1.1   研究背景和意義

資金配置的效率對社會(huì)經(jīng)濟(jì)的整體運(yùn)行有著重要影響。在理想狀態(tài)下，資金持有者能夠迅速掌握所有必要的有效信息并做出合理的判斷，將貨幣資金及時(shí)投向投資報(bào)酬率最高的行業(yè)和企業(yè)從而獲取高額回報(bào)。換言之，行業(yè)和企業(yè)獲取的資金投入應(yīng)當(dāng)與其效益對應(yīng)。然而在實(shí)際的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，由于信息不對稱、交易成本等原因，高效益的行業(yè)和企業(yè)并不一定能獲取到對應(yīng)的高資金投入，許多業(yè)績優(yōu)良的高效企業(yè)仍然面臨著融資約束的問題。 銀行信貸活動(dòng)是社會(huì)閑置資金配置的重要環(huán)節(jié)，銀行可以利用信貸的流向來精準(zhǔn)調(diào)節(jié)資金的投向。合理的信貸結(jié)構(gòu)不但可以促進(jìn)資金配置的效率，還有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級。近幾年我國資本市場迅速發(fā)展，企業(yè)債券和境內(nèi)股票融資額占社會(huì)融資規(guī)模已從 2009 年的 11.30%上升為 2015 年的 24.01%（見表 1.1）。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)和發(fā)展也為銀行的傳統(tǒng)經(jīng)營模式帶來了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。許多相關(guān)專業(yè)人士開始慢慢降低對銀行的關(guān)注度，甚至出現(xiàn)某些唱空中國銀行的消極言論——認(rèn)為銀行已經(jīng)失去了往日在金融體系中的重要地位，銀行的金融服務(wù)功能退化，銀行業(yè)正在漸漸走向衰退。大力支持金融市場的成長和積極引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展固然有利于拓寬投融資渠道，提升全社會(huì)資金配置的效率，但我國目前的金融結(jié)構(gòu)仍屬于銀行導(dǎo)向型，忽視銀行的作用和地位絕不利于社會(huì)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。龔強(qiáng)、張一林、林毅夫（2014）提出金融市場和銀行服務(wù)不同產(chǎn)業(yè)的效率是不同的，因而應(yīng)當(dāng)從金融結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)特征相匹配的角度討論什么樣的金融結(jié)構(gòu)更加有利于我國現(xiàn)發(fā)展階段。我國目前仍屬于發(fā)展中國家，大多數(shù)產(chǎn)業(yè)并未達(dá)到技術(shù)前沿，產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較低。研究發(fā)現(xiàn)，銀行在為低風(fēng)險(xiǎn)的成熟產(chǎn)業(yè)提供金融服務(wù)方面更具優(yōu)勢，因而銀行型金融結(jié)構(gòu)更加有助于促進(jìn)我國現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 

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1.2   文獻(xiàn)綜述

我國目前正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型階段，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型屬于其重要組成部分。在這樣的經(jīng)濟(jì)背景下，許多學(xué)者針對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級進(jìn)行了大量理論研究和實(shí)證分析，進(jìn)而發(fā)現(xiàn)銀行信貸的行業(yè)流向與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間存在著密切的聯(lián)系。 張蕾蕾和薛洪言(2009)以當(dāng)期產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值結(jié)構(gòu)為被解釋變量，以前期產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值結(jié)構(gòu)和前期產(chǎn)業(yè)信貸結(jié)構(gòu)為解釋變量，通過構(gòu)建數(shù)學(xué)模型得出產(chǎn)業(yè)信貸結(jié)構(gòu)變動(dòng)對產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值結(jié)構(gòu)變動(dòng)產(chǎn)生顯著的正向滯后影響的結(jié)論。 郭明、錢箏箏和黃順緒（2009）、劉梅生（2011）、張強(qiáng)和韓俊瑩（2015)分別運(yùn)用不同的模型得到了類似結(jié)論——我國銀行信貸對第一、二產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值的增長起到了積極的推動(dòng)作用，但對第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展并未作出太多貢獻(xiàn)。為逐步提高第三產(chǎn)業(yè)的比例，郭明等人主張銀行應(yīng)當(dāng)信貸資金重點(diǎn)投放到第三產(chǎn)業(yè)，從而加速我國第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。 潘敏、羅霄和繆海斌（2011）利用 GVAR 模型驗(yàn)證了我國商業(yè)銀行信貸資金投放在不同行業(yè)所帶來的行業(yè)產(chǎn)出與溢出效應(yīng)是不同的。當(dāng)銀行信貸更多地流向農(nóng)林牧漁、教育、衛(wèi)生等銀行信貸行業(yè)產(chǎn)出與溢出效應(yīng)都較為顯著的行業(yè)時(shí)，銀行信貸對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)更為突出。   吳瓊（2013）、張玲（2015）提出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和銀行信貸的行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整之間存在某種互動(dòng)關(guān)系。一方面產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整帶動(dòng)銀行信貸行業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，這是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整改變了貸款申請人的資信條件。申請貸款的企業(yè)若處于國家重點(diǎn)扶持的行業(yè)，銀行對未來收回本利有信心，自然愿意將信貸投放給這樣的企業(yè)。相反，若申請貸款的企業(yè)來自產(chǎn)能過?；虍a(chǎn)能過時(shí)的行業(yè)，銀行預(yù)期企業(yè)價(jià)值不穩(wěn)定，資金回收風(fēng)險(xiǎn)過大，自然不愿意將信貸投放給這樣的企業(yè)。另一方面，銀行信貸行業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整影響產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整的過程中，代表未來發(fā)展方向的行業(yè)需要進(jìn)行大量的投資，擴(kuò)大其再生產(chǎn)的規(guī)模?？梢姰a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整離不開資金的支持。而銀行信貸作為我國目前最重要的資金配置形式對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整產(chǎn)生重要影響。 

