一、緒論

 

（一）研究背景及研究意義

1.研究背景

制造業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的主體，歷史一再證明國(guó)家和民族的強(qiáng)盛離不開制造業(yè)的強(qiáng)大。制造業(yè)直接體現(xiàn)出一個(gè)國(guó)家的生產(chǎn)力水平，它是區(qū)分發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的一個(gè)重要因素，在發(fā)達(dá)國(guó)家中制造業(yè)往往在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)了重要份額。使制造業(yè)生機(jī)蓬勃的發(fā)展，是增強(qiáng)我國(guó)綜合國(guó)力和建設(shè)世界強(qiáng)國(guó)的必經(jīng)之路。改革開放以后，我國(guó)制造業(yè)發(fā)展迅速，被稱為“世界制造加工廠”。然而長(zhǎng)期以來，我們一直停留在“中國(guó)制造”上，長(zhǎng)期停留在生產(chǎn)低端基礎(chǔ)的制造上，沒有核心技術(shù)，制造的產(chǎn)品不能擁有版權(quán)。因此，我們想發(fā)展制造業(yè)，必須要經(jīng)過制造業(yè)的轉(zhuǎn)型與改革，努力提高自身的自主創(chuàng)新能力，使“中國(guó)智造”代替“中國(guó)制造”走向世界。對(duì)于企業(yè)來說，研發(fā)活動(dòng)是體現(xiàn)一個(gè)企業(yè)創(chuàng)新能力的代表，研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度、研發(fā)團(tuán)隊(duì)投入強(qiáng)度和政府補(bǔ)助強(qiáng)度是衡量一個(gè)企業(yè)創(chuàng)新能力的重要指標(biāo)。企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)大多分為兩個(gè)方面，一是為了研發(fā)新產(chǎn)品代替舊產(chǎn)品，搶占先機(jī)，贏得更多的市場(chǎng)份額；另一方面是為了研發(fā)新生產(chǎn)方式，以提高企業(yè)的生產(chǎn)效率或提高生產(chǎn)質(zhì)量，從而降低產(chǎn)品成本，增加利潤(rùn)空間?，F(xiàn)階段，我國(guó)政府已清醒的認(rèn)識(shí)到，制造業(yè)的發(fā)展對(duì)于國(guó)家的重要性，自主創(chuàng)新能力的提升對(duì)于制造業(yè)發(fā)展的重要性，為此特別制定了行動(dòng)綱領(lǐng)“中國(guó)制造2025”。“中國(guó)制造 2025”這一概念于 2014 年被首次提出，并于 2015 年 3 月25 日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議審議通過。其根本目的在于改變中國(guó)制造業(yè)“大而不強(qiáng)”的局面，以十年為期使中國(guó)進(jìn)入制造強(qiáng)國(guó)的行列。另一方面，進(jìn)一步優(yōu)化稅收優(yōu)惠政策，鼓勵(lì)企業(yè)自主創(chuàng)新，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局于 2017 年聯(lián)合下發(fā)了針對(duì)科技型中小企業(yè)，提高其研究開發(fā)費(fèi)用稅前加計(jì)扣除比例的通知，加大了科技型中小企業(yè)稅前研究開發(fā)費(fèi)用的扣除比例。由于研發(fā)投入對(duì)于企業(yè)的發(fā)展、國(guó)家綜合國(guó)力的提升都起到了舉足輕重的作用，近年來對(duì)于研發(fā)投入的關(guān)注度也大大提升。中國(guó)科學(xué)技術(shù)發(fā)展司聯(lián)合中國(guó)科學(xué)技術(shù)發(fā)展戰(zhàn)略研究院科技統(tǒng)計(jì)與分析研究所會(huì)按年發(fā)布《全國(guó)科技經(jīng)費(fèi)投入統(tǒng)計(jì)公告》。

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（二）研究思路和方法

 

