1.1 研究背景與研究目的

資本市場(chǎng)為上市公司提供了融資的直接場(chǎng)所，也為投資者提供了投資的重要渠道，是資源合理配置的有效平臺(tái)。在證券市場(chǎng)上，風(fēng)險(xiǎn)是影響證券價(jià)格的重要因素，對(duì)投資者而言，通過(guò)對(duì)證券市場(chǎng)有效信息的收集與分析可以使投資有據(jù)可依，大大降低盲目投資所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于上市公司而言，更多的投資意味著更多的資源與更大的發(fā)展空間，以及更強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。對(duì)于市場(chǎng)而言，有效的投資可以提高資金利用率，對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著極其重要的作用。然而由于上市公司與投資者對(duì)證券市場(chǎng)全部信息的掌握程度不盡相同，即信息不對(duì)稱(chēng)性的存在，導(dǎo)致了證券市場(chǎng)效率的降低。因此為消除信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象，各國(guó)證券監(jiān)管當(dāng)局無(wú)不建立了強(qiáng)制性的信息披露制度，以提高證券市場(chǎng)的效率。但上市公司為了一己私利，通過(guò)發(fā)布虛假信息誤導(dǎo)投資者的行為卻并沒(méi)有得到有效的遏制。財(cái)務(wù)舞弊行為自資本市場(chǎng)出現(xiàn)以來(lái)就一直存在，自 1720 年南海公司舞弊案在英國(guó)出現(xiàn)，世界各國(guó)的財(cái)務(wù)舞弊案件就此層出不窮。2001 年美國(guó)爆出著名的安然事件，震驚了全世界，隨后的施樂(lè)公司、來(lái)愛(ài)德公司、世通公司也接連爆出財(cái)務(wù)舞弊大案。再觀我國(guó)的證券市場(chǎng)，財(cái)務(wù)舞弊案件也一直沒(méi)有間斷過(guò)，從上世紀(jì) 90 年代開(kāi)始，深圳原野公司財(cái)務(wù)舞弊案揭開(kāi)了我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)舞弊的序幕，隨后的瓊民源、紅光實(shí)業(yè)，以及鄭百文、銀廣夏、藍(lán)田股份，上市公司財(cái)務(wù)舞弊可謂是前仆后繼。近年來(lái)，我國(guó)證監(jiān)會(huì)每年查處的財(cái)務(wù)舞弊案件呈逐年增長(zhǎng)趨勢(shì)，比較著名的舞弊案件有：被稱(chēng)作“銀廣夏第二”的紫鑫藥業(yè)，中小板情節(jié)惡劣的云南綠大地和創(chuàng)業(yè)板造假第一股的萬(wàn)福生科等等。隨著越來(lái)越多案件的曝光，上市公司財(cái)務(wù)舞弊已經(jīng)成為嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全球性焦點(diǎn)問(wèn)題。