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第 2 章   我國大型商業(yè)銀行信貸流向的現(xiàn)狀分析 

 

2.1   信貸流向的行業(yè)分布 

本文首先從行業(yè)這一角度來分析五大行的信貸流向。了解銀行信貸的行業(yè)分布，即可了解到銀行對哪些行業(yè)提供的資金支持更充足，銀行對處于哪些行業(yè)的客戶按時(shí)還本付息的期望較高。整體來看，除個(gè)別行業(yè)在個(gè)別年份貸款余額有所減少外（2011 年和 2012 年水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)以及 2015 年制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)），2009-2015 年期間各行業(yè)的貸款余額均和企業(yè)貸款余額一同呈現(xiàn)增長趨勢，只是各個(gè)行業(yè)貸款余額的增長幅度有所不同，故其在企業(yè)貸款余額中的占比呈現(xiàn)出不同的趨勢。 其中采礦業(yè)、建筑業(yè)和交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)貸款余額占企業(yè)貸款余額的比重呈上升趨勢，不同的是采礦業(yè)和建筑業(yè)的占比提升的速度是漸漸放緩的，在 2015 年年末甚至出現(xiàn)了小幅度的下降，而交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)占比提升的速度是逐年加快的。這意味著工、農(nóng)、中、建、交五大行近年來明顯加大了對這三大行業(yè)尤其是對交通運(yùn)輸、倉儲和郵政業(yè)的信貸投資力度，投放到這些行業(yè)的貸款增長快于企業(yè)貸款整體的增長。 

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2.2   信貸流向的區(qū)域分布

本文選取的第二個(gè)角度是區(qū)域，分析五大行信貸資金的區(qū)域分布有助于了解其對各個(gè)區(qū)域不同的信貸投資力度，了解其信貸客戶的區(qū)域集中度等信息。作者結(jié)合行政區(qū)域的劃分以及各行年報(bào)的統(tǒng)計(jì)口徑，將我國境內(nèi)分為東北、東部、中部和西部四個(gè)區(qū)域，各個(gè)區(qū)域具體包含省份參見注釋。中部和西部地區(qū)的貸款余額占全部貸款余額的比重幾乎相當(dāng)。但從趨勢上來講，西部地區(qū)貸款余額的占比逐年提高，2015 年年末相比 2009 年年末增加了近 2 個(gè)百分點(diǎn)；而中部地區(qū)每年年末貸款余額占全部貸款余額的比重浮動(dòng)微小，在選樣期間幾乎持平。截止到 2012 年 12 月 31 日，西部地區(qū)貸款余額首次超過中部地區(qū)貸款余額，成為占比第二高的區(qū)域。以上表明五大行的信貸資金流向中部和西部的份額相差不多，但近些年信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整方向更偏向于西部區(qū)域，西部地區(qū)貸款余額的增長一直高于貸款余額的整體增長水平。 