1.研究思路

本文的研究思路主要遵循的是由文獻(xiàn)綜述到理論分析和政策環(huán)境分析，再通過對(duì)國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)、理論基礎(chǔ)和政策環(huán)境分析提出假設(shè)，并在假設(shè)的基礎(chǔ)上構(gòu)建模型，用樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)，從而得出研究結(jié)論，最后通過分析結(jié)論，提出相關(guān)建議。本文選用的研究方法主要包括文獻(xiàn)分析法、比較分析法、規(guī)范研究法和實(shí)證研究法相結(jié)合。文獻(xiàn)分析法。筆者搜集了大量的國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)，主要包含研究研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效、企業(yè)價(jià)值、企業(yè)成長(zhǎng)性，以及對(duì)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)影響的文獻(xiàn)。并且對(duì)這些文獻(xiàn)進(jìn)行了梳理分析。比較分析法。本文研究采用了比較分析法，將制造業(yè)上市公司的相關(guān)樣本數(shù)據(jù)，各年間進(jìn)行比較分析。規(guī)范研究法和實(shí)證研究法相結(jié)合。本文首先用規(guī)范研究法對(duì)前人的研究成果、理論基礎(chǔ)、政策環(huán)境進(jìn)行分析研究，為后文實(shí)證研究提出假設(shè)提供理論依據(jù)。然后通過對(duì)深市主板制造業(yè)上市公司2012年至2016年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行搜集和整理，以研發(fā)團(tuán)隊(duì)投入強(qiáng)度、研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度和政府補(bǔ)助強(qiáng)度為自變量，以凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率為因變量，建立多元回歸模型，研究制造業(yè)企業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)投入強(qiáng)度、研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度和政府補(bǔ)助強(qiáng)度對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性當(dāng)期的影響，以及研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度和政府補(bǔ)助強(qiáng)度對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的滯后性影響。從而得出本文的研究結(jié)論，并通過分析研究結(jié)論對(duì)企業(yè)和政府相關(guān)部門提出相關(guān)建議。

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二、相關(guān)研究文獻(xiàn)綜述

 

由于各國(guó)都逐漸意識(shí)到科技創(chuàng)新對(duì)于國(guó)家繁榮昌盛的作用，都各出臺(tái)相關(guān)政策鼓勵(lì)和支持本國(guó)的企業(yè)科技創(chuàng)新，加大研發(fā)投入。研發(fā)投入的結(jié)果有一定的不確定性，所得到的產(chǎn)品在市場(chǎng)上是否達(dá)到預(yù)期也有一定的風(fēng)險(xiǎn)性。因此企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)對(duì)于企業(yè)的績(jī)效、價(jià)值、成長(zhǎng)的影響是否如我們猜測(cè)的那樣是正向的影響，長(zhǎng)期以來一直是各國(guó)學(xué)者研究的重要課題。下面分為國(guó)內(nèi)和國(guó)外兩方面，對(duì)于前人的研究成果做一個(gè)簡(jiǎn)要的回顧。

 

（一）國(guó)外研究文獻(xiàn)綜述

David(1983),選取總資產(chǎn)增長(zhǎng)率指標(biāo)衡量企業(yè)成長(zhǎng)性，研究美國(guó)制造業(yè)企業(yè)研發(fā)投入與企業(yè)成長(zhǎng)性的關(guān)系，研究結(jié)果表明，不同規(guī)模的企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)性有不同程度的促進(jìn)作用[1]。Griliches(1986)，前哈佛大學(xué)教授，通過對(duì)美國(guó) 1000 個(gè)最大制造業(yè)上市公司1957 年到 1977 年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，以企業(yè)的專利技術(shù)數(shù)量為衡量企業(yè)研發(fā)投入的指標(biāo)，來研究研發(fā)投入與生產(chǎn)率之間的關(guān)系。結(jié)果表明研發(fā)投入與生產(chǎn)力之間存在緊密聯(lián)系，并通過實(shí)證研究證明了較高的研發(fā)投入對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率具有一定的提高作用[2]。Stephen(2002)發(fā)現(xiàn)在很多行業(yè)受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響下，而加拿大的醫(yī)藥行業(yè)卻有良好的發(fā)展。通過數(shù)據(jù)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)這些行業(yè)在經(jīng)濟(jì)危機(jī)下依然保持創(chuàng)新制藥和對(duì)生物技術(shù)部門的投入，正是因?yàn)檫@個(gè)原因才使該行業(yè)經(jīng)受住經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的考驗(yàn)[3]。Bae＆Kim(2003)的研究視角是國(guó)際方面。他主要是研究研發(fā)投入與企業(yè)價(jià)值相關(guān)性的關(guān)系。他的研究結(jié)果顯示，企業(yè)研發(fā)投入對(duì)市場(chǎng)價(jià)值的增長(zhǎng)有促進(jìn)的作用，對(duì)市場(chǎng)的表現(xiàn)為長(zhǎng)期行為，從而得出了企業(yè)研發(fā)投入力度的增強(qiáng)能增加企業(yè)未來的盈利能力的結(jié)論[4]。Alfredo(2003)主要研究的是企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效之間的關(guān)系。他以意大利的 500 家公司連續(xù)八年數(shù)據(jù)為樣本，采用計(jì)量分析的方法，研究結(jié)果表明企業(yè)研發(fā)強(qiáng)度與企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效正相關(guān)[5]。Alex（2008）將公司研發(fā)投入對(duì)其成長(zhǎng)性影響差異分為多個(gè)階段，采用分位數(shù)回歸的方法進(jìn)行研究。研究結(jié)果表明公司處在高成長(zhǎng)階段時(shí)，是研發(fā)投入與其成長(zhǎng)性之間的相關(guān)性最強(qiáng)時(shí)。從而得到研發(fā)創(chuàng)新是＂明星＂公司快速成長(zhǎng)的重要因素的結(jié)論[6]。

