèi)容較為系統(tǒng)、全面，近十年來(lái)，人民幣國(guó)際化這一話(huà)題備受?chē)?guó)內(nèi)外學(xué)者的關(guān)注。研究人民幣國(guó)際化要界定貨幣國(guó)際化的概念和職能等相關(guān)理論，要采用合理有效的方法度量出人民幣國(guó)際化水平，對(duì)人民幣國(guó)際化影響因素的研究有利于提出推進(jìn)人民幣國(guó)際化的建議。因此，本文擬從貨幣國(guó)際化定義和職能的相關(guān)理論、影響因素和度量方法方面整理歸納國(guó)內(nèi)外學(xué)者的相關(guān)研究。
一、貨幣國(guó)際化相關(guān)理論文獻(xiàn)綜述
學(xué)術(shù)界尚未對(duì)國(guó)際貨幣有統(tǒng)一的定義，一些學(xué)者從不同的角度出發(fā)，對(duì)貨幣的國(guó)際化進(jìn)行了定義。Cohen（1971）最早從貨幣所具有的基本職能方面出發(fā)，對(duì)國(guó)際貨幣進(jìn)行定義，他認(rèn)為如果一個(gè)國(guó)家的貨幣由于各種原因不再局限于在國(guó)內(nèi)使用，本國(guó)之外的其他國(guó)家也會(huì)使用該貨幣，該國(guó)貨幣的基本職能在國(guó)際上得以發(fā)揮，則此貨幣即成為國(guó)際貨幣。Hartmann(1998)對(duì)國(guó)際貨幣的定義進(jìn)行擴(kuò)展，并且對(duì)一個(gè)國(guó)家貨幣國(guó)際化的開(kāi)始時(shí)間進(jìn)行了界定，他指出如果某個(gè)國(guó)家貨幣所具有的的職能在國(guó)外使用，就可以認(rèn)為該貨幣已經(jīng)開(kāi)始了國(guó)際化之路，根據(jù)貨幣的國(guó)際化程度，他將國(guó)際貨幣進(jìn)行劃分，并將其中使用較廣且國(guó)際地位重要的貨幣定義為“關(guān)鍵貨幣”。Krugman（1984）指出國(guó)內(nèi)貨幣和國(guó)際貨幣的主導(dǎo)情況不一致，國(guó)內(nèi)貨幣是由供給主導(dǎo)，但是國(guó)際貨幣是由需求主導(dǎo)。蒙德?tīng)枺?003）指出，一國(guó)貨幣在發(fā)行時(shí)都會(huì)指定其流通使用的范圍，如果該國(guó)貨幣的使用范圍超過(guò)了這個(gè)界定范圍，那么該國(guó)貨幣即走上了國(guó)際化的道路。由上可知，大部分學(xué)者都認(rèn)為國(guó)內(nèi)貨幣的職能在國(guó)際上得到發(fā)揮即為該種貨幣的國(guó)際化，可以看出，國(guó)際貨幣并不是一個(gè)靜態(tài)的定義，而是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程，即本國(guó)貨幣走向國(guó)際的過(guò)程。
國(guó)際貨幣所具有的職能即是由貨幣所具有的基本職能在全球內(nèi)的擴(kuò)展，大部分學(xué)者都認(rèn)為國(guó)際貨幣有三種基本職能，但對(duì)這些職能的表述略有不同。Cohen(1971)對(duì)國(guó)際貨幣職能在私人部門(mén)和政府部門(mén)的運(yùn)用進(jìn)行了一定的界定，具體見(jiàn)下表 1-1：
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第二章 貨幣國(guó)際化的理論基礎(chǔ)
第一節(jié) 國(guó)際貨幣與貨幣國(guó)際化
要理解貨幣國(guó)際化的概念，首先要了解國(guó)際貨幣的概念和由來(lái)，馬克思定義貨幣為商品交換的產(chǎn)物，為充當(dāng)一般等價(jià)物的商品。貨幣天生具有三種基本職能，在商品交換中充當(dāng)媒介作用的交換職能、度量商品價(jià)值的計(jì)價(jià)職能和作為價(jià)值體現(xiàn)的儲(chǔ)藏職能。當(dāng)一國(guó)發(fā)行的貨幣沖出本國(guó)界限，在國(guó)際上發(fā)揮其職能的部分或者全部，則稱(chēng)此貨幣為國(guó)際貨幣，本國(guó)貨幣成為國(guó)際貨幣的過(guò)程即為貨幣國(guó)際化，本國(guó)貨幣的使用區(qū)域范圍和職能發(fā)揮的程度可看作貨幣國(guó)際化的程度。貨幣國(guó)際化與國(guó)際貨幣的概念有區(qū)別，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，后者是前者的目的和歸宿，而前者是后者成立的必須過(guò)程，貨幣國(guó)際化是動(dòng)態(tài)的過(guò)程，國(guó)際貨幣是一種狀態(tài)特征。為了更好理解貨幣國(guó)際化問(wèn)題，下面介紹幾種主要貨幣的國(guó)際化過(guò)程：
