1.1 研究背景

近來，由于財務(wù)報告的弄虛作假導(dǎo)致的財務(wù)重述現(xiàn)象的不斷出現(xiàn)，逐漸引起了各界的廣泛關(guān)注。財務(wù)重述問題在國內(nèi)外都有著愈演愈烈的傾向，財務(wù)重述對證券市場釋放負(fù)面的信號，發(fā)生重述之后，不僅資本市場上公司的累計超額回報顯著為負(fù)，也會使得投資者對公司的誠信產(chǎn)生懷疑與動搖。對財務(wù)重述問題的研究最早開始于美國的 20 世紀(jì) 90 年代，美國發(fā)生財務(wù)重述的數(shù)量增速較快，尤其是許多大公司如施樂、世通、安然、陽光等也不斷出現(xiàn)財務(wù)造假的事件，財務(wù)重述對社會經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重的沖擊。類似的情形也同樣發(fā)生在我國，大約每年超過15%的上市公司發(fā)布各類重述公告，我國的財務(wù)重述出現(xiàn)了數(shù)量大、頻率高、范圍擴(kuò)大的現(xiàn)象，并且大多數(shù)重述都是針對重要財務(wù)指標(biāo)的增減修正，影響程度日漸嚴(yán)重。高錦萍和陳宇（2016）發(fā)現(xiàn)更正公告占據(jù)了重述公告的大部分，并且公告的主要涉及的問題是治理問題。對于涉及利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表的重述并不直接改變利潤而是通過對改變應(yīng)收應(yīng)付賬款、預(yù)收預(yù)付賬款的補(bǔ)充更正公告以及對基本每股收益等財務(wù)指標(biāo)的計算錯誤進(jìn)行更正[1]。這種現(xiàn)象在一定程度上會對重述公司股票的價格產(chǎn)生影響，破壞資本市場的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，更破壞了投資者對會計信息質(zhì)量的信任，給投資者帶來了重大的經(jīng)濟(jì)損失。根據(jù)學(xué)者們的研究，總結(jié)出財務(wù)重述發(fā)生的兩種類型：一種是對財務(wù)報告中的確存在的、由于疏忽造成的非操縱性差錯進(jìn)行修正，而另一種則是上市公司為了滿足自身的利益而進(jìn)行的盈余操縱，后者是利用財務(wù)重述這一途徑修改和隱瞞披露信息來掩蓋其虛假陳述的行為。在資本市場上，投資者希望可以在信息不對稱的環(huán)境下，依靠準(zhǔn)確、可靠、高質(zhì)量的信息來做出正確的投資決策，如果企業(yè)通過財務(wù)重述這一正當(dāng)途徑來達(dá)到自身粉飾報表、舞弊、欺詐的目的，會給投資者造成的嚴(yán)重?fù)p害，最終導(dǎo)致資本市場的失調(diào)。因此，關(guān)注和研究財務(wù)重述問題并以此防范和減輕財務(wù)重述的消極影響就顯得十分必要，同時也能為監(jiān)管部門提供合理的建議。