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1.2 文獻(xiàn)綜述

由于財(cái)務(wù)舞弊會(huì)對(duì)資本市場(chǎng)造成惡劣影響，國(guó)內(nèi)外學(xué)者、從業(yè)人員、立法機(jī)構(gòu)對(duì)此問(wèn)題從不同角度進(jìn)行了一定程度的研究。國(guó)外學(xué)者早在上世紀(jì)就開(kāi)始對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的原因、檢測(cè)與防范進(jìn)行理論研究與分析。由于我國(guó)資本市場(chǎng)成立相對(duì)較晚，還處于發(fā)展階段，國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)于舞弊問(wèn)題的研究大多基于國(guó)外成型的理論研究成果之上，但更加側(cè)重結(jié)合我國(guó)企業(yè)特點(diǎn)從公司的角度進(jìn)行分析。本文主要從財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)因、識(shí)別及治理三方面對(duì)前人的研究成果進(jìn)行介紹。早在上世紀(jì) 90 年代，國(guó)外學(xué)者就對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)因進(jìn)行了探討，發(fā)展到現(xiàn)在形成了四種規(guī)范性理論，即“財(cái)務(wù)舞弊冰山理論、三角理論、GONE 理論和風(fēng)險(xiǎn)因子理論”1。冰山理論將財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)因比喻成一座冰山，認(rèn)為作為舞弊動(dòng)因的企業(yè)組織以及內(nèi)部管理問(wèn)題僅僅是展現(xiàn)在公眾面前的“冰山一角”，而隱藏在水下的則是更難被發(fā)現(xiàn)的與人的情感、觀念等心理因素相關(guān)的主觀意愿。舞弊三角理論指出舞弊的產(chǎn)生是因?yàn)榇嬖谥鴫毫?、機(jī)會(huì)和合理化借口，三要素是有機(jī)整體，缺少任何一個(gè)，都構(gòu)不成真正的舞弊。GONE 理論將財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)因歸結(jié)為四個(gè)方面：貪婪、機(jī)會(huì)、需要和暴露，這四個(gè)因子共同作用形成一個(gè)整體。在某些特別的條件或者特定的時(shí)機(jī)下，這四個(gè)因子間的相互作用就會(huì)導(dǎo)致舞弊行為發(fā)生。在 GONE 理論基礎(chǔ)上建立的舞弊風(fēng)險(xiǎn)因子理論，把舞弊風(fēng)險(xiǎn)因子分為個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)因子與一般風(fēng)險(xiǎn)因子。當(dāng)一般風(fēng)險(xiǎn)因子與個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)因子結(jié)合在一起，并且被舞弊者認(rèn)為有利時(shí)，舞弊就會(huì)發(fā)生。針對(duì)財(cái)務(wù)舞弊動(dòng)因研究，國(guó)內(nèi)學(xué)者結(jié)合我國(guó)實(shí)際情況從企業(yè)內(nèi)部因素及外部因素進(jìn)行了分析研究。葛家澍、黃世忠（1999）1提出為了達(dá)到業(yè)績(jī)考核、獲取信貸資金和商業(yè)信用、發(fā)行股票、減少納稅、凸顯政績(jī)、推卸責(zé)任等經(jīng)濟(jì)及政治目的，企業(yè)往往通過(guò)采用修改會(huì)計(jì)報(bào)表的手段粉飾數(shù)據(jù)，導(dǎo)致信息失真。滕云、滕紅（2008）2指出信息不對(duì)稱(chēng)是會(huì)計(jì)信息舞弊的根本原因，對(duì)政治及經(jīng)濟(jì)利益的追求是促使信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象發(fā)生的主要緣由。此外，上市公司內(nèi)部管理失效，政府監(jiān)管不力，激勵(lì)或處罰力度不夠也是造成企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊的主要因素。朱國(guó)泓（2001）3指出我國(guó)上市公司對(duì)于監(jiān)事會(huì)的激勵(lì)制度不完善，監(jiān)事會(huì)沒(méi)有足夠的積極性履行監(jiān)督企業(yè)高管層人員違規(guī)行為的職責(zé)，影響會(huì)計(jì)控制力，為舞弊現(xiàn)象的出現(xiàn)提供了環(huán)境。黃新建、李若山（2006）4指出上市公司內(nèi)部管理制度不健全，內(nèi)部審計(jì)與財(cái)務(wù)部門(mén)受經(jīng)營(yíng)者直接控制的現(xiàn)象比較常見(jiàn)，沒(méi)有發(fā)揮出應(yīng)有的監(jiān)督職能。同時(shí)內(nèi)部會(huì)計(jì)人員職業(yè)道德意識(shí)缺乏，容易受到利益的左右，做出違背職業(yè)規(guī)范的行為。再加上相應(yīng)的法律法規(guī)仍存在不足或漏洞，證券市場(chǎng)外部監(jiān)管制度不健全，這些因素都為舞弊的產(chǎn)生提供了空間。李世權(quán)、周舟（2008）5認(rèn)為對(duì)上市公司進(jìn)行審計(jì)的會(huì)計(jì)師事務(wù)所如果缺乏相應(yīng)的職業(yè)道德，在審計(jì)過(guò)程中不規(guī)范操作，這樣不但不能夠發(fā)現(xiàn)并抑制舞弊行為，反而有可能被上市公司所指使協(xié)助舞弊。此外，經(jīng)理人市場(chǎng)不成熟，經(jīng)理人激勵(lì)制度不完善，以及經(jīng)理人缺乏信譽(yù)與職業(yè)素質(zhì)，也有可能引發(fā)舞弊問(wèn)題。

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第 2 章 財(cái)務(wù)舞弊的相關(guān)范疇概述

 