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第二章 貨幣國(guó)際化的理論基礎(chǔ)
第一節(jié) 國(guó)際貨幣與貨幣國(guó)際化
要理解貨幣國(guó)際化的概念，首先要了解國(guó)際貨幣的概念和由來(lái)，馬克思定義貨幣為商品交換的產(chǎn)物，為充當(dāng)一般等價(jià)物的商品。貨幣天生具有三種基本職能，在商品交換中充當(dāng)媒介作用的交換職能、度量商品價(jià)值的計(jì)價(jià)職能和作為價(jià)值體現(xiàn)的儲(chǔ)藏職能。當(dāng)一國(guó)發(fā)行的貨幣沖出本國(guó)界限，在國(guó)際上發(fā)揮其職能的部分或者全部，則稱(chēng)此貨幣為國(guó)際貨幣，本國(guó)貨幣成為國(guó)際貨幣的過(guò)程即為貨幣國(guó)際化，本國(guó)貨幣的使用區(qū)域范圍和職能發(fā)揮的程度可看作貨幣國(guó)際化的程度。貨幣國(guó)際化與國(guó)際貨幣的概念有區(qū)別，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，后者是前者的目的和歸宿，而前者是后者成立的必須過(guò)程，貨幣國(guó)際化是動(dòng)態(tài)的過(guò)程，國(guó)際貨幣是一種狀態(tài)特征。為了更好理解貨幣國(guó)際化問(wèn)題，下面介紹幾種主要貨幣的國(guó)際化過(guò)程：
十七世紀(jì)中后期的海外殖民掠奪為英國(guó)十八世紀(jì)六十年代進(jìn)行工業(yè)革命積累了大量的資本，英國(guó)率先完成工業(yè)革命并基于此成為世界工廠(chǎng)，世界各地進(jìn)口的廉價(jià)原材料在英國(guó)被制造成工業(yè)品后再銷(xiāo)往世界各地。貿(mào)易發(fā)展迅速，經(jīng)濟(jì)總量成為世界第一后，英國(guó)便尋求本國(guó)的金融中心地位，成立倫敦證券交易中心。之前國(guó)際間貿(mào)易結(jié)算一般使用黃金，隨著各國(guó)之間貿(mào)易往來(lái)的增加和全球經(jīng)濟(jì)聯(lián)系的增強(qiáng)，英鎊憑借英國(guó)世界第一的經(jīng)濟(jì)地位迅速脫穎而出，成為國(guó)際間貿(mào)易往來(lái)、商品計(jì)價(jià)的重要貨幣，金本位制的建立確定了英鎊的國(guó)際地位，英鎊成為第一個(gè)國(guó)際貨幣。
十九世紀(jì)到二十世紀(jì)初，世界大戰(zhàn)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，美國(guó)迅速發(fā)展起來(lái)，其經(jīng)濟(jì)總量超過(guò)英國(guó)位于世界第一，英鎊的國(guó)際地位受到美元的威脅。美元代替英鎊的地位并不是迅速實(shí)現(xiàn)的，中間也經(jīng)歷了漫長(zhǎng)的過(guò)程，最終在第二次世界大戰(zhàn)后的二十世紀(jì)四十年代，布雷頓森體系成為新的世界貨幣體系，美國(guó)基于其世界第一的經(jīng)濟(jì)地位、世界金融中心、政治和軍事實(shí)力確認(rèn)了美元的國(guó)際地位。新的國(guó)際貨幣體系下美國(guó)不得不面對(duì)“特里芬難題”，即在保持美元幣值穩(wěn)定和美元國(guó)際供給之間存在矛盾，當(dāng)美國(guó)國(guó)內(nèi)發(fā)生經(jīng)濟(jì)問(wèn)題時(shí)，美國(guó)會(huì)采取擴(kuò)張性政策來(lái)解決國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，但是這會(huì)造成美元貶值，損害其他國(guó)家的利益。1973 年，美國(guó)放棄固定匯率制，1976 年，牙買(mǎi)加體系成立，新的國(guó)際貨幣體系下，各個(gè)國(guó)家紛紛謀求本國(guó)貨幣的國(guó)際化。
第二節(jié) 貨幣國(guó)際化的相關(guān)理論
一、最優(yōu)貨幣區(qū)理論