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1.2 研究目的與意義

本文的研究目的在于探討財務(wù)重述對審計師變更的影響，同時也關(guān)注審計師聲譽(yù)對財務(wù)重述與審計師變更的作用，對三者之間的相關(guān)問題的研究具有理論和實踐雙重意義。從理論方面看，關(guān)于財務(wù)重述對審計師變更的影響的研究豐富了審計師的風(fēng)險戰(zhàn)略管理、財務(wù)重述導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)后果、影響審計師變更的相關(guān)因素以及審計師的自身特征聲譽(yù)等方面的研究。審計師會采取改變審計收費(fèi)、出具不同的審計意見報告以及辭聘等風(fēng)險管理策略來表現(xiàn)風(fēng)險判斷的結(jié)果，本文首先從財務(wù)重述對審計師變更的影響這一切入點發(fā)現(xiàn)事務(wù)所運(yùn)用辭聘戰(zhàn)略是降低風(fēng)險的風(fēng)險管理戰(zhàn)略。同時本文補(bǔ)充了核心財務(wù)重述、影響凈利潤的財務(wù)重述、影響財務(wù)報告類型的財務(wù)重述等不同的財務(wù)重述類型對審計師變更的影響的相關(guān)研究，并且研究了審計師聲譽(yù)對兩者之間的作用關(guān)系。目前，國內(nèi)學(xué)者對財務(wù)重述、審計師聲譽(yù)與變更方面的研究較少，開展對其三者之間關(guān)系研究，不僅可以拓展當(dāng)前對財務(wù)重述以及外部審計的研究新視野和新方向，也可以為建立更加規(guī)范的審計市場監(jiān)管制度提供理論依據(jù)。從實踐方面看，本文對會計師事務(wù)所以及信息使用者都有重要的意義，并且有助于有關(guān)部門完善相關(guān)的法律制度，加強(qiáng)監(jiān)管力度。從造成審計師變更的辭聘和解聘角度來看，審計師往往通過辭聘規(guī)避成本風(fēng)險和監(jiān)管的風(fēng)險訴訟，重述公司也通常通過解聘變更審計師獲得有利于自身利益的審計意見。基于此，本文的研究有助于審計師有效的識別審計過程中的風(fēng)險，正確的選擇恰當(dāng)?shù)娘L(fēng)險管理戰(zhàn)略，能夠促進(jìn)會計師事務(wù)所培育審計師自身的聲譽(yù)、提高審計質(zhì)量，保證審計服務(wù)的品質(zhì)，提升綜合職業(yè)能力，最終創(chuàng)造審計師的品牌效應(yīng)，切實發(fā)揮其第三方的獨立性以及外部監(jiān)督角色的力量，從而防止上市公司不正當(dāng)?shù)呢攧?wù)重述行為。與此同時，也有助于敦促上市公司提高信息披露的質(zhì)量，對充分保護(hù)投資者的利益方面起到了積極的作用。另外，能夠加快對財務(wù)重述和審計師變更的研究，完善審計師聲譽(yù)制度，為公平、健康、穩(wěn)定的市場競爭環(huán)境的形成增添力量。

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第 2 章 文獻(xiàn)綜述

 

2.1 財務(wù)重述的相關(guān)文獻(xiàn)回顧與述評

Richardson, Tuna and Wu（2002）通過研究發(fā)現(xiàn)，當(dāng)上市公司的管理層對未來的盈余增長和外部融資需求有更高的市場預(yù)期時，通常為達(dá)到獲得低成本融資目的，在融資之前采用財務(wù)重述來制造盈余持續(xù)增長現(xiàn)象，以此來展示公司良好的經(jīng)營狀況[2]。會計差錯的產(chǎn)生，原因在于管理層對于自身利益最大化的考量，利用財務(wù)重述進(jìn)行盈余管理，而不是單純的由于會計準(zhǔn)則的模糊性和業(yè)務(wù)的復(fù)雜性。唐穎（2016）提出，上市公司由于具有融資需求而具有了盈余管理的動機(jī)，最終導(dǎo)致了財務(wù)重述。相對于無融資意向的企業(yè)，傾向于再融資的企業(yè)更具有財務(wù)重述的可能。并且對再融資的要求越強(qiáng)烈，財務(wù)重述發(fā)生的可能性越大[3]。財務(wù)預(yù)期是投資者對公司的經(jīng)營狀況以及成長性做出的預(yù)期，當(dāng)企業(yè)存在未達(dá)到投資者的財務(wù)預(yù)期或者存在虧損的壓力時會更加傾向進(jìn)行財務(wù)重述。故為了維持盈利增長的預(yù)期，避免股價下跌，損失公司利益，上市公司往往會通過虛假陳述來掩蓋公司現(xiàn)實財務(wù)狀況，之后再通過財務(wù)重述進(jìn)行調(diào)整。因此，財務(wù)預(yù)期和企業(yè)虧損也成為財務(wù)重述頻發(fā)的重要動因之一。Callen, Robb and Segal（2008）提出，公司的財務(wù)預(yù)期和盈利能力的強(qiáng)弱可能會影響財務(wù)重述發(fā)生的可能性，對未來預(yù)期較好，但盈利能力較弱甚至發(fā)生虧損的公司更有可能對收入進(jìn)行盈余操縱，導(dǎo)致財務(wù)重述的發(fā)生[4]。上市公司想要維持盈利的持續(xù)性，保持公司的市值時，將面對較大的市場壓力，由此會迫使公司進(jìn)行盈余操縱，引發(fā)財務(wù)重述。張為國和王霞（2004）集中研究發(fā)生財務(wù)錯報狀況的原因后發(fā)現(xiàn)，虛高盈余的財務(wù)重述有明顯的動機(jī)進(jìn)行盈余操縱，當(dāng)上市公司出現(xiàn)本期利潤低于上期甚至發(fā)生虧損、存在較高的資產(chǎn)負(fù)債率、較小的資產(chǎn)規(guī)模、較高的線下項目的收益時更容易發(fā)生虛高盈余的財務(wù)重述[5]。