2.1 財(cái)務(wù)舞弊相關(guān)概念界定

如何有效的審計(jì)財(cái)務(wù)舞弊一直是世界性難題，美國(guó)對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的研究與治理理論一直走在世界前沿。美國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)(AICPA)第 99 號(hào)審計(jì)準(zhǔn)則“財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊審計(jì)注意事項(xiàng)”對(duì)舞弊的定義為：有意導(dǎo)致用于審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告出現(xiàn)重大誤報(bào)的行為。舞弊與錯(cuò)誤的主要區(qū)別在于導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)告存在誤報(bào)的行為有意還是無(wú)意造成的。與舞弊審計(jì)注意事項(xiàng)相關(guān)的錯(cuò)誤報(bào)告被分為兩類(lèi)：財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊導(dǎo)致的誤報(bào)，以及挪用資產(chǎn)導(dǎo)致的誤報(bào)。財(cái)務(wù)報(bào)表舞弊主要通過(guò)三種手法：（1）操縱、偽造或更改會(huì)計(jì)記錄或用于編制財(cái)務(wù)報(bào)告的證明文件；（2）虛假陳述或故意遺漏財(cái)務(wù)報(bào)告中的事件、交易或其他重要信息；（3）故意誤用與計(jì)量、分類(lèi)、呈現(xiàn)方式、或披露方式相關(guān)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。而挪用資產(chǎn)則可以通過(guò)挪用收據(jù)，竊取資產(chǎn)或?qū)嶓w支付尚未接收到的商品或服務(wù)等多種手段實(shí)現(xiàn)。我國(guó)發(fā)布的“中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)準(zhǔn)則第 1141 號(hào)——財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)中對(duì)舞弊的考慮”中對(duì)舞弊及錯(cuò)報(bào)的相關(guān)定義為：舞弊是指被審計(jì)單位的管理層、治理層、員工或第三方使用欺騙手段獲取不當(dāng)或非法利益的故意行為。與財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)相關(guān)的錯(cuò)報(bào)主要由財(cái)務(wù)信息或者侵占資產(chǎn)導(dǎo)致。結(jié)合以上不同組織對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的定義，本文對(duì)財(cái)務(wù)舞弊的理解為：企業(yè)為謀求非法利益即違背行業(yè)政策或準(zhǔn)則而創(chuàng)造的利益，有意的、故意的錯(cuò)報(bào)或遺漏重要事實(shí)，導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)告關(guān)于重大事項(xiàng)的會(huì)計(jì)信息不真實(shí)，由于信息是投資者進(jìn)行投資分析的重要依據(jù)，無(wú)論何種舞弊手段造成的錯(cuò)誤信息都會(huì)對(duì)投資者的決策產(chǎn)生重大影響，對(duì)利益相關(guān)者的合法經(jīng)濟(jì)權(quán)益造成損害，是一種非法行為。