二戰(zhàn)后，布雷頓森林體系瓦解以及美元危機(jī)的頻頻出現(xiàn)都給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了一定沖擊，同時(shí)，在學(xué)術(shù)界也展開(kāi)了關(guān)于固定匯率制和浮動(dòng)匯率制孰優(yōu)孰劣的爭(zhēng)論，金德?tīng)柌竦日J(rèn)為固定匯率制更優(yōu)，弗里德曼等認(rèn)為浮動(dòng)匯率制更優(yōu)。不同于前面兩派學(xué)者的觀點(diǎn)，蒙代爾在 1961 發(fā)表的論文《最適貨幣區(qū)域理論》中指出固定匯率制和浮動(dòng)匯率制沒(méi)有絕對(duì)的優(yōu)劣之分，匯率制度的選擇應(yīng)當(dāng)以本國(guó)的具體情況為依據(jù)，這是最優(yōu)貨幣區(qū)理論（Optimum Currency Area，簡(jiǎn)稱(chēng) OCA）首次被提出。
最優(yōu)貨幣區(qū)理論也被稱(chēng)為最優(yōu)通貨區(qū)理論，經(jīng)蒙代爾提出后在麥金農(nóng)等學(xué)者的發(fā)展和完善下逐漸成熟。一般而言，最優(yōu)貨幣區(qū)指的是一種“最優(yōu)”的地理范疇，在此范疇內(nèi)，支付載體要么是單一的共同貨幣，要么是幾種貨幣，且這幾種貨幣之間存在無(wú)限的可兌換性，在進(jìn)行經(jīng)常交易和資本交易時(shí)其匯率保持不變，互相盯住，但是地理范疇內(nèi)的國(guó)家與地理范疇外的國(guó)家之間的匯率維持浮動(dòng)機(jī)制，最優(yōu)貨幣區(qū)意味著能夠同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡和外部均衡。最優(yōu)貨幣區(qū)理論的核心思想是說(shuō)明在什么條件下，幾個(gè)國(guó)家間構(gòu)建貨幣聯(lián)盟乃至使用統(tǒng)一的貨幣并施行固定匯率是最優(yōu)的。最優(yōu)貨幣區(qū)理論不僅說(shuō)明了固定匯率制和浮動(dòng)匯率制的選擇問(wèn)題，也在一定程度上說(shuō)明了區(qū)域內(nèi)使用同一貨幣需要具備的條件，為貨幣國(guó)際化提供了理論借鑒。歐元區(qū)就是在最優(yōu)貨幣區(qū)理論的基礎(chǔ)上建立的，它的的建立有利于相關(guān)國(guó)家間的貿(mào)易往來(lái)和交易成本的降低，有利于促進(jìn)要素、產(chǎn)品和服務(wù)的流動(dòng)，有利于建立一個(gè)開(kāi)放型的經(jīng)濟(jì)體。
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第二節(jié) 貨幣國(guó)際化的相關(guān)理論
一、最優(yōu)貨幣區(qū)理論
二戰(zhàn)后，布雷頓森林體系瓦解以及美元危機(jī)的頻頻出現(xiàn)都給世界經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了一定沖擊，同時(shí)，在學(xué)術(shù)界也展開(kāi)了關(guān)于固定匯率制和浮動(dòng)匯率制孰優(yōu)孰劣的爭(zhēng)論，金德?tīng)柌竦日J(rèn)為固定匯率制更優(yōu)，弗里德曼等認(rèn)為浮動(dòng)匯率制更優(yōu)。不同于前面兩派學(xué)者的觀點(diǎn)，蒙代爾在 1961 發(fā)表的論文《最適貨幣區(qū)域理論》中指出固定匯率制和浮動(dòng)匯率制沒(méi)有絕對(duì)的優(yōu)劣之分，匯率制度的選擇應(yīng)當(dāng)以本國(guó)的具體情況為依據(jù)，這是最優(yōu)貨幣區(qū)理論（Optimum Currency Area，簡(jiǎn)稱(chēng) OCA）首次被提出。
最優(yōu)貨幣區(qū)理論也被稱(chēng)為最優(yōu)通貨區(qū)理論，經(jīng)蒙代爾提出后在麥金農(nóng)等學(xué)者的發(fā)展和完善下逐漸成熟。一般而言，最優(yōu)貨幣區(qū)指的是一種“最優(yōu)”的地理范疇，在此范疇內(nèi)，支付載體要么是單一的共同貨幣，要么是幾種貨幣，且這幾種貨幣之間存在無(wú)限的可兌換性，在進(jìn)行經(jīng)常交易和資本交易時(shí)其匯率保持不變，互相盯住，但是地理范疇內(nèi)的國(guó)家與地理范疇外的國(guó)家之間的匯率維持浮動(dòng)機(jī)制，最優(yōu)貨幣區(qū)意味著能夠同時(shí)實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡和外部均衡。最優(yōu)貨幣區(qū)理論的核心思想是說(shuō)明在什么條件下，幾個(gè)國(guó)家間構(gòu)建貨幣聯(lián)盟乃至使用統(tǒng)一的貨幣并施行固定匯率是最優(yōu)的。最優(yōu)貨幣區(qū)理論不僅說(shuō)明了固定匯率制和浮動(dòng)匯率制的選擇問(wèn)題，也在一定程度上說(shuō)明了區(qū)域內(nèi)使用同一貨幣需要具備的條件，為貨幣國(guó)際化提供了理論借鑒。歐元區(qū)就是在最優(yōu)貨幣區(qū)理論的基礎(chǔ)上建立的，它的的建立有利于相關(guān)國(guó)家間的貿(mào)易往來(lái)和交易成本的降低，有利于促進(jìn)要素、產(chǎn)品和服務(wù)的流動(dòng)，有利于建立一個(gè)開(kāi)放型的經(jīng)濟(jì)體。