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2.2 審計師變更的相關(guān)文獻(xiàn)回顧與述評

對于審計師變更與審計意見類型之間的關(guān)系，Krishnan and Stephens（1996）證明了兩者之間存在雙向關(guān)系即審計師與被審計單位之間存在審計意見分歧，導(dǎo)致了審計師的變更，反之審計師認(rèn)為被審計單位有變更審計師的可能，該公司更有可能被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見[16]。李東平等（2001）認(rèn)為，審計師與被審計單位在會計選擇意見方面是否一致的標(biāo)準(zhǔn)是公司能否被出具非標(biāo)意見審計報告，因為證監(jiān)會十分關(guān)注非標(biāo)審計意見的公司管理層的機(jī)會主義行為，一旦發(fā)現(xiàn)就會進(jìn)行嚴(yán)厲懲罰[17]。陸正飛和童盼（2003）運(yùn)用估計模型發(fā)現(xiàn)了上市公司利用審計師變更實現(xiàn)審計意見的證據(jù)[18]。財務(wù)狀況不好的上市公司很可能會通過變更審計師來延緩向外界傳遞財務(wù)困境信息的時間，通過阻礙審計的程序推遲破產(chǎn)申請。審計師的變更阻礙了利害方識別瀕臨破產(chǎn)的公司。劉偉等（2007）的研究發(fā)現(xiàn)，審計師變更與盈余管理有顯著的正向相關(guān)關(guān)系，上市公司往往通過審計師變更達(dá)到盈余管理的目的，掩蓋公司的糟糕財務(wù)狀況[19]。而盈余管理往往是財務(wù)狀況不好的上市公司發(fā)生財務(wù)重述的動機(jī)，財務(wù)重述公司具有較高的財務(wù)信息風(fēng)險。王樺和何榮瑋（2010）調(diào)查得出了當(dāng)公司存在因舞弊、作假等財務(wù)行為發(fā)生的重大錯報時，審計師因在保證被審計單位財務(wù)信息質(zhì)量方面起著重大作用，在一定程度上承擔(dān)財務(wù)重述的責(zé)任，因此更容易發(fā)生審計師的變更[20]。

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第 3 章 理論分析............14

3.1 相關(guān)概念定義.....14

3.2 委托代理理論.....15

3.3 信息不對稱理論...........16

3.4 會計師事務(wù)所風(fēng)險管理理論...........17

3.5 聲譽(yù)機(jī)制理論....18

第 4 章 實證分析............19

4.1 研究假設(shè).............19

4.2 變量的選取.........21

4.3 模型的建立.........24

4.4 數(shù)據(jù)來源及樣本篩選與簡要對比分析.....25

4.5 實證檢驗與分析...........30

第 5 章 研究結(jié)論與建議..........45

5.1 研究結(jié)論與啟示...........45

5.2 相關(guān)建議.............46

5.3 研究局限性.........48

 

第 4 章 實證分析

 

4.1 研究假設(shè)