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（二）國(guó)內(nèi)研究文獻(xiàn)綜述

陳曉紅、馬鴻烈（2012）將四百多家上市公司數(shù)據(jù)分為兩類企業(yè)，科技型和非科技型，從而進(jìn)行對(duì)比研究。研究結(jié)果表明科技創(chuàng)新能力越好的科技型企業(yè)成長(zhǎng)性越高，呈顯著正相關(guān)關(guān)系，但是非科技型企業(yè)相關(guān)性不明顯[14]。池仁勇、蔡曜宇、張化堯（2012）選取浙江省高新技術(shù)企業(yè)相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，建立指數(shù)模型，得出研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入與企業(yè)成長(zhǎng)性有正相關(guān)，而研發(fā)人員投入與企業(yè)成長(zhǎng)性沒有顯著的相關(guān)關(guān)系的研究結(jié)論[15]。余應(yīng)敏、彭紅星、黃秋嬋（2013）選取中小板制造業(yè)上市公司連續(xù)三年的相關(guān)數(shù)據(jù)，從對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的政府補(bǔ)助角度，探討其與企業(yè)成長(zhǎng)性的關(guān)系，通過t 檢驗(yàn)和回歸分析，得出了其對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性有激勵(lì)的效果[16]。朱焱、張孟昌（2013）采用中介變量方法，研究管理團(tuán)隊(duì)通過研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。研究結(jié)果表明在人力資本對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響中，有一部分是要通過影響研發(fā)投入從而實(shí)現(xiàn)間接影響的[17]。楊蕙馨、王嵩（2013）選用因子分析的方法探究中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響規(guī)律。研究結(jié)果表明中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性具有滯后性正向影響[18]。翟華云、方芳（2014）選取了深滬兩市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè) A 股上市公司 2008年至 2011 年連續(xù)三年的相關(guān)數(shù)據(jù)，進(jìn)行研究分析，研究表明研發(fā)投入高的企業(yè)發(fā)展更快[19]。高敏（2015）以新三板掛牌企業(yè)為研究對(duì)象，選取了 55 家企業(yè)連續(xù)五年的相關(guān)數(shù)據(jù)作為樣本，通過回歸分析，得出結(jié)論研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度對(duì)企業(yè)績(jī)效有積極影響，且這種影響具有滯后性，另外研發(fā)人員投入強(qiáng)度對(duì)企業(yè)績(jī)效也有積極影響，但是小于研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度的影響[20]。

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三、理論基礎(chǔ) ....9

（一）相關(guān)概念....9

1.研發(fā)支出的概念....9

2.企業(yè)的核心能力的概念..............9

（二）相關(guān)理論.............10

（三）我國(guó)企業(yè)創(chuàng)新政策環(huán)境分析..............13

四、我國(guó)制造業(yè)上市公司研發(fā)投入對(duì)成長(zhǎng)性影響的研究設(shè)計(jì)..........16

（一）研究假設(shè).............16

（二）樣本選取與數(shù)據(jù)來源....18

1.樣本選取..............18

2.數(shù)據(jù)來源..............18

（三）變量指標(biāo)的選取............18

1.研發(fā)投入指標(biāo)的選取.....18

2.企業(yè)成長(zhǎng)性指標(biāo)的選取............19

3.控制變量指標(biāo)的選取.....19

（四）模型設(shè)計(jì).............20

五、我國(guó)制造業(yè)上市公司研發(fā)投入對(duì)成長(zhǎng)性影響的實(shí)證檢驗(yàn)及分析.... 22

（一）描述性統(tǒng)計(jì).........22

（二）回歸分析.............24

（三）穩(wěn)健性檢驗(yàn).........31

 

五、我國(guó)制造業(yè)上市公司研發(fā)投入對(duì)成長(zhǎng)性影響的實(shí)證檢驗(yàn)及分析

 

上章分別介紹了本文研究制造業(yè)上市公司研發(fā)投入對(duì)成長(zhǎng)性影響提出的假設(shè)，選取的指標(biāo)，樣本的選取，數(shù)據(jù)來源，變量指標(biāo)的選擇和模型設(shè)計(jì)。從理論上講，研發(fā)投入會(huì)對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)產(chǎn)生正向影響，然而可能是由于市場(chǎng)環(huán)境的復(fù)雜性，以往的研究結(jié)果得出的結(jié)論并非都如此。為了進(jìn)一步研究，本章將對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行相應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)。