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第三章 人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀分析 ...................................... 19
第一節(jié) 人民幣國(guó)際化的現(xiàn)實(shí)背景 ....................................... 19
一、當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的利弊 ......................................... 19
二、人民幣國(guó)際化的歷史機(jī)遇 ......................................... 19
第四章 人民幣國(guó)際化的影響因素分析 ...................................... 31
第一節(jié) 經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與人民幣國(guó)際化 ................................... 31
第二節(jié) 幣值穩(wěn)定與人民幣國(guó)際化 ....................................... 36
第五章 人民幣國(guó)際化測(cè)度指標(biāo)體系構(gòu)建及趨勢(shì)分析 ............................ 46
第一節(jié) 實(shí)證方法介紹與指標(biāo)的選取 ..................................... 46
一、實(shí)證方法介紹 .............................. 46
二、指標(biāo)的選取與數(shù)據(jù) ............................. 47
第五章 人民幣國(guó)際化測(cè)度指標(biāo)體系構(gòu)建及趨勢(shì)分析
第一節(jié) 實(shí)證方法介紹與指標(biāo)的選取
一、實(shí)證方法介紹
對(duì)貨幣國(guó)際地位的衡量，不同學(xué)者采用的方法大不相同，但總體大致可以分為三類(lèi)， 第一類(lèi)為僅僅用指標(biāo)分析國(guó)際貨幣的一種單一職能或分別分析不同職能；第二類(lèi)為使用一個(gè)單一指標(biāo)來(lái)衡量貨幣的國(guó)際地位，通常用貨幣國(guó)際官方外匯儲(chǔ)備份額這一指標(biāo)；第三類(lèi)為將選取的一些單項(xiàng)指標(biāo)簡(jiǎn)單平均或者加權(quán)平均來(lái)構(gòu)建貨幣國(guó)際化指數(shù)，綜合體現(xiàn)貨幣的國(guó)際化程度。本文選擇第三類(lèi)方法，因?yàn)閲?guó)際貨幣的三大職能之間是協(xié)同一體的，本文選取的指標(biāo)體系體現(xiàn)貨幣的三大職能和各重要影響因素，綜合測(cè)算人民幣國(guó)際化程度。
因子分析最早是由英國(guó)心理學(xué)家 C.E.Spearman 提出的研究從變量群中提取共性因子的一種統(tǒng)計(jì)技術(shù)。因子分析根據(jù)研究對(duì)象的差異和緯度相關(guān)關(guān)系的強(qiáng)弱分組緯度，使同組內(nèi)的維度之間的相關(guān)性更大，異組的維度之間的相關(guān)性更小，每組維度表示一個(gè)公共因子，可用最少個(gè)數(shù)的公共因子的線(xiàn)性函數(shù)和特殊因子相加描述原先觀測(cè)的每一個(gè)維度。綜上所述，因子分析是將一些存在相關(guān)性的變量間不可直接觀測(cè)但對(duì)可以直接觀測(cè)變量起作用的潛在因子進(jìn)行分析的方法，是一種用來(lái)降低變量的維數(shù)，方便描述、理解、分析的多元變量統(tǒng)計(jì)方法，它是主成分分析方法的推廣。