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2.2 財(cái)務(wù)舞弊的類(lèi)型

財(cái)務(wù)舞弊可以按照舞弊的主要手段進(jìn)行分類(lèi)，根據(jù)美國(guó)注冊(cè)舞弊審查師協(xié)會(huì)（Association of Certified Fraud Examiners，ACFE）“如何檢測(cè)和預(yù)防財(cái)務(wù)舞弊”的觀點(diǎn)，按照舞弊主要手段，財(cái)務(wù)舞弊可以歸類(lèi)為虛構(gòu)收入、時(shí)間差異、少計(jì)負(fù)債或費(fèi)用、不正當(dāng)披露信息、不正確評(píng)估資產(chǎn)等類(lèi)型。（1） 虛構(gòu)收入通常是指記錄并沒(méi)有發(fā)生的銷(xiāo)售情況，通過(guò)虛構(gòu)或調(diào)整交易記錄的手段提高報(bào)告中的收入。企業(yè)可以通過(guò)創(chuàng)造虛假客戶(hù)或虛假交易，開(kāi)具虛假收據(jù)，或更改產(chǎn)品銷(xiāo)量、原始價(jià)格、折扣價(jià)格、退貨量、客戶(hù)補(bǔ)貼，以及銷(xiāo)售條款等手段短期內(nèi)迅速提高銷(xiāo)售收入。（2） 時(shí)間差異是指在不當(dāng)?shù)臅r(shí)期即提前或拖后記錄收入或支出，已達(dá)到調(diào)整業(yè)績(jī)的目的。提前確認(rèn)下一會(huì)計(jì)期間的收款，或推后記錄當(dāng)前會(huì)計(jì)期間的支出可以在真實(shí)的交易活動(dòng)中提高企業(yè)在當(dāng)前會(huì)計(jì)期間的利潤(rùn)。降低收入以減少本期的納稅額度，以及拖延折舊或延長(zhǎng)攤銷(xiāo)以降低本期的支出額度，也是利用時(shí)間差異的常見(jiàn)做法。（3）少計(jì)負(fù)債或費(fèi)用可以膨脹公司的資產(chǎn)或凈收益，已達(dá)到蒙蔽財(cái)務(wù)報(bào)表使用者的目的。投資者往往并不看好背負(fù)大量負(fù)債的企業(yè)，因此通過(guò)遺漏應(yīng)付賬款或應(yīng)計(jì)負(fù)債、規(guī)避例如保修、服務(wù)、環(huán)境影響等或有負(fù)債、缺省銀行貸款等手段，可以降低財(cái)務(wù)報(bào)表中的負(fù)債，影響報(bào)表使用者的決策。（4）不正當(dāng)披露是指企業(yè)通過(guò)虛假陳述、故意遺漏等方式隱藏財(cái)務(wù)報(bào)表文字或數(shù)字的背后的真實(shí)情況。包括通過(guò)遺漏重大責(zé)任、誤報(bào)顯著事件、隱藏關(guān)聯(lián)交易等手段，達(dá)到蒙蔽報(bào)表使用者視線，掩蓋企業(yè)真實(shí)財(cái)務(wù)狀況的目的。（5）不正確評(píng)估資產(chǎn)是指不正當(dāng)?shù)脑u(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值。由于資產(chǎn)可以用來(lái)創(chuàng)造利潤(rùn)或清償債務(wù)，更多的資產(chǎn)價(jià)值有利于投資者、債權(quán)人或貸款方對(duì)企業(yè)做出積極的決策，因此企業(yè)可以通過(guò)不當(dāng)評(píng)估存貨、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)等價(jià)值，粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，影響報(bào)表使用者的判斷。

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第 3 章 財(cái)務(wù)舞弊的動(dòng)因分析...............11

3.1 壓力因素......11

3.1.1 新股發(fā)行上市壓力........ 11

3.1.2 再融資壓力........ 12

3.1.3 “帶帽”及退市壓力....12

3.1.4 業(yè)績(jī)壓力............ 12

3.2 機(jī)會(huì)因素......13

3.2.1 內(nèi)部治理............ 13

3.2.2 外部監(jiān)督............ 14

3.3 借口因素......14

第 4 章 財(cái)務(wù)舞弊的特征分析...............16

4.1 財(cái)務(wù)舞弊類(lèi)型..........16

4.2 舞弊行業(yè)特征..........17

4.3 舞弊持續(xù)年限..........18

4.4 審計(jì)意見(jiàn)類(lèi)型..........18

第 5 章 財(cái)務(wù)舞弊的主要手段...............20

5.1 違規(guī)信息披露..........20

5.2 資產(chǎn)舞弊......20

5.3 虛構(gòu)利潤(rùn)......22

5.4 關(guān)聯(lián)交易舞弊..........24

 

第 5 章 財(cái)務(wù)舞弊的主要手段

 

通過(guò)上一章對(duì)我國(guó)上市公司違規(guī)類(lèi)型的分析，可以看出隨著我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，上市公司的舞弊手段也在推陳出新。從上文的統(tǒng)計(jì)可以看出，違規(guī)信息披露是當(dāng)前上市公司最主要的舞弊手段，虛列資產(chǎn)及虛增利潤(rùn)仍是財(cái)務(wù)舞弊大案中慣用的手法。本章結(jié)合證監(jiān)會(huì)處罰的舞弊案例，展開(kāi)分析舞弊者可能采用的舞弊手段，為審計(jì)人員識(shí)別舞弊提供線索，從而有針對(duì)性的進(jìn)行審計(jì)。 下面從違規(guī)信息披露、虛列資產(chǎn)、虛構(gòu)利潤(rùn)及違規(guī)關(guān)聯(lián)交易幾方面展開(kāi)分析。

 