 

（一）描述性統(tǒng)計(jì)

本節(jié)通過 SPSS22.0 軟件對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析，以對(duì)樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行初步了解。從表 5.1 中我們可以看到，研發(fā)團(tuán)隊(duì)投入強(qiáng)度 2012-2016 年的最小值分別是0.002、0.018、0.009、0.005、0.005；最大值分別是 0.649、0.576、0.606、0.403、0.440；均值分別為 0.150、0.159、0.161、0.114、0.113。從均值角度可以看到從2012 年到 2014 年研發(fā)人員投入強(qiáng)度在逐年增大，在 2015 年形成斷層，可能是由于 2015 年前有部分公司沒有披露研發(fā)人員數(shù)量，以技術(shù)人員代替，而技術(shù)人員除包含研發(fā)人員外還包含其他人員，導(dǎo)致比正規(guī)研發(fā)人員投入強(qiáng)度數(shù)據(jù)略大。從最大值和最小值來看，2012 年、2013 年、2014 年、2015 年最大值分別約是最小值的 324 倍、32 倍、67 倍、81 倍、88 倍，這說明制造業(yè)各企業(yè)間對(duì)于研發(fā)人員投入強(qiáng)度的差距很大，對(duì)研發(fā)活動(dòng)的重視程度差別很大。

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結(jié)論

 

本文以深市主板制造業(yè)上市公司 2012 年至 2016 年連續(xù)五年數(shù)據(jù)為樣本，以企業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)投入強(qiáng)度、企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度和政府補(bǔ)助強(qiáng)度為企業(yè)研發(fā)投入衡量指標(biāo)，作為研究的自變量；以企業(yè)規(guī)模、企業(yè)所在地區(qū)、企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)負(fù)債率為控制變量，以企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率為企業(yè)成長(zhǎng)性指標(biāo)，作為研究的因變量，提出假設(shè)，建立多元線形回歸模型，使用 SPSS22.0 進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析、相關(guān)性檢驗(yàn)、共線性檢測(cè)以及多元線性回歸分析。研究結(jié)果表明本文的假設(shè)成立，即制造業(yè)企業(yè)的研發(fā)投入強(qiáng)度包括研發(fā)團(tuán)隊(duì)投入強(qiáng)度、研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度和政府補(bǔ)助強(qiáng)度對(duì)企業(yè)的成長(zhǎng)性有積極影響，且研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度和政府補(bǔ)助強(qiáng)度對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性具有滯后性影響。具體結(jié)論如下：

結(jié)論一：制造業(yè)企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度和政府補(bǔ)助強(qiáng)度對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性具有滯后性影響。本文連續(xù)研究五年企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度、控制變量對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和企業(yè)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率的滯后性影響，分別為滯后一期、二期、三期、四期的影響。研究結(jié)果表明，企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度、政府補(bǔ)助強(qiáng)度對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和企業(yè)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率有滯后性影響，且三期內(nèi)呈現(xiàn)為不同程度上的積極影響，第四期對(duì)企業(yè)的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)為積極影響，對(duì)企業(yè)的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)出消積影響。這說明企業(yè)的研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)和資產(chǎn)的積累的影響具有滯后性，且在后期可能會(huì)出現(xiàn)不利于加速企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)的現(xiàn)象。這可能是由于在科技高速發(fā)展的今天，新的科技與產(chǎn)品呈現(xiàn)出更短的生命周期，如果要保證企業(yè)持續(xù)的利潤(rùn)增長(zhǎng)，需要不間斷的投入人力、物力進(jìn)行研發(fā)活動(dòng)。

結(jié)論二：制造業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性有積極影響。本文對(duì)制造業(yè)企業(yè)研發(fā)投入強(qiáng)度、控制變量與企業(yè)成長(zhǎng)性指標(biāo)進(jìn)行回歸分析?；貧w分析結(jié)果顯示，研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度與企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率呈現(xiàn)出顯著的正相關(guān)關(guān)系。這說明了當(dāng)期加大企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度會(huì)為企業(yè)本期帶來利潤(rùn)上的加速增長(zhǎng)，能在本期內(nèi)促進(jìn)企業(yè)快速獲得更多的利潤(rùn)，并會(huì)加快企業(yè)的資本積累，能在本期內(nèi)擴(kuò)大企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，從而可以得出制造業(yè)企業(yè)研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入強(qiáng)度對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性有積極影響。

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參考文獻(xiàn)（略）