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第 3 章   我國大型商業(yè)銀行信貸流向的影響分析 ..... 38 

3.1   我國大型商業(yè)銀行信貸流向?qū)︺y行自身收益和風(fēng)險(xiǎn)的影響.....38 

3.2   我國大型商業(yè)銀行信貸流向?qū)J款需求者的影響 .......... 39 

3.3   我國大型商業(yè)銀行信貸流向?qū)?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的影響 ...... 41

3.3.1   我國大型商業(yè)銀行行業(yè)信貸流向?qū)Ξa(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響 41 

3.3.2   我國大型商業(yè)銀行客戶信貸流向?qū)π枨蠼Y(jié)構(gòu)調(diào)整的影響 42 

3.4   我國大型商業(yè)銀行信貸流向?qū)^(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響 ...... 43 

3.5   我國大型商業(yè)銀行信貸流向?qū)Y金配置效率的影響 ...... 44 

3.6   本章小結(jié) ...... 46 

第 4 章   政策建議 ......... 48 

4.1   實(shí)現(xiàn)貸款流向多元化 .......... 48 

4.2   配合產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展政策 .......... 48 

4.3   改善信貸歧視現(xiàn)象 ...... 49

4.4   建立信貸流向合理性的綜合評價(jià)體系 ...... 49 

 

第 4 章   政策建議 

 

針對我國大型商業(yè)銀行信貸流向的現(xiàn)狀，作者提出了實(shí)現(xiàn)貸款流向多元化、配合產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域發(fā)展政策、改善信貸歧視現(xiàn)象和建立信貸流向合理性的綜合評價(jià)體系這四條建議，目的是為了充分發(fā)揮合理的信貸流向?yàn)榻?jīng)濟(jì)社會(huì)帶來的積極影響。 

 

4.1   實(shí)現(xiàn)貸款流向多元化 

我國大型商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)降低貸款集中度，使得貸款流向呈現(xiàn)多元化。實(shí)證研究結(jié)果表明貸款集中度與不良貸款和經(jīng)營業(yè)績之間存在顯著的反向變動(dòng)關(guān)系，降低貸款集中度有利于分散信用風(fēng)險(xiǎn)，減少不良貸款的發(fā)生，改善信貸資產(chǎn)總體質(zhì)量從而提高銀行的經(jīng)營業(yè)績。 借款人集中度指標(biāo)是中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)非現(xiàn)場監(jiān)管的信用風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)之一，近年來我國大型商業(yè)銀行有關(guān)借款人集中度的指標(biāo)數(shù)值遠(yuǎn)低于監(jiān)管部門要求的臨界值。然而并未納入監(jiān)管范圍的行業(yè)集中度和區(qū)域集中度近年來雖有小幅下降卻仍然過高。從分散行業(yè)（區(qū)域）風(fēng)險(xiǎn)的角度，我國大型商業(yè)銀行仍需加強(qiáng)其信貸行業(yè)（區(qū)域）流向的多元化程度。     

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結(jié)   論 

 

根據(jù)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營地域范圍兩個(gè)戰(zhàn)略特征來劃分我國商業(yè)銀行，工、農(nóng)、中、建、交五家大型商業(yè)銀行屬于同一個(gè)戰(zhàn)略群組。本文選取我國大型商業(yè)銀行為研究對象，首先從行業(yè)、區(qū)域和貸款對象多角度地分析了其信貸流向的現(xiàn)狀，接著從微觀和中觀兩個(gè)層次多方面地分析了其信貸流向的影響，最后針對現(xiàn)狀分析中發(fā)現(xiàn)的問題，結(jié)合影響分析，提出關(guān)于我國大型商業(yè)銀行信貸流向調(diào)整方向的政策建議。我國大型商業(yè)銀行具有國有控股的背景且貸款量占到銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款量的一半以上，其信貸流向具有共性且對經(jīng)濟(jì)社會(huì)的影響顯著。在我國大型商業(yè)銀行信貸流向現(xiàn)狀分析和影響分析的基礎(chǔ)上，作者針對其存在的不合理之處，提出了多元化、配合產(chǎn)業(yè)政策和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策以及緩解信貸歧視三個(gè)信貸調(diào)整的方向，目的就是為了發(fā)揮我國大型商業(yè)銀行信貸流向?qū)?jīng)濟(jì)社會(huì)的正面影響。  

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參考文獻(xiàn)（略）