5.1 違規(guī)信息披露

從上文對(duì)近五年證監(jiān)會(huì)的處罰公告的統(tǒng)計(jì)不難發(fā)現(xiàn)，違規(guī)信息披露在上市公司財(cái)務(wù)舞弊手段中占據(jù)第一位。違規(guī)信息披露主要包括虛假記載、推遲披露和重大遺漏三種。虛假記載主要指上市公司在信息披露時(shí)做出了與事實(shí)不符的記載行為；推遲披露指相關(guān)信息沒(méi)有在規(guī)定期限內(nèi)披露；重大遺漏則是指上市公司未將應(yīng)當(dāng)記載的事項(xiàng)全部完整的予以記載。我國(guó)《證券法》在第 139 條中明確規(guī)定了上市公司的信息披露義務(wù)，為了保護(hù)投資者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)和收益作出合理的判斷，從而進(jìn)行正確的投資選擇。但是很多上市公司為了自己的利益，往往利用信息不對(duì)稱(chēng)的優(yōu)勢(shì)，對(duì)外隱瞞、虛報(bào)或是不實(shí)報(bào)道影響公司經(jīng)營(yíng)和盈利情況的重大信息。例如上市公司不按規(guī)定披露的信息有：重大銷(xiāo)售退回、借款等；關(guān)聯(lián)方關(guān)系、關(guān)聯(lián)方占用資金情況、關(guān)聯(lián)方交易；股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)；重大擔(dān)保、資產(chǎn)質(zhì)押事項(xiàng)；擅自改變募集資金用途；重大會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)變更；重大或有事項(xiàng)，包括重大訴訟等；重大合同、協(xié)議等等。

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結(jié)論

 

鑒于以上分析，本文認(rèn)為監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)于上市公司財(cái)務(wù)舞弊的防治應(yīng)從以下幾方面展開(kāi)。一、提高監(jiān)管效率，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司的監(jiān)管首要為對(duì)于其信息披露的監(jiān)管。盡管我國(guó)對(duì)于上市公司的信息披露有著嚴(yán)格的要求，且近些年證監(jiān)會(huì)對(duì)于這部分違規(guī)的查處力度也在加大，但上市公司對(duì)于影響其股價(jià)的重要信息往往避重就輕、有選擇的進(jìn)行披露。證監(jiān)會(huì)應(yīng)當(dāng)就其披露信息的具體內(nèi)容進(jìn)行后續(xù)的審查，對(duì)于違規(guī)披露信息的上市公司應(yīng)當(dāng)給予其高效快速的處罰及糾正。此外，我國(guó)應(yīng)積極借鑒國(guó)外先進(jìn)的防治舞弊經(jīng)驗(yàn)，但要結(jié)合國(guó)內(nèi)的實(shí)際情況，不能完全照搬國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于市場(chǎng)中新型的舞弊手段，應(yīng)當(dāng)及時(shí)出臺(tái)政策加大監(jiān)管力度。同時(shí)，應(yīng)加強(qiáng)事前的動(dòng)態(tài)監(jiān)控，盡量把各種舞弊事件扼殺在搖籃中。二、加大處罰力度，在現(xiàn)有的行政處罰基礎(chǔ)上，應(yīng)加大罰款金額，沒(méi)收其違法所得，賠償投資者的損失。對(duì)于因財(cái)務(wù)舞弊而獲得 IPO 資格或逃過(guò)退市的上市公司，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)決予以退市；對(duì)于連續(xù)進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊的上市公司，應(yīng)當(dāng)給予加倍處罰。此外，我國(guó)應(yīng)當(dāng)效仿美國(guó)的薩班斯法案，強(qiáng)化舞弊行為的刑事責(zé)任，上市公司高管需對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的真實(shí)性負(fù)責(zé)，對(duì)于提供虛假報(bào)告的上市公司高管應(yīng)當(dāng)給予 10 或 20 年的刑事處罰。我國(guó)應(yīng)當(dāng)盡快修訂《證券法》，加大對(duì)舞弊者的威懾力度。三、完善民事追責(zé)機(jī)制，降低此類(lèi)案件的民事訴訟費(fèi)，鼓勵(lì)中小投資者通過(guò)民事訴訟維護(hù)自己的合法利益，向舞弊上市公司追討經(jīng)濟(jì)損失。通過(guò)行政處罰、刑事處罰及民事處罰三種方式，對(duì)舞弊者施加最大的壓力，抑制其違法沖動(dòng)。

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參考文獻(xiàn)（略）