上市公司發(fā)生財務(wù)重述說明上市公司的財務(wù)信息質(zhì)量不高，而且有可能是通過財務(wù)重述進(jìn)行盈余操縱，這樣就使得外部投資者對于公司財務(wù)信息質(zhì)量失去信心（Palmrose et al.，2004）。由此可能引發(fā)投資者對于公司的負(fù)面印象，導(dǎo)致公司股價下跌，聲譽(yù)破損。在財務(wù)重述發(fā)生之后，從重述公司角度來看，公司會采取一些應(yīng)對措施來消除負(fù)面影響。一方面公司內(nèi)部方面會認(rèn)為審計師應(yīng)當(dāng)在重述前修正差錯，因此對低質(zhì)量的財務(wù)信息承擔(dān)一定的責(zé)任；另一方面，由于外部投資者會質(zhì)疑審計師對于把控審計質(zhì)量的能力，重述公司會通過變更審計師來緩解負(fù)面形象，挽回投資者的信心。為避免非標(biāo)準(zhǔn)審計意見的出具，上市公司可能通過變更審計師來進(jìn)行審計意見購買。De Fond.M（1998）發(fā)現(xiàn)，當(dāng)審計師發(fā)現(xiàn)了可操縱性應(yīng)計利潤可能會采取保守的會計處理方法，而管理層可能會為了尋求沒有保守偏向的審計師而更換審計師，換取對自身有利的審計意見。由于財務(wù)重述公司被出具非標(biāo)審計意見的可能性很大，上市公司會有意避免被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見，通過解聘審計師來換取“清潔”審計意見。另外，財務(wù)重述之后，審計師可能會承受更高的訴訟風(fēng)險，因此會調(diào)整審計計劃如配置審計專家、增加審計測試等，這種調(diào)整會使得審計成本上升，事務(wù)所對財務(wù)重述公司收取的審計費(fèi)用會提高，上市公司也可能出于對審計費(fèi)用的考量解聘審計師，因此可以推測出事務(wù)所的審計定價策略有可能會導(dǎo)致事務(wù)所被解聘。

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結(jié)論

 

本文通過研究我國2011-2014年滬深兩市A股上市公司以及發(fā)生財務(wù)重述的上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)，對財務(wù)重述、審計師變更與審計師聲譽(yù)之間的相關(guān)關(guān)系進(jìn)行考察。首先分析財務(wù)重述與審計師變更整體的相關(guān)關(guān)系；再者根據(jù)財務(wù)重述類型的不同，分析了具體不同財務(wù)重述的特征類型對審計變更的不同影響；最后研究了審計師聲譽(yù)對財務(wù)重述影響審計師變更的抑制作用。本文通過建立 logistic回歸模型進(jìn)行基本的統(tǒng)計分析，具體研究得出以下結(jié)論：

第一，在本文選取的滬深 A 股的樣本中，發(fā)現(xiàn)發(fā)生財務(wù)重述的上市公司更容易發(fā)生審計師變更，兩者之間顯著正相關(guān)。一方面，事務(wù)所更傾向辭聘財務(wù)重述公司，當(dāng)會計師事務(wù)所在對重述公司實施了相應(yīng)的審計定價、審計意見等風(fēng)險管理策略之后，仍無法平衡收益與風(fēng)險，事務(wù)所可能會采取激進(jìn)的辭聘策略。另一方面對上市公司來說，由于事務(wù)所的風(fēng)險策略，上市公司會為了避免被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計意見，影響本公司財務(wù)報告的可信度，可能會進(jìn)行審計意見購買策略，利用變更審計師獲取有利于公司的審計意見，解聘現(xiàn)任審計師。

第二，根據(jù)本文選取的財務(wù)重述的相關(guān)樣本，按照財務(wù)重述的風(fēng)險性質(zhì)和嚴(yán)重程度不同、對凈利潤的影響程度不同、重述財務(wù)報告類型不同等原因分類具體分析其與審計師變更的相關(guān)關(guān)系。相對于非核心財務(wù)重述，當(dāng)重述內(nèi)容為涉及到重要的經(jīng)營成本和費(fèi)用、財務(wù)重述影響的凈利潤變動幅度較大時發(fā)生審計師變更的可能性更大。由于外界特別關(guān)注年報信息，因此當(dāng)重述影響的是更加規(guī)范、豐富和實用的年度報告的財務(wù)信息時，審計師變更更容易發(fā)生。上市公司發(fā)生變更的動機(jī)可能是“審計意見購買”，當(dāng)財務(wù)重述涉及到影響利潤的相關(guān)財務(wù)報表項目時，審計師更容易發(fā)生變更，并且當(dāng)影響凈利潤的幅度越大，發(fā)生審計師變更的概率也越大。這是因為利潤往往是外界投資者關(guān)注的重點，一旦發(fā)生錯報說明公司的財務(wù)狀況的可信度低，會釋放出負(fù)面信號，造成損失，因此公司可能會做出解聘決策。對于會計師事務(wù)所也會通過評估識別不同原因?qū)е碌呢攧?wù)重述風(fēng)險，選擇運(yùn)用不同的風(fēng)險管理戰(zhàn)略，識別出嚴(yán)重的財務(wù)重述，出現(xiàn)事務(wù)所收益與風(fēng)險不匹配，進(jìn)而選擇辭聘。

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參考文獻(xiàn)（略）