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第六章 結(jié)論及對(duì)策建議
第一節(jié) 結(jié)論
本文在闡述人民幣國(guó)際化的研究背景和現(xiàn)實(shí)意義的前提下，梳理國(guó)內(nèi)外有關(guān)貨幣國(guó)際化的相關(guān)理論、影響因素和程度度量的文獻(xiàn)，在貨幣國(guó)際化的相關(guān)理論分析背景下，進(jìn)一步分析人民幣國(guó)際化的國(guó)際機(jī)遇和國(guó)內(nèi)情況以及具體的的發(fā)展現(xiàn)狀，根據(jù)人民幣國(guó)際化的影響因素構(gòu)建指標(biāo)體系，選取的指標(biāo)全面，利用因子分析測(cè)算出人民幣國(guó)際化程度指數(shù)，并對(duì)這一指數(shù)進(jìn)行了趨勢(shì)分析和平滑分析預(yù)測(cè)。得出結(jié)論，影響人民幣國(guó)際化程度的因子眾多，主要有經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融、幣值穩(wěn)定等因素，在多種因素的共同影響下，人民幣國(guó)際化程度指數(shù)總體呈現(xiàn)出不斷上升的趨勢(shì)，但在不同年份，由于各影響因素的變動(dòng)情況不同，人民幣國(guó)際化程度指數(shù)存在波動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，利用指數(shù)平滑法對(duì)人民幣國(guó)際化程度指數(shù)做出分析和預(yù)測(cè)，可知在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的前期，受經(jīng)濟(jì)情況變化的影響，人民幣國(guó)際化程度指數(shù)的上升趨勢(shì)有所平穩(wěn)，但是在后期，人民幣國(guó)際化程度將繼續(xù)上升，提高人民國(guó)際化程度要促進(jìn)其影響因素的發(fā)展和改善。
第一節(jié) 結(jié)論
本文在闡述人民幣國(guó)際化的研究背景和現(xiàn)實(shí)意義的前提下，梳理國(guó)內(nèi)外有關(guān)貨幣國(guó)際化的相關(guān)理論、影響因素和程度度量的文獻(xiàn)，在貨幣國(guó)際化的相關(guān)理論分析背景下，進(jìn)一步分析人民幣國(guó)際化的國(guó)際機(jī)遇和國(guó)內(nèi)情況以及具體的的發(fā)展現(xiàn)狀，根據(jù)人民幣國(guó)際化的影響因素構(gòu)建指標(biāo)體系，選取的指標(biāo)全面，利用因子分析測(cè)算出人民幣國(guó)際化程度指數(shù)，并對(duì)這一指數(shù)進(jìn)行了趨勢(shì)分析和平滑分析預(yù)測(cè)。得出結(jié)論，影響人民幣國(guó)際化程度的因子眾多，主要有經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融、幣值穩(wěn)定等因素，在多種因素的共同影響下，人民幣國(guó)際化程度指數(shù)總體呈現(xiàn)出不斷上升的趨勢(shì)，但在不同年份，由于各影響因素的變動(dòng)情況不同，人民幣國(guó)際化程度指數(shù)存在波動(dòng)。在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景下，利用指數(shù)平滑法對(duì)人民幣國(guó)際化程度指數(shù)做出分析和預(yù)測(cè)，可知在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的前期，受經(jīng)濟(jì)情況變化的影響，人民幣國(guó)際化程度指數(shù)的上升趨勢(shì)有所平穩(wěn)，但是在后期，人民幣國(guó)際化程度將繼續(xù)上升，提高人民國(guó)際化程度要促進(jìn)其影響因素的發(fā)展和改善。
人民幣國(guó)際化不僅是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展乃至中國(guó)國(guó)際地位提升的體現(xiàn)，也是國(guó)際貨幣體系進(jìn)一步完善的要求。結(jié)合文章以上分析，給出以下幾點(diǎn)對(duì)策建議，以期能更好推動(dòng)人民幣國(guó)際化的發(fā)展。
參考文獻(xiàn)（略）
參考文獻(xiàn)（略）
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